鄭眼看盤：滬指突破下降壓力線 短期或有回抽

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股前市橫盤微漲，后市暴漲。收盤滬綜指漲2.43%報(bào)2347.53點(diǎn)，深綜指漲2.75%報(bào)893.82點(diǎn)，成交顯著放大。從盤面看，有色金屬、煤炭等資源類股上漲明顯，為股市向上主要?jiǎng)恿Α?/p>

希臘方面消息忽轉(zhuǎn)暖，造成歐元大漲和美元暴跌，人民幣昨因此“大幅”升破6.30大關(guān)至6.2944兌1美元。有色金屬通常是和美元反向的，故昨日有色金屬股上漲在情理之中。

目前歐盟、國(guó)際貨幣基金組織、歐洲央行等援助方已作出些讓步，但希臘內(nèi)部的討論得延期至周三稍晚。雖然希臘聯(lián)合執(zhí)政黨各黨魁們達(dá)成一致的可能性頗大，但仍有些不確定性。投資者今早第一件事就是看相關(guān)報(bào)道，看情形如何。

較懶的人可直接看美元指數(shù)，看其是否較弱。如果較弱，通常是希臘方面事務(wù)較為順利，反之則事情或起波折。目前美元指數(shù)已跌了17天，100天均線剛剛失守但仍向東北方向延伸。預(yù)計(jì)美元短期或再跌一些，但從時(shí)間周期及長(zhǎng)期趨勢(shì)看，反彈為時(shí)不遠(yuǎn)。

在我國(guó)CPI即將公布時(shí)，周二夜間居然有成品油漲價(jià)消息，這或者暗示定于今日公布的CPI漲幅可能較低。如果真是如此，也暗示著本周末或不久以后“降準(zhǔn)”的機(jī)會(huì)加大。

消息面無(wú)特別利空，多數(shù)是些利好，這為昨日A股再度拉升創(chuàng)造了條件。昨日股指的上漲和前次上拉頗不相同，預(yù)示著壓制滬綜指的原始下降壓力線被正式突破。

不過(guò)，該突破在未來(lái)幾天內(nèi)多半有個(gè)回抽確認(rèn)過(guò)程，如果回抽確認(rèn)成立，股指技術(shù)形態(tài)有望轉(zhuǎn)好。A股可能上拉有點(diǎn)急，其實(shí)并不一定有利于多頭，目前A股反彈已達(dá)19天，本周五即為重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，屆時(shí)極有可能回落，也正好符合回抽確認(rèn)的要求。

作為上升楔形形態(tài)，回落并不要緊，有時(shí)是介入機(jī)會(huì)，然而到了形態(tài)的后期或晚期，投資者是不能貿(mào)然介入的。技術(shù)分析上有個(gè)講究，即“形態(tài)越是成熟，其可靠度越低”。當(dāng)投資者對(duì)楔形回落為買入機(jī)會(huì)剛開(kāi)始有點(diǎn)習(xí)慣時(shí)，主力變招也極正常。

筆者認(rèn)為，如果該回抽確認(rèn)，股指并不能再度創(chuàng)出新高，則反彈就有了結(jié)束可能，屆時(shí)倉(cāng)重的投資者可大量沽售，一般不會(huì)吃大虧。假如回抽確認(rèn)后再度創(chuàng)出新高，則楔形形態(tài)得以延續(xù)，這種情況下A股將漸入密集區(qū)，此時(shí)重要阻力是在2400點(diǎn)。中期而言，就2400至2500點(diǎn)這一帶，是需要增量資金和大量空翻多資金介入的，需要內(nèi)外部基本面、政策面有更多支持。

在外部，美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)低利率期限，并不排除年中實(shí)施QE3，歐央行也在通過(guò)些變通手段注入流動(dòng)性，這種情況下全球資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬頭，熱錢抽離A股的局面或有所改觀。也就是說(shuō)，外圍情況可能變得對(duì)A股有利一些。

在內(nèi)部，最大的風(fēng)險(xiǎn)是銀行少錢可貸。近期匯金減少對(duì)旗下商業(yè)銀行上繳利潤(rùn)的要求不能簡(jiǎn)單看待，其中暗含銀行可貸資金不足的現(xiàn)實(shí)。內(nèi)部另一大風(fēng)險(xiǎn)是薪資上升壓力和大量企業(yè)人力成本提升問(wèn)題，該因素一般會(huì)造成上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈洌覙O難預(yù)測(cè)該回落期的長(zhǎng)短和程度。當(dāng)公司業(yè)績(jī)底部難以預(yù)測(cè)時(shí)，作何關(guān)于A股大底的預(yù)測(cè)都將缺乏依據(jù)，機(jī)構(gòu)投資者最多只是走一步看一步。

上漲高度難測(cè)，但有一點(diǎn)是相對(duì)肯定的，即這波行情絕無(wú)可能發(fā)展成2009年那波上漲。較之2009年，目前市場(chǎng)的流動(dòng)性不可同日而語(yǔ)，公司業(yè)績(jī)前景也不可同日而語(yǔ)。