超八成產(chǎn)品上半年虧損 陽光私募清盤警報(bào)拉響

每經(jīng)記者  毛晉楠

    抓一個(gè)漲停板，對(duì)于私募明星而言，仿佛已成為不可能完成的任務(wù)。

    根據(jù)壹私募網(wǎng)研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至6月30日，共有468只私募產(chǎn)品在信托平臺(tái)發(fā)布了最新一期的凈值，今年上半年收益率超過10%的私募產(chǎn)品僅有10只，而虧損產(chǎn)品達(dá)391只，占比達(dá)83.55%。羅偉廣、石波、肖華、吳險(xiǎn)峰、呂俊、趙笑云、劉明達(dá)等大牌私募明星旗下多只產(chǎn)品出現(xiàn)了超過10個(gè)百分點(diǎn)的虧損，部分產(chǎn)品虧損甚至超過20%。

    以追逐絕對(duì)收益為目標(biāo)的陽光私募開始遭遇2008年以來最大的一次信任危機(jī)，清盤、發(fā)行失敗接踵而至。

391只產(chǎn)品虧損

    2011年上半年，A股市場(chǎng)迎來一輪小熊市，上證指數(shù)下跌14.31%，滬深300指數(shù)下跌12.51%。

    然而，善于把握股市機(jī)會(huì)的陽光私募產(chǎn)品，并未展現(xiàn)出熊市抗跌的能力，反而是跟隨市場(chǎng)下跌。

    根據(jù)壹私募網(wǎng)研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至6月30日，共有468只私募產(chǎn)品在信托平臺(tái)發(fā)布了最新一期的凈值，其中僅有76只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，一只平盤，其他391只私募產(chǎn)品遭遇虧損，虧損比例達(dá)83.55%。其中，凈值下跌幅度超過10%的產(chǎn)品高達(dá)138只，其中一只跌幅超過30%，29只產(chǎn)品的跌幅超過20%。

    跌幅最大的是倚天投資旗下的中融信托-天星2號(hào)。該產(chǎn)品成立于2010年10月13日，目前的凈值已經(jīng)暴跌至0.6372元，累計(jì)跌幅為36.28%，年內(nèi)跌幅達(dá)31.51%。在凈值下跌超過20%的產(chǎn)品中，新價(jià)值掌門人羅偉廣旗下產(chǎn)品占據(jù)7席。

    上半年排名第一的私募產(chǎn)品是興業(yè)信托的呈瑞1期，該產(chǎn)品自2010年10月25日成立至今，累計(jì)收益率高達(dá)40.27%，今年上半年實(shí)現(xiàn)22.56%的收益率。

    此外，去年的亞軍私募產(chǎn)品澤熙瑞金1號(hào)取得了14.05%的收益率，排名第三位。澤熙旗下的其他產(chǎn)品均取得了正收益。

78只產(chǎn)品凈值在0.8元以下

    由于上半年眾多私募產(chǎn)品凈值大幅度下跌，清盤的警報(bào)已經(jīng)拉響。

    據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，截至6月末，凈值在0.8元以下的陽光私募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)78只，其中39只產(chǎn)品成立于2010年，4只成立于2011年。

    融智投資研究員彭曉武認(rèn)為，如果股市行情得不到改善，未來因?yàn)闃I(yè)績(jī)和規(guī)模遭遇強(qiáng)制清盤的私募基金數(shù)量將急劇上升。

    據(jù)彭曉武介紹，陽光私募產(chǎn)品的清盤主要包括幾種情況，一是產(chǎn)品到期清盤；二是由于看空后市或者其他原因?qū)е鹿芾砣诉x擇主動(dòng)清盤；三是由于產(chǎn)品業(yè)績(jī)虧損和管理規(guī)模過小被信托公司強(qiáng)制清盤。

    彭曉武認(rèn)為，盡管從已清盤的數(shù)據(jù)看，目前因業(yè)績(jī)虧損觸及止損被信托公司強(qiáng)制清盤的產(chǎn)品數(shù)量極少，但未來這種可能性將大幅增加。

    “較早成立的陽光私募產(chǎn)品幾乎都沒有止損規(guī)定，而近兩年來銀行作為主要銷售渠道參與了私募發(fā)行，對(duì)私募管理人的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)要求進(jìn)一步提高，目前非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品大都設(shè)定了0.5~0.8元之間的止損線，所以如果行情沒有大的反彈，2010年后成立的非結(jié)構(gòu)化陽光私募很可能面臨一輪較大的清盤潮?！迸頃晕鋵?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說。

    彭曉武表示，未來，客戶資金贖回導(dǎo)致陽光私募產(chǎn)品規(guī)模達(dá)不到信托公司要求也將成為清盤的主要原因。他指出，非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品封閉期一般為6個(gè)月，接下來6個(gè)月贖回需要支出2%~3%左右的費(fèi)用，一年之后贖回基本不需要任何費(fèi)用，2010年之后成立的陽光私募將面臨更大的贖回壓力。

    “當(dāng)這些產(chǎn)品遭遇贖回，規(guī)?？s水至無法負(fù)擔(dān)操作成本時(shí)，管理人主動(dòng)清盤或者被信托公司要求清盤將會(huì)成為一種趨勢(shì)?！彼f。

    截至2011年6月25日，國(guó)內(nèi)通過信托平臺(tái)發(fā)行的非結(jié)構(gòu)化證券投資類陽光私募基金超過1000只，清盤的數(shù)量為47只。

私募發(fā)行進(jìn)入冰點(diǎn)

    A股行情清淡，私募業(yè)績(jī)不給力，投資者正逐漸失去信心。

    “以前是排隊(duì)購(gòu)買明星私募的產(chǎn)品，現(xiàn)在的情況卻是因?yàn)槟技蛔愣悠诎l(fā)行。”壹私募網(wǎng)研究中心基金理財(cái)師譚茵說。

    彭曉武認(rèn)為，“市場(chǎng)賺錢效應(yīng)減弱和信托公司募集規(guī)模要求提高是主要原因。”

    今年以來，延期募集的陽光私募數(shù)量達(dá)16只，除  “黃金組合1期5號(hào)”為TOT產(chǎn)品外，其他均為非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。這些產(chǎn)品中，不僅包括尚雅投資發(fā)行的“尚雅17期”、云程泰的“云程泰3期”等明星產(chǎn)品，還包括今年私募新秀呈瑞投資發(fā)行的“呈瑞5期”。呈瑞投資旗下的產(chǎn)品奪得了2011年上半年收益冠軍，但仍未能逃脫市場(chǎng)的“冷遇”。

    據(jù)了解，呈瑞投資成立于2010年5月，2010年10月25日發(fā)行第一只陽光私募呈瑞1期，2011年4月連續(xù)發(fā)行了呈瑞2期、3期和4期3只產(chǎn)品?！俺嗜?期”產(chǎn)品原計(jì)劃推介時(shí)間為2011年5月18日~2011年6月18日，但該公司相關(guān)人士表示，由于最近市場(chǎng)不好，公司準(zhǔn)備和信托方正商量延期募集。

    彭曉武指出，陽光私募募集期一般是1個(gè)月，也有的募集期是30個(gè)工作日。往年陽光私募發(fā)行很少延期，很多產(chǎn)品半個(gè)月就募集成功，今年以來，市場(chǎng)持續(xù)低迷，陽光私募賺錢效應(yīng)減弱，發(fā)行遇困在所難免。

    數(shù)據(jù)顯示，上述發(fā)行延期的16只陽光私募中，多只產(chǎn)品的募集時(shí)間已經(jīng)超過兩個(gè)月，分析人士指出，盡管目前市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，但這些產(chǎn)品仍難以逃脫發(fā)行失敗的厄運(yùn)。

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