“綠鞋”保護(hù)傘沒了 農(nóng)行股價(jià)懸了？

　　8月15日晚間，農(nóng)行發(fā)布公告：作為本次發(fā)行具體實(shí)施綠鞋操作的主承銷商，中金公司已于8月13日全額行使超額配售選擇權(quán)，即在初始發(fā)行222.35億股A股的基礎(chǔ)上超額發(fā)行33.35億股A股，因而農(nóng)行的最終發(fā)行規(guī)模為255.71股。分析人士普遍表示，本周開始農(nóng)行便已卸下“保護(hù)傘”，再加上農(nóng)行A股全額行使15%的配售股，短期農(nóng)行股價(jià)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　“破發(fā)”已箭在弦上？

　　8月13日，農(nóng)業(yè)銀行頑強(qiáng)收于2.69元，微漲0.37%。當(dāng)日盤面波瀾不驚，2.68元價(jià)位上集中了接近10億股的買盤，從而令農(nóng)行股價(jià)牢牢收在發(fā)行價(jià)上方。

　　然而，在農(nóng)行公告全額行使A股綠鞋機(jī)制的同時(shí)，農(nóng)行一個(gè)月以來的保護(hù)傘也已宣告正式撤下，因而農(nóng)行能否繼續(xù)守住發(fā)行價(jià)已成為懸念。

　　一位上海投資人士告訴記者，“在上市后一個(gè)月里，農(nóng)行股價(jià)幾經(jīng)考驗(yàn)2.68元發(fā)行價(jià)，如果沒有綠鞋保護(hù)，早就破發(fā)了，現(xiàn)在沒有綠鞋，破發(fā)應(yīng)該在意料之中。”

　　該人士認(rèn)為，從A/H股折價(jià)來看，農(nóng)業(yè)銀行股價(jià)也不算低。截至8月13日，農(nóng)業(yè)銀行H股收于3.39港元，A/H股折價(jià)為9.39%，同期招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、民生銀行的折價(jià)都在15%以上。“如果按照其他大行的折價(jià)率，農(nóng)行股價(jià)還得下跌。”這位人士說。

　　不過，東吳證券分析師寇建勛則認(rèn)為，就算破發(fā)，農(nóng)行股價(jià)下跌的空間也十分有限?？芙▌渍J(rèn)為，農(nóng)行的股價(jià)在2.67、2.66元附近比較合理。他表示，如果農(nóng)行股價(jià)下跌10%-20%，則會(huì)有很大的參與價(jià)值。

　　會(huì)否殃及池魚？

　　其實(shí)，農(nóng)業(yè)銀行是否破發(fā)，也表明市場(chǎng)對(duì)整個(gè)銀行板塊的擔(dān)憂。光大證券分析師騰印認(rèn)為，農(nóng)行自7月15日上市以來，股價(jià)出現(xiàn)沖高回落的倒“V”型走勢(shì)，在“綠鞋”機(jī)制的保護(hù)之下，農(nóng)行股價(jià)始終沒有破發(fā)。而從本周一開始，農(nóng)行將失去“綠鞋”的保護(hù)，農(nóng)行能否守住發(fā)行價(jià)將面臨考驗(yàn)。他認(rèn)為，如果未來一段時(shí)間大盤將處于弱勢(shì)格局，農(nóng)行很可能會(huì)面臨跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)銀行股市場(chǎng)定位的傳導(dǎo)效應(yīng)值得警覺。

　　在國(guó)信證券策略分析師黃學(xué)軍看來，農(nóng)行破發(fā)從長(zhǎng)期來看反而對(duì)市場(chǎng)有利。他認(rèn)為，超級(jí)大盤股農(nóng)行如果破發(fā)，將有可能會(huì)令管理層放緩半年多以來新股的高速發(fā)行節(jié)奏；而融資壓力的減弱，將對(duì)后市起到正面作用。此外，農(nóng)行破發(fā)如果拉動(dòng)指數(shù)向下，那么反而會(huì)使得市場(chǎng)在加速向下之時(shí)出現(xiàn)較好的買入機(jī)會(huì)。

　　就在農(nóng)行脫去綠鞋保護(hù)的同時(shí)，另一家大型銀行——光大銀行也將馬上正式登陸A股。市場(chǎng)人士認(rèn)為，光大銀行上市后的表現(xiàn)，也可能對(duì)農(nóng)行股價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。“如果光大銀行上市后走勢(shì)不強(qiáng)，很有可能形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，反過來拖低農(nóng)行股價(jià)，”不過一位投資人士也認(rèn)為，光大銀行流通股不大，先上市的只有24.5億股，上市后一個(gè)月內(nèi)也有“綠鞋”保護(hù)，故其股價(jià)大起大落的可能性不大。