老鄭說匯：美元將小幅回調(diào) 日元跌勢(shì)或接近尾聲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

預(yù)計(jì)美元將回踩80點(diǎn)頸線支撐，料中線強(qiáng)勢(shì)不變，建議漠視短期波動(dòng)，持多頭思維不變。日元已有過度貶值嫌疑，操作上不宜過度殺跌。

美元或?qū)⑿》卣{(diào)可持多不動(dòng)

本周三美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)束，其宣布維持聯(lián)邦基金利率在0~0.25%的區(qū)域不變。在會(huì)后聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)重申了 “至少在2014年底前維持低利率不變”的承諾。

最重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中只字不提量化寬松字眼，也不提扭曲操作或其他變相的寬松字眼，這極大地維持了美元整體人氣。

最近美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，尤其是就業(yè)類指標(biāo)其實(shí)已有顯著好轉(zhuǎn)，雖然伯南克仍出言謹(jǐn)慎。在這當(dāng)口，美聯(lián)儲(chǔ)自然是暫時(shí)無法提QE3的。另外，國(guó)際油價(jià)、其他資源品走勢(shì)堅(jiān)挺，這又進(jìn)一步地妨礙了美聯(lián)儲(chǔ)推出額外的、過度激進(jìn)的政策。

只是上述因素都是動(dòng)態(tài)的，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)存在反復(fù)的機(jī)會(huì)，油價(jià)也無法脫離每桶110美元區(qū)域，所以美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策預(yù)期應(yīng)也是動(dòng)態(tài)的。

眾所周知的是，股市從某種程度上講是虛的東西，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正走好就需要更多證明了，至少也要等到未來股市下跌時(shí)才能證明。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能在股市下跌時(shí)維持強(qiáng)勢(shì)，這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才敢完全相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨于良好狀態(tài)，才會(huì)徹底斷了量化寬松念頭。美元指數(shù)本周二漲0.44%至80.149點(diǎn)，周三漲0.57%至80.602點(diǎn)，周四暫小跌0.2%至80.447點(diǎn)（截至昨18：55）。目前美元指數(shù)已向上突破雙底頸線80.119點(diǎn)，且累計(jì)上漲達(dá)12天。

從技術(shù)面看，黃金或外匯常常會(huì)走出12天的周期，即上漲或下跌達(dá)12天時(shí)，通常有些機(jī)會(huì)反向運(yùn)行。如果這是大概率事件，那么未來幾天美元有機(jī)會(huì)回踩80點(diǎn)支撐，甚至短暫殺破80點(diǎn)關(guān)卡，但其后仍可能延續(xù)漲勢(shì)。

操作方面，考慮到目前美元漲幅并不算太大，所以回吐幅度可能有限，所以美元多頭不妨?xí)簳r(shí)漠視這種可能的回調(diào)，以被動(dòng)持有多單為好。

日元疲弱 但不宜繼續(xù)做空

最近七個(gè)交易日，日元延續(xù)大跌勢(shì)頭，由80.58兌1美元貶至周四最高的84.17。之前十幾個(gè)交易日，日元另有一波更大跌幅。

日元弱勢(shì)有三大原因：一為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益增加，這已使得美國(guó)公債連跌，收益率連漲，進(jìn)而造成國(guó)際上的套利幣種縮容，即日元幾乎成為投機(jī)資金唯一融來拋空的貨幣。來自套利交易方面的壓力應(yīng)是相當(dāng)大的，所以日元疲弱不堪。

第二個(gè)原因是日本官員在不同場(chǎng)合就控制和干預(yù)日元匯率方面表態(tài)十分堅(jiān)決，這直接影響日元短期走勢(shì)。最新的相關(guān)消息是，日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官藤村修周三表示，政府將繼續(xù)與日本央行攜手對(duì)抗通縮，重振經(jīng)濟(jì)。除此之外，近期人民幣從升值轉(zhuǎn)向雙向波動(dòng)，甚至呈現(xiàn)一定程度的貶值傾向，所以這使得日本官員更有干預(yù)的動(dòng)機(jī)。

第三個(gè)原因是日本央行在量化寬松政策方面并不手軟，雖然本周二央行會(huì)議未繼續(xù)追加資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃規(guī)模，但上個(gè)月的利率會(huì)議剛剛宣布了追加資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃額度10萬億日元。

日元雖呈現(xiàn)極弱勢(shì)，也可能短期內(nèi)難以改變這種弱勢(shì)，只是中線貶值空間應(yīng)也有限，投資者做空時(shí)不可忘乎所以，小心損失不期而至。

有跡象表明，今年日本出口形勢(shì)或許有可能現(xiàn)些微好轉(zhuǎn)，其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也可能好于先前預(yù)期。

假如未來日本經(jīng)濟(jì)果然有所回升，則屆時(shí)日本當(dāng)局干預(yù)匯率的動(dòng)機(jī)就可能下降，如此日元貶值或?qū)⒏嬉欢温洹?/p>