2011的三個(gè)底

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

年底、政策底、市場(chǎng)底，三個(gè)底匯集到了2011的結(jié)尾，反而讓投資者心中有些沒(méi)底。

年底本該是收獲的時(shí)刻：發(fā)個(gè)年終獎(jiǎng)、評(píng)個(gè)先進(jìn)，是對(duì)一年工作的肯定，也是對(duì)來(lái)年工作的鼓勵(lì)。

不過(guò)，對(duì)于股市而言，2011的年終總結(jié)卻異常難動(dòng)筆，似乎比2008的大熊市還要難。

2008，股市跌得夠兇了，在救市政策下，來(lái)年自然風(fēng)調(diào)雨順。

2011，滬指不過(guò)下跌了21.48%（截至12月23日），只能排在歷史第三。說(shuō)2012年上漲或下跌，似乎都能夠找出充分的理由。

2300點(diǎn)的政策堅(jiān)守已告一段落，能否肯定這就是政策底，確實(shí)很難說(shuō)。

匯金增持的疲軟、市場(chǎng)反應(yīng)的黯淡、政策遠(yuǎn)景的飄渺讓多頭很不自信。在IPO融資沒(méi)有絲毫收斂的情況下，中國(guó)平安又拋出260億元的可轉(zhuǎn)債，讓人不由得想起了2008。

2008年1月21日，中國(guó)平安擬公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)12億股A股，同時(shí)擬發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債不超過(guò)412億元。這一消息重創(chuàng)了原已經(jīng)見(jiàn)頂?shù)腁股。盡管中國(guó)平安后來(lái)并未在A股實(shí)施增發(fā)，但上證綜指還是從4914點(diǎn)一路暴跌至1664點(diǎn)。

在當(dāng)前這一股市寒冬下，你不“添薪”也就算了，卻反而還來(lái)“潑水”。原本脆弱的股市神經(jīng)哪承受得起這樣的調(diào)戲？

如果將市場(chǎng)底部的形成用加減法來(lái)考量，政策底形成過(guò)程中的利好顯然是“加法”；在市場(chǎng)底形成的過(guò)程中，若出現(xiàn)過(guò)多的利空消息，顯然就屬于“減法”，它勢(shì)必會(huì)延后市場(chǎng)底的出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，在2000年以來(lái)的年底行情中，股市共有三次處于上漲過(guò)程中，四次處于頂部區(qū)域，兩次處于底部，兩次處于下跌中繼中。

這些歷史經(jīng)驗(yàn)中，和2011年底的情況稍有相像的有4個(gè)年份，即底部區(qū)域的2002年和2008年；下跌中繼的2001年和2004年。

慶幸的是，若我們堅(jiān)信歷史上滬指年線不曾有過(guò)連續(xù)三根陰年線的情況，那么下跌中繼的2001年和2004年可以排除（因?yàn)殡S后的2002年、2005年的年線為陰線）。2002年和2008年那種12月的最后一周，最遲不過(guò)1月份，形成市場(chǎng)底的情況正向我們招手。

當(dāng)然，這些只是基于歷史經(jīng)驗(yàn)的一點(diǎn)憧憬而已，就如我們?cè)谀杲K總結(jié)中要對(duì)來(lái)年的工作進(jìn)行一番規(guī)劃一樣。雄心抱負(fù)自然少不了，具體能實(shí)現(xiàn)多少，又有誰(shuí)知道？