鄭眼看盤(pán)：吸引力有限 股指或繼續(xù)退守

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股大體持平，收盤(pán)滬綜指漲0.16%報(bào)2348.30點(diǎn)，深綜指漲0.08%報(bào)941.67點(diǎn)，成交略縮。兩市雖漲，但下跌股多于上漲股。

從盤(pán)面上看，鐵路股強(qiáng)勢(shì)，其他交運(yùn)股明顯弱勢(shì)。頗引人關(guān)注的是，這幾月風(fēng)頭出盡的券商股昨表現(xiàn)極弱，不少品種出現(xiàn)了較為明顯的頭部跡象，如國(guó)海證券、東吳證券。

消息面偏暖，但股指表現(xiàn)一般。昨日最大消息是溫總理提示 “把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”。另外，鐵路建設(shè)獲銀行巨大的授信額度也是較重要消息。這兩條消息應(yīng)屬利多，至少在短期內(nèi)是。

上述消息對(duì)減緩經(jīng)濟(jì)增速下滑肯定能起一定作用，但并沒(méi)什么令人振奮的。投資及砸錢是相對(duì)容易做的事，并沒(méi)啥技術(shù)含量，阻力相對(duì)也較小。錢砸下去，GDP自然就會(huì)上來(lái)。

真正阻力大、難辦的、技術(shù)含量大的事，是促消費(fèi)和進(jìn)行配套的結(jié)構(gòu)性改革。因此，只要我們?nèi)匀粚?duì)投資念念不忘，其實(shí)也從側(cè)重暗示了結(jié)構(gòu)改革進(jìn)展緩慢。

外部消息也偏利多，發(fā)達(dá)國(guó)家多數(shù)表態(tài)支持希臘留在歐元區(qū)，因此歐債憂慮稍有緩解。這種情況下美元有所回弱，商品期貨多數(shù)上漲，最終波及我們的有色、煤炭等相關(guān)個(gè)股。

外部的利多消息也是短期利多。從種種跡象看，希臘最終退出歐元區(qū)是必然的。既如此，此事越早解決就越有利，拖得過(guò)久相當(dāng)于將膿瘡養(yǎng)大了再動(dòng)手術(shù)，沒(méi)啥可值得高興的。歐元區(qū)官員當(dāng)然也能看到這一點(diǎn)，但明知如此卻無(wú)法去做，只能說(shuō)明其銀行體系已虛弱得挺不過(guò)這一刀，故只能暫拖著，并夢(mèng)想著出現(xiàn)什么奇跡。

昨滬深股市走勢(shì)較為猶豫，風(fēng)向標(biāo)券商股還出現(xiàn)了明顯的殺跌傾向，這或多或少反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)線走向的憂慮，也反映了市場(chǎng)對(duì)基建投資已遠(yuǎn)不如以前那樣迷信。

在以往，每每當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不行時(shí)，股指時(shí)不時(shí)還能走出較大行情，那是因?yàn)楫?dāng)時(shí)投資的余地較多。如今這個(gè)余地可能仍有一些，只是小了許多，所以該因素中短期內(nèi)的支撐力度應(yīng)也有限。

筆者相對(duì)看淡A股不全因?yàn)榻?jīng)濟(jì)基本面，還因制度建設(shè)方面。目前新股發(fā)行、退市制度雖然取得些進(jìn)展，但筆者個(gè)人認(rèn)為并沒(méi)實(shí)質(zhì)性重大進(jìn)展。令人頭疼的其實(shí)還不是進(jìn)展太慢，而是已取得的進(jìn)展有許多再退回去的可能。

以新股發(fā)行來(lái)說(shuō)，這次改成“機(jī)構(gòu)拿去一半籌碼，另一半上網(wǎng)發(fā)行”。這么做理由十足，說(shuō)是為了壓低發(fā)行價(jià)，因?yàn)榱慷嗔藱C(jī)構(gòu)就更難操縱了。似乎這么說(shuō)了，投資者就看不到偏袒了，但事實(shí)并非如此。很顯然，這樣的結(jié)果機(jī)構(gòu)是最高興的——既多拿了原始股，又不必鎖3個(gè)月。記得以前新股中也有部分籌碼配售給機(jī)構(gòu)，后來(lái)改進(jìn)了，取消了優(yōu)惠，不想如今竟再度改回。

再說(shuō)退市，這方面進(jìn)展其實(shí)有限，股票仍極難退市。其實(shí)昨日也有些關(guān)于退市方面消息，但投資者對(duì)此似較麻木，這頗能說(shuō)明問(wèn)題。

經(jīng)濟(jì)、制度均無(wú)重大的、令人振奮的進(jìn)展，故投資者還是謹(jǐn)慎些好。操作方面，倉(cāng)重者可尋機(jī)減持，估計(jì)股指仍可能下試支撐。下一支撐當(dāng)在2300點(diǎn)上下，屆時(shí)股指反彈或反復(fù)的可能性稍大些。