鄭眼看盤(pán)：“創(chuàng)業(yè)板退市”影響長(zhǎng)遠(yuǎn) 應(yīng)未雨綢繆

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股橫盤(pán)，交投死寂，臨收盤(pán)時(shí)權(quán)重股稍有拉抬。滬綜指收漲0.12%報(bào)2383.03點(diǎn)，深綜指漲0.08%報(bào)1020.52點(diǎn)。

消息面上，主要是深交所發(fā)布了新版創(chuàng)業(yè)板退市制度征求意見(jiàn)稿，但它是在收盤(pán)后發(fā)布的。該征求意見(jiàn)稿細(xì)化了退市制度條件、實(shí)施等事項(xiàng)。

實(shí)施退市制度會(huì)不利于后續(xù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)新股者以過(guò)高價(jià)格圈錢(qián)，這是明擺著的，所以此事其實(shí)是有些阻力的，該阻力主要來(lái)自利益相關(guān)方。創(chuàng)業(yè)板從最初出來(lái)時(shí)就應(yīng)有退市制度，但莫名其妙地名存實(shí)亡。另外，管理層如果想推國(guó)際板，則多少也會(huì)增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板退市制度實(shí)施的動(dòng)力，要不然極易再遭市場(chǎng)質(zhì)疑。還有，國(guó)際板因素可能會(huì)促使B股改革，投資者同樣應(yīng)關(guān)注。

如果站在國(guó)際板的戰(zhàn)略高度來(lái)理解此事，那么投資者對(duì)未來(lái)創(chuàng)業(yè)板退市制度的實(shí)施應(yīng)更有理由相信，不能想當(dāng)然認(rèn)為這回又是“走過(guò)場(chǎng)”。

凡事開(kāi)頭難，未來(lái)一旦有創(chuàng)業(yè)板個(gè)股退市，那就和認(rèn)沽證退市一樣自然，屆時(shí)或許就會(huì)有越來(lái)越多公司退市，進(jìn)而造成績(jī)差和面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板類(lèi)個(gè)股暴跌，最終因比價(jià)效應(yīng)波及所有創(chuàng)業(yè)板個(gè)股和IPO股價(jià)。

有些投資者認(rèn)為 “1元之下連續(xù)多日交易”才成為退市觸發(fā)條件是形同虛設(shè)的，筆者卻不這么認(rèn)為。也許在現(xiàn)階段是這樣的，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股極難低于1元，但長(zhǎng)久來(lái)看就未必如此了。該制度其實(shí)是符合國(guó)際慣例的，美國(guó)即如此，并不是形同虛設(shè)。

內(nèi)地股票之所以沒(méi)有極低價(jià)格的個(gè)股，九成原因是不可預(yù)知的重組及烏雞變鳳凰。香港就有大量仙股，情況完全不同。所以此事歸根結(jié)底是體制問(wèn)題，當(dāng)重組和內(nèi)幕交易行為受限時(shí)，股價(jià)兩極分化即可預(yù)期。

A股后市反彈的機(jī)會(huì)已在增加，這和市場(chǎng)對(duì)即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相關(guān)，也可能和高層對(duì)樓市的言論相對(duì)溫和相關(guān)。還有，外盤(pán)大漲也是重要因素之一。

昨A股收盤(pán)后，歐洲股市大幅上漲，一方面得益于投資者樂(lè)觀預(yù)期會(huì)有更多歐債危機(jī)舒緩方案出臺(tái)，另一方面得益于上周末美國(guó)感恩節(jié)零售額創(chuàng)新高。如果晚間美股保持如此上漲態(tài)勢(shì)，則周二A股高開(kāi)無(wú)疑，股指岌岌可危的形態(tài)應(yīng)得到一定的修復(fù)。未來(lái)如消息面進(jìn)一步配合，大盤(pán)股發(fā)行稍稍收斂些，股指仍有望向上封閉2460跳空缺口的機(jī)會(huì)。

操作方面，目前投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股定加大警惕，料未來(lái)兩極分化趨勢(shì)會(huì)較明顯，一些業(yè)績(jī)有實(shí)質(zhì)性成長(zhǎng)的公司仍有望維持多年的上升通道，沒(méi)有前途的公司股價(jià)或一跌不起。

對(duì)一些研發(fā)能力較強(qiáng)的投資者來(lái)說(shuō)，仍可以在此間淘金；而對(duì)這方面能力有限的投資者來(lái)說(shuō)，也許未來(lái)可加大對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股的關(guān)注度，因?yàn)樵诂F(xiàn)行體制下，大藍(lán)籌股連續(xù)虧損或退市的機(jī)會(huì)必然會(huì)小得多，理應(yīng)有更多安全邊際和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。