鄭眼看盤：游資越炒越順 謹防變盤風險

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股延續(xù)近期升勢，收盤創(chuàng)反彈新高。滬綜指收漲0.94%報2366.70點，深綜指漲1.50%報925.99點。從盤面看，上午主力進行了震倉，午后人氣一度被激活，但股指隨即出現(xiàn)回落，為市場熱情稍稍降火。

漲跌有序不是壞事，說明場中機構投資者節(jié)奏較好。如果未來能維持不溫不火走勢，則可能有效地延長反彈時間。對于這樣的行情，筆者感到意外，因筆者觀點明顯偏空，基本上在2300點以上便一直認為上漲空間有限。

不過，就股市的特性來看，可能正因為存在大量謹慎的人，股指才在抖抖忽忽中上漲，如果哪天熱情全面迸發(fā)，完全習慣了上漲，也許行情即會“意外”結束。

本輪上漲行情的基本面支撐并不十分靠譜。從國內(nèi)外實際情況看，至少管理層不可能重新祭出類似2008年底4萬億投資那樣的大手筆政策，且上市公司業(yè)績前景堪憂。

消息面參差，希臘事件還有些未知數(shù)，美元也有所上漲，但不能就此確認轉(zhuǎn)勢。另外，中國在援助歐洲方面表態(tài)明顯積極，有助于全球投資者維持樂觀預期。

昨盤后央行發(fā)布2011年四季度貨幣政策執(zhí)行報告。其表示，初步預期，2012年M2增14%，高于2011年的增13.6%。從最近公布的1月數(shù)據(jù)看，只增了12.4%，所以該報告是利好，因其使投資者有理由猜測政策或?qū)⒊瘜捤傻姆较蛘{(diào)整。

投資者可適當調(diào)升 “降準”預期，因若M2想達到14%的增長目標，明顯就得下調(diào)存準率。當前我國的順差、熱錢等情況不一定足支撐銀行有充足的流動性。

從現(xiàn)在的盤面看，各路游資似乎是各干各的，但其實是有進退的，且其合力為向上。當主流板塊疲弱時，其他大量小盤股和垃圾股往往能及時跟上，使人氣得以維持。昨日一些分級基金明顯大跌，但其余主力似乎并不在意，表明市場風險偏好提升明顯。

A股的楔形已被盡可能延長，目前已達極限，筆者料不久將變盤。因形態(tài)已達盡頭，故突破后力度可能降低，即慣性變?nèi)酢．攽T性較弱時，向下走極易回頭向上，而向上突破則可能也是假的。

操作方面可隨機應變，假如未來向上突破，有可能是在宣布“降準”消息下達成，或“兩會”樂觀預期下達成，又或是希臘問題得到“徹底”解決下達成，通常這均應出貨。如果向上突破顯得 “無緣無故”，這種情況下應繼續(xù)持股。

同理，未來如果向下發(fā)展，再如果是利空引發(fā)殺跌，則應逢低吸納，主力跑不出來就一般仍有新高；如果是“無緣無故”殺跌，則可持股看一陣再說。最差的走勢是消息面不壞，甚至有些利好，但股指仍往下走。

本周末之前，我國或?qū)⒐?月外商直接投資（FDI）數(shù)據(jù)，具體哪一天暫不明，有可能在周五之前公布。該數(shù)值已連續(xù)兩個月下降，去年11月同比降9.8%，12月同比降12.7%。這次數(shù)值公布應相當要緊，因其或?qū)氐赘淖冎髁C構預期，所以要充分關注。

目前做多的資金似乎多數(shù)是游資，而主流資金或在減持。主流機構一般更有可能了解內(nèi)情，因此對于FDI數(shù)值，投資者最好等等再看，不能樂觀猜測。筆者個人以為，如果1月FDI仍降，會是不小的利空；如降幅超12.7%，則為重大利空。