2011基金大檢閱 規(guī)模、業(yè)績、人才均待破局

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 支玉香    

每經(jīng)記者 支玉香

時移世易。2010年，冠軍基金的凈值收益率達(dá)到37.76%，業(yè)績前十名的門檻達(dá)到23%以上。然而到了2011年，各大明星基金經(jīng)理掌舵的股基尋求的則是“少輸算贏”，其中“一哥”王亞偉更是意外跌出10名開外，失去冠軍爭奪資格。業(yè)績的下滑，引發(fā)了一系列連帶效應(yīng)。從基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模來看，此前規(guī)模前十的基金公司在2011年有9家規(guī)?？s水，而人才流失這一困擾基金業(yè)良久的難題更是在今年愈演愈烈。

規(guī)模篇

新基數(shù)量猛增 難阻基金公司“被瘦身”

2011年A股市場跌宕起伏，讓基金市場遭受挑戰(zhàn)。2011年，基金業(yè)績排名戰(zhàn)全面以負(fù)收益收官。持有人不僅沒有賺到錢，還要賠上管理費(fèi)，而基金公司也在面臨資產(chǎn)縮水和投資者用腳投票——資產(chǎn)管理規(guī)模縮水。

2010年前十大公司9家“瘦身”

2011年的市場行情使得不少基金公司規(guī)模紛紛縮水，即便大部分此前身處前十大基金公司之列的基金巨頭，同樣不能改變資產(chǎn)管理規(guī)模的“瘦身”，其中9家基金公司已經(jīng)縮水。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，截至2011年三季度，2010年基金公司管理規(guī)模前十大基金公司中，僅一家基金公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長。其中大成基金、銀華基金兩家公司的資產(chǎn)規(guī)模和2010年年底相比均縮水超過20%以上，屬于前十大基金公司中瘦身幅度較大的基金公司。

值得注意的是，重慶啤酒（600132，SH）乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)結(jié)果不甚理想，被市場人士解讀為實(shí)驗(yàn)失敗，自此重慶啤酒開始了大跌之旅。大成基金因集體重倉重慶啤酒，其凈值深受其累，不少持有人紛紛選擇贖回以免受影響。重慶啤酒已現(xiàn)10個跌停，粗略計(jì)算，大成基金公司旗下基金在該股上的總市值相較停牌前已經(jīng)縮水至少25億元。

截至三季度末，大成基金管理規(guī)模大約760億元，知情人士向記者透露，初步測算，大成基金管理規(guī)?；蛞呀?jīng)跌至700億元左右。而一旦如此，那么大成基金將會成為2010年前十大基金公司中規(guī)?？s水最多的基金公司，悲觀預(yù)計(jì)甚至?xí)銮笆蠡鸸镜淖巍?/p>

除去縮水比較嚴(yán)重的大成基金、銀華基金之外，2010年位居前十大基金公司之列的華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、博時、南方、廣發(fā)、華安等公司資產(chǎn)管理凈值也均縮水，只有富國基金一家公司資產(chǎn)管理凈值出現(xiàn)上漲。截至2011年三季度末，富國管理總資產(chǎn)凈值大約為630億元，增加7.94億元，和2011年年初相比增加了1.28%。富國基金今年一口氣發(fā)行7只新基金，共吸金大約57億元。

中?；鹂s水比例最大

截至2011年三季度，中?；鸪蔀榱丝s水比例最高的一家基金公司。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年三季度，中?；鸸芾淼目傎Y產(chǎn)凈值大約為140億元，較2010年年底減少了近百億元，縮水比例高達(dá)41.39%。

縮水比例僅次于中海基金的為興業(yè)全球基金。2011年上半年，興業(yè)全球基金重倉持有的雙匯發(fā)展（000895，SZ）因被央視曝光“瘦肉精”事情，投資者者恐慌贖回重倉雙匯發(fā)展的興業(yè)系基金。三季度，興業(yè)全球基金管理資產(chǎn)凈值較年初縮水121.53億元，縮水比例為27.56%。

除中?；稹⑴d業(yè)全球基金外，華寶興業(yè)、中郵、海富通、招商、華商、華泰柏瑞、泰信、益民、信誠、大成、融通、銀華、中銀、華富、國聯(lián)安、光大保德信、華安、交銀施羅德順次成為2011年年初到三季度資產(chǎn)凈值縮水比例前20家基金公司的另外18家。

然而，基金管理規(guī)?？傮w縮水，并不意味著2011年新基金擴(kuò)容腳步減緩。嘉實(shí)安心貨幣將于12月26日募集完成，自此，2011年新基金發(fā)行畫上句號。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年為基金史上新基金發(fā)行密度最高的一年，共計(jì)211只。嘉實(shí)基金、建信基金成為今年的新基金發(fā)行王，均成立8只新基金；易方達(dá)基金、富國基金、諾安基金和匯添富基金等均發(fā)行了7只新基金；南方基金、鵬華基金、華安基金和廣發(fā)基金等公司則全年新增6只基金；大成基金、海富通基金、華寶興業(yè)等近10家基金公司發(fā)行5只新基金。其中，大型公司為今年新基金發(fā)行的主力軍。

但即便如此，仍擋不住基金管理資產(chǎn)的縮水，基金公司管理的總資產(chǎn)凈值縮水前20家基金公司中，有6家排在2010年規(guī)模前二十名。

人才篇

基金經(jīng)理構(gòu)成圖譜：“80后”迅速上位

人才流失和新人“速成”上位，是基金圈內(nèi)的老大難問題。2011年也一樣，沒有那么多經(jīng)驗(yàn)的新任基金經(jīng)理往往要面對部分投資者不信任的目光。

基金經(jīng)理構(gòu)成圖譜

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年12月19日，公募基金共有699位基金經(jīng)理。從學(xué)歷來看，擁有碩士學(xué)歷的565人，占公募基金經(jīng)理人數(shù)的八成以上，擁有博士學(xué)歷的90人，占12.88%。擁有本科學(xué)歷的42人，占6%，大專學(xué)歷2人。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，提供出生年份的基金經(jīng)理有224人。其中“70后”成為主力軍，屬于此階段的基金經(jīng)理共有173人；“60后”基金經(jīng)理34人；近兩年走上基金經(jīng)理崗位的“80后”則有17人。

從基金經(jīng)理的從業(yè)年限來看，華夏基金王亞偉和匯豐晉信基金林彤彤兩位基金經(jīng)理年限已超過13年，諾安基金鄒翔、華安基金尚志民和長盛基金王寧的基金經(jīng)理年限也超過10年。周建春、楊毅平、汪澂、詹凌蔚、王新艷和何江旭等19人的基金經(jīng)理年限也都在8年至10年。有184位基金經(jīng)理的年限不到1年。不過，鑒于QDII產(chǎn)品的擴(kuò)容，這部分當(dāng)中有部分屬于有著海外投資經(jīng)驗(yàn)的海歸。總體看，公募基金經(jīng)理平均年限只有2.37年。

近幾年均現(xiàn)高變動率

近幾年，基金業(yè)有著豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的“老人”一批批離去，自己當(dāng)老板成立私募基金公司的不在少數(shù)，有的投奔正在日益發(fā)展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有的是轉(zhuǎn)變軌跡奔向產(chǎn)業(yè)資本懷抱。

回顧近幾年來的基金經(jīng)理離職潮，第一波應(yīng)該發(fā)生在2007年的大牛市。在這一年，基金經(jīng)理離職大多都選擇了陽光私募行業(yè)。

在2008年，基金經(jīng)理離職并未結(jié)束，何震、伍軍、陳繼武、李文忠等知名基金經(jīng)理投奔私募。2009年，曾擔(dān)任南方基金投資總監(jiān)的王宏遠(yuǎn)加盟中信證券；有望問鼎2011年陽光私募冠軍的呈瑞投資，其掌門人則是2009年離職的原上投摩根雙核平衡的基金經(jīng)理芮崑。

2011年以來，原農(nóng)銀匯理基金公司投資總監(jiān)欒杰離職加盟國泰君安；原華商基金投資總監(jiān)莊濤跳槽至中信產(chǎn)業(yè)基金，負(fù)責(zé)其新設(shè)立的二級市場業(yè)務(wù)；

有媒體統(tǒng)計(jì)顯示，2007年共有308只基金，其中171只基金出現(xiàn)基金經(jīng)理離職，變動率高達(dá)55.52％；2008年，有177只基金的基金經(jīng)理離職，離職率高達(dá)51.16％。2009年變動率有41.46％。2010年全年共有230只基金發(fā)生基金經(jīng)理離職，變動率為41.29％。2011年前11個月，共發(fā)生基金經(jīng)理離職213次，變動率為30.39％。

基金經(jīng)理的離職潮在近幾年都維持著比較高的數(shù)字，2011年則是基金公司高層變動最為頻繁的一年。粗略統(tǒng)計(jì)顯示，近一年的時間就有19位基金公司高層的職位發(fā)生變動。

建新基金一年變動10次

具體而言，基金經(jīng)理變動次數(shù)最為頻繁是建信基金和融通基金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2011年以來建信基金變動次數(shù)共計(jì)10次，主要是基金經(jīng)理的調(diào)整。年初，基金經(jīng)理王新艷不再掌舵建信恒久，同時汪沛不再掌舵建信貨幣、建信增利。隨后的5月份，建信的基金經(jīng)理再度出現(xiàn)調(diào)整，黎穎芳不再擔(dān)任建信增利基金經(jīng)理，汪沛不再掌舵建信優(yōu)勢，鐘敬棣不再帶隊(duì)建信收益A；接著7月份，建信旗下基金經(jīng)理再度生變，徐杰不再掌管建信優(yōu)勢，卓利偉不再帶隊(duì)建信收益A、建信內(nèi)生動力、建信恒久。

融通系基金經(jīng)理也出現(xiàn)高達(dá)數(shù)次的調(diào)整。2011年1月底，基金經(jīng)理魯萬峰不再帶隊(duì)融通先鋒，鄒曦不掌管融通內(nèi)需，劉模林不帶隊(duì)融通領(lǐng)先；一季度末，基金經(jīng)理陳曉生不再掌管融通成長、融通先鋒、融通內(nèi)需，同時基金經(jīng)理張敏不再掌舵融通新藍(lán)籌；4月5日，劉模林辭任融通新藍(lán)籌的基金經(jīng)理；11月3日，喬羽夫也不再掌管融通貨幣；12月，陳武彬不擔(dān)任融通深100的基金經(jīng)理。此外，工銀瑞信、天弘基金、銀華基金等基金公司的基金經(jīng)理變動也不小。

“80后”學(xué)院派速成

近兩年新基金每年以過百的速度誕生，“老人”流失的同時，新人上位速度也必然加快。

2008年1月，1980年出生的倪明就任大成創(chuàng)新成長的基金經(jīng)理，奏響了“80后”基金經(jīng)理陸續(xù)走上前臺的序曲。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在公布出生年份的基金經(jīng)理中，“80后”基金經(jīng)理占了17位。統(tǒng)計(jì)顯示，上述“80后”基金經(jīng)理也已進(jìn)入到一拖多狀態(tài)。上述17人中，就有7人已是一拖二。

“這些新人都是學(xué)校畢業(yè)后，就進(jìn)入證券公司做研究員，然后去基金干幾年就提拔成基金經(jīng)理。”在基民的采訪中，“80后”基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)是他們最擔(dān)心的問題。

“過去研究員到基金經(jīng)理要六七年，現(xiàn)在只要三四年。他們沒怎么經(jīng)歷過熊市，上來沖勁很足。投資組合中的風(fēng)險控制往往要弱一些，投資思路的穩(wěn)定性和持續(xù)性都有所欠缺。最重要的是，面對市場波動的心理考驗(yàn)最為煎熬。”滬上某中等規(guī)?；鸸就顿Y總監(jiān)表示。

業(yè)績篇

王亞偉意外掉隊(duì) 業(yè)績最佳股基虧一成

2011年底，基金排名戰(zhàn)再度硝煙四起。按照晨星分類，統(tǒng)計(jì)股票型基金和混合型激進(jìn)配置基金 （下文業(yè)績比較均按照此范圍）中，王亞偉掌舵的華夏大盤和華夏策略已不在前十之列?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2011年不少中小基金公司展現(xiàn)出了黑馬勢頭，如新華系旗下的新華泛資源優(yōu)勢占據(jù)上述統(tǒng)計(jì)范圍的首位、東方系的東方策略成長也在前十占據(jù)一席之地。

新華泛資源不負(fù)眾望

雖然市場行情并不給力，但是年度基金業(yè)績排名戰(zhàn)同樣精彩。

截至2011年12月29日，晨星分類中的股票型基金和混合型激進(jìn)配置型基金中占據(jù)首位的為新華泛資源，年內(nèi)凈值增長率為-10.66%。前期，新華泛資源奪冠呼聲較高，該基金由崔建波掌舵，12月月初反超華夏策略后曾經(jīng)一度連續(xù)位居第一。

博時系基金在四季度發(fā)力，博時主題行業(yè)目前的凈值收益率為-10.83%。根據(jù)上述統(tǒng)計(jì)口徑，博時基金成為年度大贏家，因?yàn)椴r基金旗下的博時第三產(chǎn)業(yè)也在前十名，成為攬獲前十名最多的基金公司。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期博時基金旗下基金業(yè)績增長較快。11月底，博時主題行業(yè)并不在前列，而如今該基金已經(jīng)突飛猛進(jìn)至前三名，另外，博時系的博時第三產(chǎn)業(yè)等也在追趕。目前來看，博時基金成為攬獲業(yè)績前十名最多的基金公司。業(yè)內(nèi)人士分析，博時系基金近期的表現(xiàn)和其低倉位以及重倉大盤股等不無關(guān)系。

2011年以來業(yè)績一直居前的鵬華價值優(yōu)勢緊隨博時主題行業(yè)之后，目前凈值增長率為-11.17%。2011年上半程，重倉大盤藍(lán)籌股的基金突出重圍，成為基金中的領(lǐng)跑者，鵬華價值優(yōu)勢就是如此。

前期一直領(lǐng)跑的東方策略成長目前居第四位，單位凈值增長率為-12.22%。另外，富國天瑞強(qiáng)勢精選、華夏收入、長城品牌優(yōu)選等基金也在前列。

被市場寄予厚望的東方系東方策略成長、奪冠呼聲較高的新華系新華泛資源優(yōu)勢、最后關(guān)鍵時刻發(fā)力的博時主題行業(yè)，這3只基金到底誰能最終折得桂冠？市場馬上就會揭曉最終答案。

王亞偉掉隊(duì)

就像往年一樣，2011年基金排名同樣有戲劇性的場景出現(xiàn)，有基金在關(guān)鍵的時刻遭遇“黑天鵝”，而有的基金重倉股給力一舉大幅提升排名。與往年不同的是，已經(jīng)連續(xù)多年奪冠的王亞偉在2011年意外掉隊(duì)，被擠出前十名開外。

王亞偉帶隊(duì)的華夏大盤、華夏策略兩只基金的重倉股頻頻遭到重挫，拖累了基金凈值表現(xiàn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，僅12月13日一個交易日，王亞偉重倉持有的銀鴿投資 （600069，SH）、中國服裝（000902，SZ）、洪都航空（600316，SH）、光華控股 （000546，SH）4只個股被摁上跌停板，而其重倉的東方金鈺（600086，SH）當(dāng)日盤中一度觸及跌停板，最后以9.46%的跌幅收盤。

在2011年業(yè)績排名臨近收官之際，王亞偉重倉股蘇寧環(huán)球（000718，SZ）在關(guān)鍵時刻“掉鏈子”。截至三季度末，王亞偉的華夏大盤持股1700萬股，位居第九大流通股東，該公司12月27日因涉嫌信披違規(guī)，證監(jiān)會對其立案調(diào)查。12月29日，蘇寧環(huán)球跌停。

由于王亞偉重倉股和隱形重倉股連日遭“圍攻”受重挫，其年度排名已經(jīng)由此前的冠軍寶座下滑前十之外，華夏大盤目前在股票型基金和混合型激進(jìn)配置基金中已經(jīng)落至40名左右，華夏策略也在10名開外徘徊。

年內(nèi)最大跌幅超40%

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，凈值跌幅最大的還屬銀華內(nèi)需精選，該基金年內(nèi)凈值增長率為-42.83%。此外，融通內(nèi)需驅(qū)動、華商產(chǎn)業(yè)升級、廣發(fā)大盤成長3只基金的凈值跌幅也均在40%以上，分別下跌-41.14%、40.49%、40.09%。2011年偏股型基金中，東吳行業(yè)輪動、大成行業(yè)輪動、金鷹行業(yè)優(yōu)勢、中海能源策略等超過90只基金凈值跌幅超過30%。

和2010年中小盤走出獨(dú)立行情迥異，2011年以來，中小盤股票紛紛擠泡沫遭受調(diào)整，因此此前重倉中小盤股獲益匪淺的基金在2011年表現(xiàn)落后。

銀華內(nèi)需精選的基金經(jīng)理此前表示2011年繼續(xù)維持對于新興產(chǎn)業(yè)的核心配置，他看好的這些行業(yè)大部分集中于中小板、創(chuàng)業(yè)板。

廣發(fā)大盤成長同樣在上述統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)近乎墊底，其表現(xiàn)則和對于后市行情研判失誤、踏錯節(jié)拍不無關(guān)系。該基金大多配置煤炭、有色金屬、水泥類股票，這些股票的走勢都較為低迷，表現(xiàn)較其他行業(yè)遜色很多。

公開資料顯示，截至2011年三季度，廣發(fā)大盤成長的前十大重倉股和2010年年底相比大換臉，其中被廣發(fā)大盤成長青睞并重倉的是今年以來跌幅較大的有色金屬和水泥股。而正在年度排名之際，廣發(fā)大盤成長又重倉了大元股份（600146，SH）不幸踩雷。大元股份12月初一張收購失敗的公告宣布該公司“涉礦”概念落空。自12月起，復(fù)牌之后的大元股份市價跌幅已經(jīng)逼近60%。三季報顯示，廣發(fā)大盤成長為大元股份第二大流通股東，持股549.98萬股，占總股本2.75%。

變臉篇

2010年業(yè)績前十基金“淪落”

俗話說，30年河?xùn)|30年河西，具體到基金排名，這一時間則要縮短到一年。2011年以來，大盤下跌幅度超過20%，其間多次漲落令人難以琢磨，操作思路與2010年大有不同。因?yàn)檫@個原因，2010年偏股型基金業(yè)績排名前十的基金如今無一在列。

2010年上證指數(shù)下跌14.31%，不過不少偏股型基金凈值逆勢翻紅取得驚人業(yè)績。2010年，基金凈值收益率前十名的門檻在23%以上。其中華商盛世成長凈值漲幅高達(dá)37.76%，摘得桂冠，銀河行業(yè)優(yōu)選漲幅30.59%為亞軍、華夏策略精選以29.50%的凈值漲幅奪得季軍。華商系兩基金和華夏系三基金入圍前十，占據(jù)前十名半壁江山。

2011年市場行情不景氣，截至12月29日大盤已跌至2173點(diǎn)，年內(nèi)以來的跌幅高達(dá)22.6%。當(dāng)年市場經(jīng)歷了下跌、反彈、再下跌的多次反復(fù)，極不利于基金操作。艱難的市況，導(dǎo)致2010年偏股型基金的前十名在2011年均不在前列。

天治創(chuàng)新先鋒、信達(dá)澳銀中小盤兩只2010年業(yè)績前十名的基金，自2011年以來，基金凈值下跌幅度均在30%以上，排名300名以后。

即便是黑馬基金公司旗下的基金也不例外，2010年華商盛世以37.76%的凈值收益率在偏股型基金中居首。而2011年以來，該基金凈值已經(jīng)下跌26.90%。此外，2010年前十名基金中，華商動態(tài)阿爾法、東吳價值成長、華泰博瑞價值增長等基金凈值跌幅也超過20%，2011年排名全都無一例外靠后。