2009-12-19 04:34:18
每經(jīng)記者 鄭步春
周五股指表面上和周四走勢差不多，成交額差不多，各指數(shù)跌幅差不多，下跌股票家數(shù)和上漲股票家數(shù)比例也差不多。不同的是，昨有明確的領跌品種，因為地產(chǎn)股全線狂跌。消息面上，最顯著的利空就是房地產(chǎn)調(diào)控動真格，開發(fā)商以后拿地時首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。
既然政策似開始 “認真地”打壓樓市，投資者就該回避，只要沒跌停就能走人。這才剛開始，天知道后面還有啥調(diào)控政策。至于前些日子許多國際投行大舉推薦A股中的地產(chǎn)股，投資者是不必太過當真，因大凡推薦個股者，一般是已買好股，絕非“想買而未買”者。筆者認為，今年來投注人民幣升值的部分國際熱錢可能有回撤要求，一方面是年底本就有調(diào)倉需求，另一方面是美元走強也會驅(qū)使其回流，要不然其投機成本可能上升，甚至變得無利可圖。
隔夜美元大漲，這使A股中黃金、有色金屬、煤炭等資源股大跌。美元上漲有利于我國控制通脹，對我國實體經(jīng)濟有極大好處，但對股市、樓市等虛擬經(jīng)濟卻不一定有好處。股市和經(jīng)濟并非時時一一對應，特別是A股。
筆者將樓市稱為“虛擬經(jīng)濟”，這或者有點不太合適。不過筆者認為，如果多數(shù)人購屋不是為了住，那么稱其為虛擬經(jīng)濟也不能算太過分。打比方來說，如果投資者購大蒜不是為了吃，購郵票不是為了寄信，那么大蒜和郵票都是“虛擬經(jīng)濟”。
評級公司惠譽表示，中國的銀行業(yè)資本情況可能較表面顯示的更吃緊，隱性信貸風險在擴大，這是因為表外業(yè)務增加，包括將貸款重新包裝成理財產(chǎn)品出售或?qū)①J款轉(zhuǎn)讓給其他金融機構等?；葑u還表示，這些風險可能導致惠譽下調(diào)部分中資銀行評級。昨日A股中的銀行股下跌，無一上漲，不過跌幅有限。近期國際評級公司干活較賣力，大評特評希臘債信，百忙中還不忘評點下其他國家，弄得美元不斷上漲。
擴容是A股陰跌重要原因之一，昨又新增個大盤股，這就是中國化學。目前新股擴容表已排到28日，若不出意外，本月已不會再有其他新股，因新股申購凍結資金一定不會橫跨元旦。
關于年底“突擊”擴容，筆者記得最清楚的是1999年年底那次，記得當時股指由 “5.19行情”高點的1756點回落多時，當接近年底時，股指于1420點一帶已盤穩(wěn)，筆者還記得當時多數(shù)個股已腰斬。正當?shù)鵁o可跌時，擴容劇增，幾乎天天有新股，股指遂七連陰，愣是再跌了5%，然后是井噴。
由上可知，筆者對人工打壓的股指原本是有理由看好的，理由或還多于多數(shù)人，只是如今情形和當初不太一樣，所以情況就有點復雜了。第一個不同當前股指處于高位，缺少井噴基礎，在這個位置還井噴，弄不好會噴鼻血。第二個不同在于1999年通縮嚴重，當時壓根就沒通脹壓力，而如今CPI雖好看，但實際上通脹壓力嚴重。
我們可以史為鏡，卻又不能教條，經(jīng)綜合權衡后，筆者推測此次人工打壓最終依然會引發(fā)一些上漲，但力度或有限。操作方面，投資者近期仍宜輕倉，待擴容即將結束時可回補，但對“跨年度盈利”期望不應太高。
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