袁鋼明：一季度回暖或是虛景經(jīng)濟形勢仍不容樂觀

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

PMI連續(xù)3個月回升，顯示中國經(jīng)濟并沒有向“硬著陸”方向發(fā)展。交通銀行報告稱，國內(nèi)經(jīng)濟增速有觸底回穩(wěn)的態(tài)勢。今年一季度經(jīng)濟究竟透露出怎樣的信號？《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者就此專訪了清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明。在他看來，中國經(jīng)濟形勢并不如想象的那么樂觀。

前兩月回暖緣于開年效應

NBD：今年前兩個月PMI數(shù)值似乎顯示一季度形勢有些超預期樂觀，對此您怎么看？

袁鋼明：2月整體PMI指數(shù)回升幅度不小，尤其是生產(chǎn)和新出口訂單指數(shù)大幅上升了4個百分點。不過，我認為很多分項指數(shù)的大幅回升或許只是一個虛假的現(xiàn)象，真正的經(jīng)濟轉(zhuǎn)折并沒有來臨。我們可以說2月PMI回暖是因為企業(yè)感到社會資金量有所增加，需求轉(zhuǎn)好，也可以說是開年效應所致，很多企業(yè)都想搶先發(fā)展，占據(jù)先機。從以往情況看，開年效應往往發(fā)生在3月，今年很有可能提前了一個月，在2月就徹底顯現(xiàn)出來了。

NBD：您說今年經(jīng)濟還會處于下滑態(tài)勢，甚至很危險，理由是什么？

袁鋼明：從經(jīng)濟基本面來看，今年出口風險很大，增速肯定會跌至10%以下，GDP增長則可能降至8%左右。去年我國GDP增速比前年就下降了1個百分點，如果今年再下降1個百分點，那么代價可能會是企業(yè)大面積倒閉，這會影響就業(yè)問題。此外金融系統(tǒng)也孕育著巨大的風險。

NBD：貨幣政策會如何調(diào)整呢？

袁鋼明：貨幣政策調(diào)整陷入一個“兩難”境地。去年11月，PMI跌破50，央行曾下調(diào)了存準率。但最近幾個月經(jīng)濟也并不很好，但央行直到2月中旬才下調(diào)存準率，這是為什么？我認為央行其實是不愿意下調(diào)的。

央行有兩個重要職責：一是保持貨幣總量與GDP總量之比維持穩(wěn)定；第二是控制通脹，其中第一項是個硬任務(wù)。我認為，央行在漸進性控制貨幣總量的同時，還是要維持市場上具備一定的流動性和適度的新增貨幣量，因為如果新增貨幣量減少，小企業(yè)的資金需求可能會得不到滿足。但從目前的態(tài)勢看，央行似乎不太愿意向市場投錢。去年M2目標是16%，但最終只完成了13.6%，而今年的M2僅為14%，非常低，從這個角度看，我認為今年經(jīng)濟也會比較危險。

我認為央行對存準率的調(diào)整會比較緩慢，比如一個季度下調(diào)一次，而不會像去年上調(diào)那樣頻繁。

通脹不會成為今年主要問題

NBD：1月CPI扭轉(zhuǎn)了下行趨勢，PMI也反映輸入型通脹壓力在增加，您認為今年通脹將會是什么樣的走勢？

袁鋼明：通脹不會成為今年經(jīng)濟中的主要問題。中國的通脹主要來源于食品價格尤其是豬肉價格，去年通脹走高與流動性雖有一定關(guān)系，但主要還是中國的豬肉產(chǎn)銷周期所決定。去年豬肉大漲，那么今年基本會是下跌態(tài)勢，通脹就不會成為大問題。

如果讓我給出一個判斷，我認為到年中時通脹甚至可能會到零。如果經(jīng)濟下滑，企業(yè)生存狀況惡劣，那么通脹就不會有根基。

NBD：您認為房地產(chǎn)調(diào)控與經(jīng)濟之間將怎樣演進？

袁鋼明：前幾年出現(xiàn)了巨大的房地產(chǎn)泡沫，但中國經(jīng)濟已經(jīng)不能允許再依靠房地產(chǎn)來支撐這一模式了，因此有關(guān)樓市的調(diào)控措施現(xiàn)在還不能放松，如果放松明年房價還可能暴漲，那會衍生出更大的問題。

根據(jù)我的想法，如果下半年房地產(chǎn)出現(xiàn)巨大的下滑，調(diào)控肯定會有所松動，這其中存在相當大的不確定性。假如經(jīng)濟中的不確定性因素這么多，就不太可能意味著它是在一個回升向好的狀態(tài)里。所以我認為一季度前兩個月PMI的暖流不可持續(xù)。