勁牌巨資助高管增持 華工科技否認(rèn)MBO

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

華工科技 （000988，收盤價(jià)15.39元）在年初宣布的股東增持計(jì)劃于本月13日完成，公司隨后迅速披露了股東將啟動(dòng)第二輪增持的信息。由于增持股東主要是由公司高管出資設(shè)立，因此連續(xù)增持舉動(dòng)被市場(chǎng)看好，2月14日華工科技逆勢(shì)上漲2.6％。

同日，華工科技董秘劉衛(wèi)也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》詳細(xì)介紹了本輪增持的具體情況。他告訴記者，增持并不是意在進(jìn)行MBO，只是希望以這種方式實(shí)現(xiàn)對(duì)公司高管的激勵(lì)。至于增持所動(dòng)用資金，則是由勁牌旗下全資子公司勁牌投資提供。

曲線股權(quán)激勵(lì)

2月14日，華工科技對(duì)外宣布，公司股東于今年年初提出的增持計(jì)劃于13日完成。早前華工科技在1月12日公告稱，公司股東武漢新金石投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱新金石）在1月10日和11日兩個(gè)交易日從二級(jí)市場(chǎng)買入407.03萬股公司股票，占公司總股本的0.91%；并且計(jì)劃在之后三個(gè)月繼續(xù)進(jìn)行增持，增持上限為總股本的1%。這項(xiàng)增持計(jì)劃剩余0.09%股份，由新金石在本月13日完成。

與增持計(jì)劃完成同時(shí)披露的還有新金石的新一輪增持計(jì)劃。華工科技宣布，新金石打算繼續(xù)通過二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票，未來三個(gè)月內(nèi)增持?jǐn)?shù)量不超過總股本的3%。考慮到此前已累計(jì)購入了444.29萬股，后續(xù)還留給新金石的增持空間至多為總股本的2.0029%，即892.4萬股。

本次華工科技股東的增持頗為受外界關(guān)注，概因新金石的特殊背景。華工科技披露的資料顯示，新金石注冊(cè)資本1000萬元，主要由華工科技現(xiàn)任高管發(fā)起設(shè)立。在新金石股東結(jié)構(gòu)中，公司董事長(zhǎng)馬新強(qiáng)持股10%，董事兼總裁王中持股5%，董事兼常務(wù)副總裁閔大勇、五名副總裁劉含樹、楊興國(guó)、聶波、熊文、楊肖以及公司董秘劉衛(wèi)持股比例均為5%，加上11名骨干員工的37%，華工科技高管團(tuán)隊(duì)及骨干員工合計(jì)持股比例達(dá)到90%。

新金石連續(xù)展開的增持，背后意圖是什么？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系上了華工科技董秘劉衛(wèi)。“并不是想做MBO爭(zhēng)公司控制權(quán)，只是希望通過這方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)。”劉衛(wèi)說。

劉衛(wèi)告訴記者，華工科技一直在考慮對(duì)經(jīng)營(yíng)班子和公司中層的股權(quán)激勵(lì)事宜，但由于這樣那樣的原因遲遲未能成行；去年年末四川長(zhǎng)虹（600839，收盤價(jià)2.28元）的另類激勵(lì)方式給公司提供了借鑒思路，當(dāng)時(shí)四川長(zhǎng)虹50名高管獲得了來自綿陽政府6000萬現(xiàn)金的股權(quán)激勵(lì)款；長(zhǎng)虹方面以這筆現(xiàn)金加上一部分自籌資金，設(shè)立虹揚(yáng)投資并從二級(jí)市場(chǎng)購入自家股票。

增持資金來自勁牌投資借款

此前市場(chǎng)曾傳言，新金石打算做華工科技第二大股東，劉衛(wèi)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)否認(rèn)其所在高管團(tuán)隊(duì)有MBO意圖，同時(shí)強(qiáng)調(diào)新金石并沒有成為上市公司第二大股東的主觀意愿。只是按照華工科技當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)，去年半年報(bào)披露的前十大股東情況為：控股股東武漢華中科技大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司持股37.79%，第二大股東佳木斯興盛資本投資有限公司持股僅2.24%，新金石稍微再增持一部分股權(quán)即可超過興盛資本而成為第二股東。

于此時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)增持，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這彰顯了高管們對(duì)公司未來發(fā)展的信心。國(guó)金證券研究員陳運(yùn)紅指出，已實(shí)施的兩次增持，新金石買入價(jià)格分別為13.51元/股和14.93元/股，加上新宣布的增持計(jì)劃，預(yù)計(jì)最終綜合持股成本將超過16元/股，給股價(jià)帶來較大的安全邊際。此外陳運(yùn)紅還認(rèn)為，這顯示在高管預(yù)期中，華工科技基本面接下來將出現(xiàn)加速回升的拐點(diǎn)。

不過從披露情況看，新金石目前為增持已耗費(fèi)6055萬元資金；若按照計(jì)劃繼續(xù)從二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票，以14日收盤價(jià)計(jì)算未來還需要1.37億元資金。這樣一筆巨款從何而來？

劉衛(wèi)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》證實(shí)，增持所用資金由新金石自籌解決，即是由新金石向其股東湖北勁牌投資借款而來。

勁牌投資系白酒巨頭勁牌有限公司的全資子公司，主要從事礦業(yè)投資、國(guó)內(nèi)商品貿(mào)易投資、金融投資及采礦技術(shù)咨詢服務(wù)，目前持有新金石10%股權(quán)。

對(duì)于引入勁牌投資的目的，劉衛(wèi)解釋表示：“原本是想像長(zhǎng)虹那樣，獲得政府層面的資金支持；但實(shí)際卻未能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，進(jìn)行激勵(lì)又不宜再拖，于是我們轉(zhuǎn)向?qū)で竺耖g資本。”

此后記者進(jìn)一步詢問勁牌投資在新金石本次增持、乃至未來在上市公司中所扮演角色和定位，劉衛(wèi)并未給予明確答復(fù)。他只是表示，除了按持股比例分享分紅外，新金石還需向勁牌投資支付一定利息；再考慮到未來減持的其他稅費(fèi)，目前公司采取的這種曲線激勵(lì)方式并不是最經(jīng)濟(jì)的，但為更好激發(fā)公司中高層團(tuán)隊(duì)的主觀能動(dòng)性，最終還是選擇了這種方式。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，華工科技同一控股股東旗下另兩家上市公司，華中數(shù)控（300161，收盤價(jià)14.53元）和天喻信息（300205，收盤價(jià)20.52元）均有高管持股；而對(duì)于增持購入的股票，新金石只承諾不在敏感期等法定期限內(nèi)進(jìn)行減持，但并未承諾鎖定期。