菜價(jià)助CPI退燒 政策調(diào)控空間再增

每經(jīng)記者胡健發(fā)自北京 在經(jīng)歷了“一棵白菜頂一斤半豬肉”的瘋狂之后，五一前后部分蔬菜價(jià)格的飆漲勢(shì)頭終告結(jié)束。昨日（5月16日），北京市蒲安里菜市場(chǎng)的菜販老王告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期菜價(jià)基本上沒(méi)有上漲的，而黃瓜、西紅柿等大眾菜的降幅都達(dá)到每斤1元左右。 不僅是北京，進(jìn)入5月中旬后，全國(guó)各地蔬菜價(jià)格都迎來(lái)階段性下降。商務(wù)部本周數(shù)據(jù)顯示，由于上周氣溫明顯回升，應(yīng)季蔬菜上市量增加，18種蔬菜批發(fā)價(jià)格比前一周下降3.6%。 菜價(jià)降溫，讓CPI退燒的趨勢(shì)極可能在5、6月份得以延續(xù)。中金公司表示，5月份CPI同比將進(jìn)一步回落至3.2%左右，6月份有望進(jìn)一步回落至2.5%~3%區(qū)間。 瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，短期通脹有所回落、外匯占款低于去年、支持投資的政策將帶動(dòng)中長(zhǎng)期貸款需求，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率確有必要。預(yù)計(jì)今年存準(zhǔn)率還有3次下調(diào)空間。 菜價(jià)趨勢(shì)性回落 菜價(jià)上漲對(duì)CPI施加的壓力近期已大大減緩。此前，4月CPI同比上漲3.4%，其中鮮菜價(jià)格上漲27.8%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.77個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超豬肉和糧食，有分析稱菜價(jià)反彈會(huì)延緩CPI下降。 但這一趨勢(shì)看來(lái)只是曇花一現(xiàn)。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，近日北京、天津和上海地區(qū)蔬菜價(jià)格分別下降13.9%、7.8%和1.5%。 菜販老王告訴記者，菜價(jià)與季節(jié)有很強(qiáng)的相關(guān)性，4月底和本月初菜價(jià)大幅上漲主要原因是新菜還沒(méi)大量供應(yīng)，而冬儲(chǔ)菜庫(kù)存變少，需求增加。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，蔬菜將會(huì)越來(lái)越便宜。他拿起一棵大白菜說(shuō)：“這家伙半個(gè)月前能賣到兩塊多一斤，現(xiàn)在不過(guò)一塊六左右。這種冬儲(chǔ)菜現(xiàn)在質(zhì)量也不太好了，買的人也減少了。 中金公司分析稱，蔬菜環(huán)比下跌一般集中在5、6月，今年由于前期跌幅偏小，“補(bǔ)跌”可能使今年5、6月跌幅大于往年同期。從農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，食品價(jià)格從5月7日開(kāi)始快速回落，目前相對(duì)于前期高點(diǎn)已經(jīng)回落1.6%。 除蔬菜外，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)還顯示，全國(guó)雞蛋價(jià)格整體呈下降走勢(shì)。與2011年中秋節(jié)相比，目前蛋價(jià)降幅接近30%。 瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，CPI同比增速下行的趨勢(shì)將延續(xù)至秋季，隨后在四季度回升，預(yù)計(jì)CPI全年平均增長(zhǎng)3.5%左右，并且這已考慮天然氣和水電價(jià)格調(diào)整對(duì)物價(jià)帶來(lái)的影響。 存準(zhǔn)率有望繼續(xù)下調(diào) 物價(jià)走勢(shì)的樂(lè)觀情緒無(wú)法抵消對(duì)經(jīng)濟(jì)前途的擔(dān)憂。如果僅從4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面正在經(jīng)受與金融危機(jī)時(shí)同等的艱難，投資、消費(fèi)、工業(yè)等多項(xiàng)數(shù)據(jù)增速均創(chuàng)下近3年新低。為此央行在宏觀數(shù)據(jù)公布第二天便祭出降準(zhǔn)利器，年內(nèi)第二次下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，意圖直指恢復(fù)流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 高華證券報(bào)告認(rèn)為，銀行間市場(chǎng)利率自5月初起已降至一年以來(lái)的最低水平，因此單從銀行間流動(dòng)性管理的角度而言，現(xiàn)在并沒(méi)有下調(diào)存準(zhǔn)率的迫切需要。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于進(jìn)一步放松銀行間流動(dòng)性，從而推動(dòng)政策放松進(jìn)程。 事實(shí)的確如此，在美國(guó)管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（IMA）主辦的論壇上，眾多企業(yè)的“財(cái)務(wù)管家”已將保持企業(yè)現(xiàn)金流擺在首位，而并不是產(chǎn)銷量和利潤(rùn)，更不是信貸。 “我們還是更看重存準(zhǔn)率下調(diào)透露出的調(diào)控方向，以及保持和銀行之間的密切關(guān)系?！蹦炒笮涂鐕?guó)企業(yè)CFO張女士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)不會(huì)盲目貸款去擴(kuò)張生產(chǎn)，因?yàn)楹苡锌赡馨l(fā)生回款不及時(shí)或增加庫(kù)存的情況，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)遭遇資金周轉(zhuǎn)危機(jī)，況且大量貸款也會(huì)增加企業(yè)的成本壓力。 不過(guò)，在社會(huì)總需求普遍低迷時(shí)，流動(dòng)性也是撬動(dòng)生產(chǎn)最好用的杠桿?！笆袌?chǎng)總需求回暖還是需要充沛的流動(dòng)性才可達(dá)到，各行業(yè)如果能夠看到需求和利潤(rùn)，肯定也敢于擴(kuò)大生產(chǎn)?！眹?guó)泰君安宏觀分析師呂春杰說(shuō)道。 張女士也承認(rèn)，當(dāng)從銀行間知曉哪些行業(yè)貸款有增長(zhǎng)時(shí)，或許就是商機(jī)到來(lái)的時(shí)候了。 下調(diào)存準(zhǔn)率無(wú)疑是一系列寬松政策大蛋糕上的紅櫻桃，僅有5月這一顆恐怕還不夠，物價(jià)也已開(kāi)始給貨幣政策調(diào)整騰挪出了更多空間。渣打銀行經(jīng)濟(jì)師劉健恒預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在二季度見(jiàn)底，而通脹會(huì)在三季度見(jiàn)底。他認(rèn)為，宏觀調(diào)控政策將更多關(guān)注增長(zhǎng)，估計(jì)年內(nèi)還會(huì)有3次存準(zhǔn)率下調(diào)，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)，央票回購(gòu)工具也會(huì)一再采用，但央行可能不會(huì)考慮降息。