貨幣政策調(diào)整空間大 資本項(xiàng)目防火墻暫不能拆

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李靜瑕 梅俊彥 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李靜瑕 梅俊彥 發(fā)自北京

2012年即將到來，臨近新一年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，專家、學(xué)者們紛紛做出新的預(yù)測與分析。

帶著對(duì)中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的種種問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了央行高級(jí)研究員、中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長戴倫彰教授。

戴倫彰對(duì)中國經(jīng)濟(jì)與國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展有深厚研究，不僅僅從理論的角度來做研究，他更是參與到市場經(jīng)濟(jì)中，通過實(shí)踐來對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)做論證。

三大因素影響明年貨幣政策

NBD：12月5日起，央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這引起市場對(duì)中國未來貨幣政策是定向?qū)捤蛇€是全面寬松的爭議。對(duì)此您怎么看？

戴倫彰：我認(rèn)為央行下調(diào)存準(zhǔn)率，是正確的、及時(shí)的。用三個(gè)詞來概括，方向?qū)Αr(shí)間好、影響大。前一段時(shí)間通脹的預(yù)期較高，為了防止嚴(yán)重的通脹發(fā)生，所以貨幣政策會(huì)相應(yīng)收緊，幾次提高存準(zhǔn)率和利率。

現(xiàn)在通脹有些回落，到第四季度，預(yù)計(jì)CPI會(huì)回落下來，10月份下降到5.5%，11月份初步估計(jì)會(huì)在5%以下。但是如果GDP回落太多，經(jīng)濟(jì)增長率太低，就會(huì)影響就業(yè)、民生、發(fā)展、穩(wěn)定。因此在CPI回落的形勢下，央行下調(diào)存準(zhǔn)率就是為了保增長。同時(shí)，調(diào)整選擇的時(shí)機(jī)，正好是西方國家要集體救市，政策一宣布對(duì)世界影響很大，股市都有反應(yīng)。

現(xiàn)在存準(zhǔn)率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，大型金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率依然在21%的高位，即使再調(diào)整2～3次，也是微調(diào)。貨幣政策未來調(diào)整的空間還很大。

NBD：您認(rèn)為，明年中國的貨幣政策會(huì)受到哪些因素的影響，會(huì)有怎樣的走向？

戴倫彰：明年貨幣政策朝什么方向發(fā)展，取決于幾個(gè)因素。首先是國外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，現(xiàn)在美國和歐洲都已陷入了另一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國和歐洲要進(jìn)行新一輪量化寬松的話，會(huì)拉動(dòng)大宗商品上漲，從而給其他國家?guī)磔斎胄屯?；其次是國?nèi)的不可控因素，比如天災(zāi)等對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊；最后還有政策的得當(dāng)與否。無論明年貨幣政策是微調(diào)還是大調(diào)，貨幣供應(yīng)總量還是必須加以控制的。我們需要保持經(jīng)濟(jì)較快增長，同時(shí)保持較低的通脹率，要在這兩者之間不斷地尋找最合理的平衡點(diǎn)。

有機(jī)會(huì)避免經(jīng)濟(jì)二次探底

NBD：美國與歐洲再次陷入了2008年以來的新一輪危機(jī)，您怎么看待目前美國與歐洲危機(jī)的狀況。

戴倫彰：目前美國需要降低失業(yè)率，需要經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但通脹的威脅還是存在的，可以說是“按下葫蘆浮起瓢”。

歐洲的危機(jī)，主要是債務(wù)危機(jī)，政府開支大，社會(huì)福利高。歐洲各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展參差不齊，現(xiàn)在看來，希臘的危機(jī)已經(jīng)傳導(dǎo)到意大利，法國、德國遲早有一天也會(huì)受其拖累。

短期來看，歐洲的危機(jī)比美國嚴(yán)重，長期來看，美國的危機(jī)要難以解決得多。現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)全球化，也是必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)合作的時(shí)代，美國在制定政策的時(shí)候，不能夠依靠現(xiàn)存不合理的國際貨幣制度自行其是。

NBD：現(xiàn)在有種觀點(diǎn)認(rèn)為，歐債危機(jī)有可能在不久的將來，或者說在明年導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的二次探底，您認(rèn)同這種觀點(diǎn)嗎？

戴倫彰：如果歐債危機(jī)處理得不好，有可能發(fā)展成為惡性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)?，F(xiàn)在看還是有機(jī)會(huì)避免。我們相信歐洲人有能力有智慧解決自己的問題。一方面歐洲自己采取措施，進(jìn)行調(diào)整與改革，主要是緊縮開支，減少赤字；另一方面采取國際合作，仍然有機(jī)會(huì)避免發(fā)生全球經(jīng)濟(jì)的二次探底，甚至更大的危機(jī)。這就看歐洲各主要國家采取的政策是不是合作性的、建設(shè)性的，是不是能相互理解。

NBD：在歐債危機(jī)發(fā)生之時(shí)，歐洲國家曾提出，希望中國出手相救，您認(rèn)為中國現(xiàn)在是否能夠出手救助？

戴倫彰：歐債危機(jī)如果惡化，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)有影響，中國也難以獨(dú)善其身，但是中國沒有能力也不應(yīng)該“英雄救歐”。

當(dāng)然，如果歐洲需要，中國可以適當(dāng)采取一些支持措施，比如購買歐元債券和增加直接投資。但是，歸根結(jié)底歐洲的問題還是得靠他們自己解決，我們可以加強(qiáng)合作，在互惠互利的基礎(chǔ)上開展合作。世界面臨新一輪的危機(jī)，把中國放在不公正不平等的地位是不合適的，希望能夠加強(qiáng)理解，早日承認(rèn)中國的市場經(jīng)濟(jì)地位。

資本項(xiàng)下“防火墻”暫不能拆

NBD：全球金融危機(jī)發(fā)生后，美元主導(dǎo)的國際貨幣體系，受到了強(qiáng)烈的質(zhì)疑，您怎么看未來國際貨幣體系的改革方向？

戴倫彰：美國是唯一一個(gè)印發(fā)貨幣而不怕引發(fā)通脹的國家，美國可以量化寬松，而由其他國家來買單?，F(xiàn)在美國是依靠美元的世界中心貨幣地位，來支撐強(qiáng)大的金融實(shí)力和軍事實(shí)力。

此次全球金融危機(jī)暴露出，國際貨幣制度的不穩(wěn)定性，這種不穩(wěn)定也意味著，布雷頓森林會(huì)議遺留下來的國際貨幣體系早晚要改變。國際上有這樣的說法，美元、歐元、人民幣，將會(huì)成為未來國際貨幣體系之鼎的三足。當(dāng)然，未來國際貨幣體系也有可能是由多種貨幣來支撐。

NBD：近年來，人民幣國際化進(jìn)程的確在加快，目前市場顯示人民幣升值預(yù)期在減弱，您認(rèn)為人民幣短期內(nèi)能夠與美元、歐元等成為未來國際貨幣體系的三足嗎？

戴倫彰：我認(rèn)為人民幣現(xiàn)在還難以擔(dān)當(dāng)這個(gè)任務(wù)，因?yàn)槿嗣駧胚€不是可自由兌換的貨幣。盡管西方國家也在敦促人民幣加快國際化，人民幣在資本項(xiàng)目完全開放之前，等于是為自身建立了“防火墻”。現(xiàn)在鑒于國際經(jīng)濟(jì)的形勢，這個(gè)“防火墻”暫時(shí)不能拆，人民幣國際化不能夠操之過急，要順其自然，水到渠成。