智能手機迎普及潮 上游企業(yè)掘金三千億

3G牌照發(fā)放三年來，疲軟多年的手機行業(yè)在智能潮的帶動下，開始重振雄風，迎來第二次繁榮。與以往2G時代不同的是，全球手機終端廠商開始大洗牌，借助智能手機時代供應鏈全球化的趨勢，國內多家上市公司開始分享智能手機普及化浪潮的盛宴。

美國市場研究公司Canalys 5月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球一季度智能手機出貨量為1.46億部，同比增長45%，中國市場占到全球出貨量的22%，超過美國的19%，成為全球最大的智能手機市場。

飛速發(fā)展的市場

中興通訊（000063）董事何士友日前表示，預期公司今年智能手機銷售量將增長逾一倍，達到1500萬臺，平板電腦銷售也有可能翻番；消費類設備銷售占整體收入的比重將由目前的40%上升至2015年的50%。

工信部電信研究院副總工程師陳金橋指出，從海外發(fā)達國家3G市場發(fā)展的規(guī)律來看，3G滲透率一旦超過10%的臨界點，則意味著3G市場進入普及階段，智能終端及其各種應用都將進入規(guī)?；l(fā)展階段。

工信部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，一季度我國電話用戶總數(shù)突破13億戶，其中移動電話總數(shù)達到10.19億戶，3G用戶總數(shù)為1.52億戶，3G用戶滲透率達到14.9%。

賽諾數(shù)據(jù)顯示，2010年國內智能手機銷量僅為0.27億臺，占比約為14%；2011年市場銷量則超過0.72億臺，占到全球總量的17%；2012年銷量將超過1.2億臺。從運營商來看，中國移動2011年智能終端出貨量達到1.1億部，超過了公司此前歷年智能終端出貨量的總和。

中金公司研究員陳昊飛預計，2013年國內智能手機滲透率將超過50%，即市場銷售的手機中有一半是智能手機；而到2014年，國內智能手機銷量將突破2億臺，滲透率突破60%；2015年則超過2.5億臺，滲透率達到65%，占到全球智能手機市場份額的23%。盡管智能手機市場價位不斷下降，但在銷售量大幅增長的背景下，每年市場銷售額均將超過3000億元。

從終端企業(yè)來看，2011年國內智能手機終端品牌格局也發(fā)生了明顯變化，國產品牌市場份額超過50%，以中興、華為、酷派和聯(lián)想為主力的四家國產手機品牌市場份額達到46.3%，華為、酷派等廠商智能手機的出貨量更是在去年越過千萬臺大關。

宇龍酷派副總裁蘇峰表示，智能手機普及化是所有手機業(yè)者的機遇，但是當前市場格局也發(fā)生了巨大的變化，新進入者增加，產業(yè)界限模糊，酷派的發(fā)展戰(zhàn)略就是持續(xù)提升用戶體驗，以產品差異化贏得競爭。

小米公司副總裁黎萬強介紹，目前小米公司員工已超過1000人，每月發(fā)貨量在50萬臺以上，月營收逾10億元，目前已累計發(fā)貨180萬臺以上。來自小米公司代工廠英華達的數(shù)據(jù)顯示，到今年年底，英華達小米專線每月產能將超過100萬臺，將完成年產能千萬臺手機產線布局。

TCL集團（000100）相關負責人在一次交流中表示，公司2012年計劃智能手機銷量達到1000萬臺，并將挑戰(zhàn)單月智能手機銷售超200萬臺。TCL集團稱，公司智能手機在國外市場通過運營商的技術認證方面進展順利，多款智能手機從第二季度開始陸續(xù)出貨；國內市場方面，公司已與大型連鎖零售商店（例如蘇寧電器（002024）及中域電訊）展開合作，同時多款產品已入選國內三大營運商（中國聯(lián)通（600050），中國移動，中國電信）的合作行列，銷售也在二季度逐步發(fā)力。

國內觸摸屏廠商受益

在終端放量增長的背景下，國內眾多企業(yè)在智能手機上游積極布局，目前已進入收獲階段。

業(yè)內人士指出，智能機的相關產業(yè)鏈可以直觀理解為：智能終端整機（如智能手機、電腦等）；構成智能終端整機的電子零部件，如觸摸屏、顯示屏、線路板、芯片、連接器、天線、揚聲器、外殼等。

觸摸屏成為智能終端市場火爆以來最受業(yè)內關注的板塊之一。國內觸摸屏上市公司主要包括超聲電子（000823）、萊寶高科（002106）、深天馬A（000050）、長信科技（300088）、宇順電子（002289）、歐菲光（002456）等。

一位長期關注觸摸屏的業(yè)內人士稱，業(yè)態(tài)正在向單片式電容觸摸屏發(fā)展，即OGS結構，可實現(xiàn)更薄更輕量化的要求。該人士指出，目前市場上具備OGS技術先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)包括長信科技、超聲電子、萊寶高科等。

另外一個重要業(yè)態(tài)則是向模組一體化發(fā)展，觸摸屏產業(yè)有上游包括玻璃基板、PET薄膜、ITO靶材、光學膠等，中游包括ITO玻璃、ITO薄膜和IC等組件，下游為觸摸屏模組。以往單獨提供sensor（包括ITO玻璃和ITO薄膜）或其他組件的企業(yè)正紛紛往一體化拓展，以便生產觸摸屏模組整體提供給下游廠商。

在模組能力上，中國證券報記者了解到，超聲電子從去年開始向客戶大規(guī)模提供觸控模組，包括中興、聯(lián)想、海信、步步高（002251）等企業(yè)，公司在今年初獲得中興通訊超過千萬套訂單，產能已超過月產100萬套模組，近期還將有望通過外購sensor等方式實現(xiàn)產能翻倍。

萊寶高科等企業(yè)也正快速突破。公開資料顯示，萊寶高科去年12月發(fā)布公告，擬以9533萬元投資建設觸摸屏模組項目，設計產能為月產200萬片3.5寸模組，預計達產年銷售收入為9.8億元，年凈利潤8867萬元，項目預計今年6月底建成。公司今年4月又發(fā)布公告，擬以6533萬元投入模組產能擴充項目，再增月產100萬片模組。公司稱，主要為把握高檔智能手機、平板電腦、GPS導航儀、超極本（Ultrabook）等產品機遇。

智能手機和平板電腦的熱銷引起觸摸屏需求的增加，國內手機廠商采購逐漸由臺灣轉向大陸，引發(fā)對國產觸摸屏需求的大增。華寶證券TMT組行業(yè)分析師武炳華等在報告中認為，國內觸摸屏廠商有著快速反應和貼身服務的優(yōu)勢，訂單量將大增，可關注萊寶高科、歐菲光、宇順電子、長信科技、超聲電子等觸摸屏公司。

布局零配件市場

線路板和高密度互連印制線路板則是智能終端產業(yè)的另一個重要上游領域。業(yè)內人士介紹，在PCB和HDI領域主要包括的上市公司有超聲電子、超華科技（002288）、中京電子（002579）、興森科技（002436）、生益科技（600183）、杰賽科技（002544）等。

公開資料顯示，超聲電子HDI技改項目去年已投產，趕上一季度智能終端對HDI需求放量，帶來業(yè)績快速增長，也對公司綜合毛利率起到提升作用，公司預計上半年業(yè)績較上年同期大幅增長50%-80%。而超華科技于去年收購廣州三祥多層電路55%的股權，三祥多層電路業(yè)務主要為多層印刷電路板，主要客戶為國內外大型電子產品生產企業(yè)。三祥多層電路產品毛利率較高，去年并表帶動超華科技公司整體毛利率提升0.9個百分點至22.09%。公司近日再次收購三祥多層電路20%股權并對其增資，持股比例提升至75%，為三祥多層電路的進一步發(fā)展奠定基礎。

而天線、外殼、聲學組件等智能終端上游零部件產業(yè)也整體上將受益整個行業(yè)的機遇。國內天線類企業(yè)主要為信維通信（300136）以及即將上市的惠州碩貝德無限科技股份有限公司。聲學組件（包括揚聲器等）相關上市公司主要為歌爾聲學（002241）和共達電聲（002655）等。

從天線行業(yè)領域看，一業(yè)內人士指出，“智能終端的發(fā)展正使得天線行業(yè)發(fā)生變化，單臺終端使用的天線從1-2支增加到4支甚至更多”，他說，“以手機為例，以往手機僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，而現(xiàn)在需要配備主天線、WiFi天線、藍牙天線、GPS天線、手機電視天線、FM收音機天線等多個天線。”

據(jù)了解，WiFi天線、藍牙天線也已成為筆記本電腦的標準配置天線，無線數(shù)據(jù)卡則成為將筆記本電腦接入3G網(wǎng)絡的主流方式之一，筆記本電腦內置天線及無線數(shù)據(jù)卡天線的市場需求正在迅速增長。

信維通信（300136）主營2G、3G、4G無線移動天線、天線連接器等產品，應用于手機、筆記本電腦，客戶包括金立、步步高、OPPO、華為、三星、RIM等，天線產品占比營收總額接近100%。2011年，公司天線產品實現(xiàn)營業(yè)收入1.6億元，同比增長16%，實現(xiàn)凈利潤7545萬元，同比增57%。公司前期發(fā)布公告擬以1.98億元收購萊爾德（北京）。海通證券（600837）袁兵兵分析，由于標的公司是諾基亞、摩托羅拉、索尼、LG等廠商的供應商，且具備約1.85億支天線產能，將在客戶、生產能力、產品結構和市場上與公司形成良好互補。

而即將上市的碩貝德主營業(yè)務也為無線通信終端天線的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括手機天線、筆記本電腦天線、AP天線、衛(wèi)星定位終端天線、車載電話天線等。2011年，公司各類無線通信終端天線銷量約1.5億支。

碩貝德方面介紹，當前國內無線通信終端天線廠商仍主要服務于國內手機廠商，碩貝德采取高端大客戶戰(zhàn)略，產品應用于中興通訊、TCL、三星、康佳、金立、長虹、華為、摩托羅拉、酷派、聯(lián)想、戴爾等知名品牌。公司計劃，未來將大幅擴大在三星等國際品牌客戶和大型ODM廠商的供應份額，進軍國際市場。根據(jù)公司招股說明書，2011年公司向三星電子和廣泰精密出口供貨量增加，出口業(yè)務占比營收的比例從2010年的5%左右升至9.30%。

碩貝德2011年營收2.5億元，同比增幅超過5成，主營業(yè)務收入構成中，手機天線占比71%，筆記本電腦天線占比19%。碩貝德表示，此次擬投入募集資金1.71億元建設多制式高性能手機天線項目，將每年新增多制式高性能手機通信天線1.12億支以及多制式高性能手機電視天線2300萬支；投入5779萬元建設精密寬頻筆記本電腦天線項目，每年新增精密寬頻筆記本電腦內置天線2100萬支，以及精密寬頻筆記本電腦無線數(shù)據(jù)卡天線2500萬支。

外殼方面，國內相關上市公司主要為勁勝股份（300083），其產品供應手機、網(wǎng)卡、MP3、MP4等，其中手機外殼營收占比超過8成。公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入13.42億元，同比增4成，實現(xiàn)凈利潤6510萬元。一接近公司的人士透露，公司外殼業(yè)務目前產能達到約1.8億套，其中包括原有產能5000萬套、上沙工業(yè)園約3500萬套、去年底投產的上角和長實項目5500萬套、牛山外經工業(yè)園約4000萬套。公開資料顯示，勁勝股份一季度與中興通訊簽訂供貨保障協(xié)議，業(yè)內預計對中興的業(yè)務放量是公司一季度營收大幅上漲的主要原因。

智能終端產業(yè)鏈上游還包括連接器和電池等。連接器方面涉及的上市公司主要為長盈精密（300115）和立訊精密（002475）等。一位了解該行業(yè)的人士介紹，原來的手機中連接器大概為3-5個，而智能手機使用的連接器增加到8-12個，產品結構調整將帶來行業(yè)新的變化。

電池領域則主要包括德賽電池（000049）和億緯鋰能（300014）等。德賽電池向國內外眾多相關廠商供應電池，是國內龍頭之一。中國證券報記者從億緯鋰能了解到，公司未來將逐步增加消費電子類產品使用的電池供應，公司鋰離子電池項目將有望再次擴大規(guī)模，以便抓住消費電子行業(yè)的未來市場機遇。