高杠桿帶動(dòng)分級(jí)指基上漲 未來(lái)機(jī)會(huì)或平庸

每經(jīng)編輯 董華 每經(jīng)記者 李凱    

董華 每經(jīng)記者 李凱

近期，國(guó)家試行的多領(lǐng)域改革頗受市場(chǎng)關(guān)注。基金經(jīng)理表示，這些舉措無(wú)論在短期還是長(zhǎng)期，對(duì)仍處底部震蕩區(qū)域的A股而言，都有不可忽視的作用，政府改革組合拳的推出，使得A股市場(chǎng)信心大增。在此背景下，分級(jí)指基獲益連連上揚(yáng)。

4月份以來(lái)，分級(jí)指基凈值一路上漲，把一季度行情突出的股基、QDII業(yè)績(jī)和分級(jí)債基都甩在了后面。

同花順數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)截至4月18日，申萬(wàn)進(jìn)取凈值上漲了27.12%。位居所有基金之首，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了同期的指數(shù)。同期，上證指數(shù)上漲5.22%，深證綜指上漲7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲7.39%，中小板指漲6.63%。

其他分級(jí)指基表現(xiàn)也不錯(cuò)，如銀華鑫利、信誠(chéng)500B和銀華銳進(jìn)等。

不過(guò)多位基金業(yè)內(nèi)人士均對(duì)記者表示，分級(jí)指基的上漲目前僅為短期效應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)本身還沒(méi)有出現(xiàn)根本性的變化，題材性的炒作也沒(méi)有引起機(jī)構(gòu)足夠的關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士表示，從分級(jí)基金誕生以來(lái)，尤其是B份額受到場(chǎng)內(nèi)資金的長(zhǎng)期關(guān)注，也成為投資者博取市場(chǎng)反彈的一個(gè)“必備品”。在反彈或震蕩階段，大部分杠桿基金均顯現(xiàn)出“高杠桿、高回報(bào)、高溢價(jià)”的特征。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前這些產(chǎn)品中，申萬(wàn)進(jìn)取的杠桿最高。作為申萬(wàn)深成分級(jí)的杠桿份額，申萬(wàn)進(jìn)取初始杠桿倍數(shù)為2倍，在極端情況下（即申萬(wàn)進(jìn)取份額跌至0.1元附近）杠桿倍數(shù)約11倍。

“分級(jí)指基依賴市場(chǎng)本身的波動(dòng)，市場(chǎng)行情的走勢(shì)也決定了這些產(chǎn)品的收益情況。”德圣基金研究中心江賽春表示。

華泰聯(lián)合證券分析師謝江表示，目前的確沒(méi)有看到比較好的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)分級(jí)基金兩份額機(jī)會(huì)平庸。

除此之外，分級(jí)指基的A、B份額的折溢價(jià)率太高，再獲利很困難。“對(duì)于分級(jí)指基的A份額來(lái)說(shuō)，年初隱含收益率高達(dá)8%，對(duì)投資者吸引力很大，價(jià)格從年初到現(xiàn)在一路上揚(yáng)，已經(jīng)逐步消化了高的隱含收益率，目前收益率平均在7.5%左右。”謝江表示。

而B(niǎo)份額目前的溢價(jià)率太高，未來(lái)的套利風(fēng)險(xiǎn)也在加大。比如杠桿最高的申萬(wàn)進(jìn)取，杠桿是3.61倍，目前的溢價(jià)率為70%左右。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無(wú)錫：15152247316 廣州：020-89660257