4月PMI升至53.3 強(qiáng)勁需求支撐生產(chǎn)指數(shù)走高

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號(hào)已經(jīng)愈加明顯。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)（以下簡(jiǎn)稱CFLP）昨日（5月1日）聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為53.3，比上月略升0.2個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持向上攀升的態(tài)勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，4月PMI的另一個(gè)利好訊息來自價(jià)格端。本月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為54.8，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。CFLP分析報(bào)告稱，該指數(shù)在之前4個(gè)月持續(xù)上升，本月回落是一個(gè)積極的信號(hào)，后期價(jià)格有望保持平穩(wěn)，有利于緩解通脹預(yù)期，也為政策微調(diào)留下了空間。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，現(xiàn)在政策傾向保守一點(diǎn)是現(xiàn)實(shí)的考慮，進(jìn)一步的行動(dòng)還得再等等看，如果3月CPI是偶然的反彈，就可再有放松；如果是趨勢(shì)性的，則不能再雪上加霜，可稍晚些再行動(dòng)。

生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)最為卓越

4月PMI不僅創(chuàng)下近13個(gè)月來新高，而且還高于去年同期52.9的水平。鑒于GDP數(shù)據(jù)每季度只公布一次，PMI作為經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)便成為考量中國經(jīng)濟(jì)近期以及未來幾個(gè)月的主要量化數(shù)據(jù)指標(biāo)。一季度中國GDP增速僅為8.1%，顯著低于去年全年水平，而PMI折射的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)往往滯后3~6個(gè)月，由于今年前4個(gè)月該指數(shù)一直呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)，中國經(jīng)濟(jì)最遲在三季度初企穩(wěn)回升幾成定局。

而學(xué)界更多人認(rèn)為，這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)在二季度便可到來。澳新銀行報(bào)告稱，中國官方PMI指數(shù)表明中國的制造業(yè)仍然保持在較好的增速區(qū)間內(nèi)，從過往歷史來看，中國的生產(chǎn)季節(jié)往往從春節(jié)后開始，并從二季度逐步反彈，相信今年的整體表現(xiàn)也會(huì)基本符合過去的經(jīng)驗(yàn)。

澳新銀行的信心主要來源于生產(chǎn)指數(shù)的卓越表現(xiàn)上，它在4月PMI的11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中最為耀眼，是本月PMI提升的主要?jiǎng)恿ΑＴ撛律a(chǎn)指數(shù)達(dá)到57.2，比上月大幅上升2個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下2011年1月份以來的最高值。從行業(yè)看，金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)等18個(gè)行業(yè)高于50；只有石油加工及煉焦業(yè)等3個(gè)行業(yè)低于50。

需求疲軟被視為經(jīng)濟(jì)加快下行的最主要原因，但從PMI來看，4月生產(chǎn)指數(shù)的大幅飆升仍有強(qiáng)勁需求在支撐。4月新訂單指數(shù)為54.5，雖然比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)企業(yè)新訂單數(shù)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，增速略有放慢。

反映制造業(yè)外貿(mào)情況的出口訂單指數(shù)為52.2，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月保持在臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)產(chǎn)品出口量環(huán)比回升。

與需求和生產(chǎn)相伴的指數(shù)是庫存。4月產(chǎn)成品庫存指數(shù)低于50，為49.5，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，反映當(dāng)前生產(chǎn)加快未帶來過多產(chǎn)成品庫存積壓，這不僅意味著企業(yè)加快生產(chǎn)背后存在有效需求，而且困擾中國兩個(gè)季度已久的去庫存難題正趨于消弭。

澳新銀行認(rèn)為，隨著國內(nèi)生產(chǎn)的開展，加上外部環(huán)境逐步穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始了一輪比較明顯的反彈過程。

經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)前低后高

“從PMI指數(shù)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的‘雙穩(wěn)’格局正在初步形成。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，一方面宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在趨穩(wěn)基礎(chǔ)上向著好的方向發(fā)展；另一方面，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回穩(wěn)下行，適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和適度的通脹正在形成。但他同時(shí)認(rèn)為，“雙穩(wěn)”格局的基礎(chǔ)仍不夠穩(wěn)定。

CFLP特約分析師張立群也剖析說，訂單反映市場(chǎng)需求狀況，一季度出口、投資、消費(fèi)增速都較上年同期明顯降低，4月份PMI指數(shù)中的產(chǎn)成品庫存指數(shù)回落1.3點(diǎn)，采購量指數(shù)回落0.4點(diǎn)，表明去庫存活動(dòng)仍在繼續(xù)。

中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不穩(wěn)、波動(dòng)性較大也需引起關(guān)注。最近兩月小企業(yè)PMI連續(xù)回落，目前多數(shù)行業(yè)新訂單指數(shù)普遍回升，而小企業(yè)新訂單指數(shù)本月卻不升反降，又回落到50以內(nèi)。CFLP建議，政府對(duì)小企業(yè)的扶持，除了在金融、財(cái)稅等方面給予優(yōu)惠以外，應(yīng)適度出臺(tái)增加小企業(yè)訂單、擴(kuò)大其市場(chǎng)需求、鼓勵(lì)其出口的政策措施。

“受需求變化影響，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速仍有繼續(xù)降低的可能。穩(wěn)定投資增速、穩(wěn)定需求增速成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。”張立群表示。

在財(cái)政收縮政策引致的經(jīng)濟(jì)自發(fā)減速期到來的當(dāng)下，澳新銀行認(rèn)為，央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能性在上升。由于未來的6~7月份公開市場(chǎng)到期量仍較小，央行很可能在5月降低存準(zhǔn)率一次，幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

交通銀行分析師陸志明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著一季度物價(jià)漲幅回落和經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀調(diào)控的第一任務(wù)將是穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)兼顧穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)資本流動(dòng)和穩(wěn)匯率。政策在實(shí)際操作過程中將實(shí)施結(jié)構(gòu)性寬松。他稱，2012年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn) “硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)很小，只要政策合理，調(diào)控適當(dāng)，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)保持合理的增速并呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。