鄭眼看盤：反彈如期展開 上漲空間有限

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股早盤探出本輪調(diào)整低點，然后單邊上漲，最終滬綜指漲1.39%報2378.89點，深綜指漲1.37%報954.95點。金融改革概念股、券商股、保險股、交通運輸股、傳媒股等表現(xiàn)強(qiáng)勁。

從盤面看，成交放大程度有限，成交欠缺一般表明拋壓有限，兩個原因：要么是套牢者離解套太遠(yuǎn)，要么是有利好使得解套者不拋。

央行行長和證監(jiān)會主席的講話為股民提供較大的利好想象空間。央行行長周小川表示，“央行將加強(qiáng)和證監(jiān)會協(xié)調(diào)配合，為資本市場穩(wěn)定發(fā)展提供良好的宏觀、貨幣、金融環(huán)境。”此處的“良好的貨幣、金融環(huán)境”為關(guān)鍵詞，這樣的表述連暗示也談不上，筆者認(rèn)為簡直是在明示。

證監(jiān)會主席郭樹清說得較多較雜，其中關(guān)于“轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)”等內(nèi)容應(yīng)為相關(guān)個股提供支撐，昨券商股上漲多少與此相關(guān)。

大盤上漲可謂水到渠成，似浪費了上述利好。從技術(shù)上看，股指跌了8天，本身就有反彈需求。從資金看，周五為存準(zhǔn)率下調(diào)的生效日，主力一般不愿放棄這個機(jī)會，只要環(huán)境稍有配合，拉一下有益無害，因環(huán)境配合，也不必動用太多資金。

外圍局勢也配合A股上漲，因歐股不再下跌，美元不再上漲，商品期貨反彈。筆者認(rèn)為，即使撇開上述所有利好，只要有外圍穩(wěn)定這單一支撐，周四A股依然會上漲，只是不會上漲這么多罷了。

本周以來，筆者一直提示不必過度殺跌，周末時段應(yīng)提防上漲，因存準(zhǔn)率周五下調(diào)。筆者可能還有些“5·19情結(jié)”，只是未明說，因感覺不太靠譜。1999年“5·19”行情對應(yīng)著低迷的經(jīng)濟(jì)，和如今有所類似，當(dāng)時的管理層試圖通過導(dǎo)演牛市使大伙感到“財大”，然后在消費時“氣粗”。

這和“自提頭發(fā)離開地球”原理類似，也和美國樓市次貸泡沫刺激消費原理類似。這樣的把戲在短期內(nèi)不易揭穿，但后患無窮也是必然的。特別值得一提的是，美國人這么搞或許并非無知，因其能將損失轉(zhuǎn)嫁給中國、日本等，而我們這么搞又是在搞誰？

經(jīng)歷過4萬億元投資教訓(xùn)后，料管理層不至于還如此激進(jìn)，故人工牛市機(jī)會頗為渺茫。另一有礙大牛市的因素是制度變異，因如今已有了大小非，大牛市必對應(yīng)著大量套現(xiàn)。

大盤雖然反彈，但筆者對后市謹(jǐn)慎的觀感仍不變?；久鎵毫Σ豢奢p視，二季度不少公司業(yè)績還將下滑，單靠題材股應(yīng)走不太遠(yuǎn)。另一憂慮希臘危機(jī)，此事雖暫告段落，但沉寂時間不會太長，不久必還會爆發(fā)，這種情況下A股主力如進(jìn)行中線操作，吉兇應(yīng)很難測。

筆者認(rèn)為，如果希臘退出歐元區(qū)，雖然短期內(nèi)沖擊極大，但中線未必不利，歐元獲得新生也是有機(jī)會的；如果駝鳥似地繼續(xù)維持現(xiàn)狀，雖暫時平靜，但也只是在火上多包了幾層紙而已，早晚必闖大禍。此事也只能有以上這兩個結(jié)果，向好的結(jié)果對市場短期內(nèi)是沖擊，而向壞的結(jié)果則是短期內(nèi)的平靜。所以從策略上講，理性的投資者是應(yīng)該遠(yuǎn)避的，沒必要非得去摻合。

今日為周五，通常股指還會沖高一些，何況短期資金面不錯，新股申購資金也正陸續(xù)解凍。不過投資者也不必看得太遠(yuǎn)，倉輕者不必去追，倉重者可于2400點上下減持。

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