交通銀行等3股市凈率處于歷史低位

據(jù)《證券日報》市場研究中心與同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，銀行股目前市凈率普遍處于歷史低位，投資價值凸顯。本著價值投資的理念，本期特從銀行股中挑選出3只市盈率最低的個股進行分析梳理，希望能為投資者布局銀行股提供參考。

交通銀行 市凈率1.01倍

目前在銀行股中，交通銀行的市凈率最低僅為1.01倍。從最近兩年該股的市凈率來看，呈逐年下降趨勢。2010年該股市凈率為1.31倍，2011年該股市凈率已跌至1.07倍，以當前該股的市凈率與2010年該股的市凈率相比，已下移22.9%。

從其市場表現(xiàn)來看，昨日交通銀行的漲幅為0.86%，收于4.71元。5月以來至今，該股跌幅為3.68%，跑輸大盤1.68個百分點。

公司2012年一季報披露，報告期間，公司實現(xiàn)營業(yè)收入365.15億元，同比增長20.75%；實現(xiàn)凈利潤158.80億元，同比增長19.58%。報告期內(nèi)，公司凈利差和凈利息收益率同比分別上升4個和9個基點至2.47%和2.60%，實現(xiàn)利息凈收入283.67億元，同比增長19.52%。實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入60.41億元，同比增長21.89%；手續(xù)費及傭金凈收入在營業(yè)收入中占比達到16.54%，較上年同期提高0.15個百分點。

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，公司業(yè)績實現(xiàn)雙增且資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，短期來看兩化一行戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，資本補充方案已定，估值安全，具備較高投資價值。民生證券給予“謹慎推薦”評級，目標價5.2元至5.7元。公司2012年至2014年每股盈利為1.00元、1.17元、1.36元，對應(yīng)市盈率為4.7倍、4.0倍、3.5倍。

華夏銀行 市凈率1.04倍

目前在銀行股中，華夏銀行的市凈率位居行業(yè)排行第二，僅為1.04倍。從最近兩年該股的市凈率來看，同樣呈現(xiàn)逐年下降趨勢。2010年該股市凈率為1.89倍，2011年該股市凈率已跌至1.05倍，以當前該股的市凈率與2010年該股的市凈率相比，已下移44.97%。

從其市場表現(xiàn)來看，昨日華夏銀行的跌幅為1.71%，收于9.79元。5月以來至今，該股跌幅為12.67%，跑輸大盤10.67個百分點。

公司2012年一季報披露，報告期間，公司實現(xiàn)營業(yè)收入90.37億元，同比增長22.13%；實現(xiàn)凈利潤23.51億元，同比增長37.68%。2012年1月至3月利息收入181.81億元，同比增長30.27%，系資產(chǎn)規(guī)模增長、收入增加所致。

對于華夏銀行的后市走勢，中投證券指出，目前華夏銀行凈息差環(huán)比下降，資本消耗較快，但其通過市場定位的逐步明確、管理效率提升、考核和營銷機制完善，近兩年業(yè)績?nèi)匀〉酶咚僭鲩L，盈利能力有所提升，給予“推薦”評級，預(yù)測2012年至2014年每股盈利1.66、1.88和2.16元，目標價13元。

深發(fā)展A 市凈率1.05倍

目前在銀行股中，深發(fā)展A的市凈率位居行業(yè)排行第三，僅為1.05倍。從最近兩年該股的市凈率來看，呈現(xiàn)逐年下降趨勢。2010年該股市凈率為2.41倍，2011年該股市凈率已跌至1.1倍，以當前該股的市凈率與2010年該股的市凈率相比，已下移56.43%。

從其市場表現(xiàn)來看，昨日華夏銀行的漲幅為0.32%，收于15.77元。5月以來至今，該股跌幅為4.77%，跑輸大盤2.77個百分點。

公司2012年一季報披露，本期集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤34.29億元，同比增長43%，環(huán)比增長32%。收入結(jié)構(gòu)進一步改善，非利息收入占比達18.19%，同比提高5.97個百分點。報告期末，本期集團資本充足率和核心資本充足率分別為11.63%和8.63%，符合監(jiān)管要求。

安信證券表示，從長期來看，深發(fā)展A整合帶來的協(xié)同效應(yīng)將使得公司在貿(mào)易融資、零售銀行方面表現(xiàn)突出，預(yù)計2012年凈利潤增長25%，目前股價對應(yīng)2012年市盈率和市凈率分別為8.19和1.02倍（考慮增發(fā)），維持“增持－A”評級。