澳新銀行劉利剛：12月還有次存準(zhǔn)率下調(diào)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊

進(jìn)入2011年12月，很多機(jī)構(gòu)都開(kāi)始提前準(zhǔn)備年度策略報(bào)告。但今年12月讓人看得特別模糊：中國(guó)央行閃電下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、PMI意外破50、標(biāo)普警告下調(diào)整個(gè)歐元區(qū)，都讓人們反復(fù)徘徊在希望和絕望之間。為擦亮“眼睛”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）昨日專(zhuān)訪了澳新銀行(ANZ)大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)，曾任職世界銀行的劉利剛博士。

明年2季度人民幣將重新升值

NBD：您怎么看中國(guó)未來(lái)的貨幣政策走向，未來(lái)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間有多大？

劉利剛：為了防止房地產(chǎn)下行引起的中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速減速，政府將在貨幣政策上放松。其實(shí)像上次11月30日降存準(zhǔn)率來(lái)看，貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始放松。中國(guó)經(jīng)過(guò)這個(gè)拐點(diǎn)，下一步可能是繼續(xù)放松的趨勢(shì)。我們預(yù)期今年12月還有一次存準(zhǔn)率的下調(diào)，幅度為50個(gè)基點(diǎn)，而在明年上半年存準(zhǔn)率還會(huì)下調(diào)兩到三次。

NBD：11月PMI跌破50，讓人非常擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)，您覺(jué)得未來(lái)的經(jīng)濟(jì)底部可能在何時(shí)？

劉利剛：明年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能要比現(xiàn)在更低一些。我們預(yù)期歐債危機(jī)的發(fā)酵會(huì)較大地影響中國(guó)出口，貨幣政策的放松也還需要三到六個(gè)月的，在這種情況下，（新屋）開(kāi)工率，房地產(chǎn)投資，資源性企業(yè)投資都會(huì)比較少。不過(guò)，我們預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9%還是可以達(dá)到的，沒(méi)有必要擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在近期“硬著陸”。

NBD：未來(lái)的通脹局勢(shì)會(huì)是如何？

劉利剛：通脹與前一段時(shí)間相比會(huì)大幅下滑，另外一個(gè)就是食品周期，就是我們的生豬出欄量現(xiàn)在供應(yīng)量會(huì)增加很多，那么導(dǎo)致豬肉價(jià)格的降低，豬肉價(jià)格早已過(guò)了9月份的高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)在年底通脹會(huì)在3%左右。

NBD：人民幣兌美元連續(xù)4日跌停，人民幣升值已經(jīng)結(jié)束了嗎？

劉利剛：從離岸市場(chǎng)人民幣預(yù)期來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)是在唱衰人民幣遠(yuǎn)期匯率。人民幣出現(xiàn)了升值空間減少，甚至有一種停滯的現(xiàn)象。我們預(yù)計(jì)人民幣從現(xiàn)在到明年第一季度表現(xiàn)為徘徊不前，但是從第二季度開(kāi)始，人民幣將會(huì)再度升值，預(yù)計(jì)明年人民幣會(huì)升值最多3%左右。

周五歐盟峰會(huì)期待不多

NBD：標(biāo)普警告下調(diào)整個(gè)歐元區(qū)評(píng)級(jí)，其中德國(guó)一級(jí)法國(guó)兩級(jí)，您怎么看？

劉利剛：對(duì)德國(guó)的影響要相對(duì)小一些?？偟膩?lái)說(shuō)德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及自身銀行系統(tǒng)較好。而法國(guó)銀行的估值比較大，大家都擔(dān)心法國(guó)銀行大量持有的意大利和其他南歐國(guó)家債券。

NBD：德法已同意全面修改歐盟條約，周五的歐盟峰會(huì)您有哪些預(yù)期？

劉利剛：有幾點(diǎn)是值得關(guān)注的：其一就是歐洲穩(wěn)定基金的啟動(dòng)機(jī)制是不是已經(jīng)做好；其二就是歐洲央行能否擔(dān)當(dāng)起最后借貸者的角色，如果說(shuō)歐洲央行承擔(dān)起這個(gè)責(zé)任的話，那么對(duì)市場(chǎng)信心的提振將是非常大的。而且我們還應(yīng)看到，歐債問(wèn)題的解決是一個(gè)中長(zhǎng)期的問(wèn)題。一些國(guó)家的債務(wù)很高，就要解決資不抵債的問(wèn)題，這些國(guó)家是不是在中長(zhǎng)期進(jìn)行財(cái)政緊縮減少政府開(kāi)支，走上一條財(cái)政可持續(xù)的道路還是一個(gè)問(wèn)題；最后一點(diǎn)需要關(guān)注的是，在歐洲的財(cái)政制度上各個(gè)國(guó)家能否放棄他們的主權(quán)，給予歐盟在財(cái)政上更大的發(fā)言權(quán)，并嚴(yán)格遵守財(cái)政規(guī)則。