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金融危機(jī)對(duì)基金投資的啟示(一)

2009-09-22 01:52:13

去年9月15日,雷曼兄弟宣布破產(chǎn),由此引發(fā)了次貸危機(jī)發(fā)生后最嚴(yán)重的事件。當(dāng)日美股道瓊斯指數(shù)下挫4.42%,然后市場(chǎng)恐慌情緒蔓延,次日A股市場(chǎng)開(kāi)盤(pán),上證指數(shù)戲劇化般地下跌近乎相同的幅度4.47%。馬克·吐溫在其短篇小說(shuō)《傻頭傻腦的威爾遜》中有一句對(duì)投資者來(lái)說(shuō)猶如當(dāng)頭棒喝的名言:“10月,這是炒股最危險(xiǎn)的月份。其他危險(xiǎn)的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月?!?008年10月,全球證券市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅下跌,投資者一度陷入彷徨和恐懼,不知道這場(chǎng)危機(jī)要延續(xù)多久。

        然而當(dāng)今世界,畢竟不同于上世紀(jì)30年代大蕭條、70年代的能源危機(jī),各國(guó)政府先后出臺(tái)強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)振興政策,在政策的支持下,市場(chǎng)終于企穩(wěn)回暖,道瓊斯指數(shù)在2009年3月9日探底6440點(diǎn)后,已經(jīng)持續(xù)攀升至9600多點(diǎn),重回萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口;而A股市場(chǎng)則早于2008年10月28日上證指數(shù)探底1664點(diǎn)后穩(wěn)步攀升。

        整整一年過(guò)去了,盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最終答案還沒(méi)有確定,但全球的證券市場(chǎng)的確已經(jīng)走出了低谷,各國(guó)投資者的信心也不同程度地恢復(fù)了。一年時(shí)間在投資歷史中太短了,并不具有代表性,但回顧這段短短的歷史對(duì)我們基金投資仍然有巨大的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義,一些投資經(jīng)典名言再次被驗(yàn)證。

        第一個(gè)是巴菲特那句被重復(fù)萬(wàn)遍的名言?!皠e人貪婪我時(shí)恐懼,別人恐懼時(shí)我貪婪。”股神巴菲特也不能逃脫市場(chǎng)系統(tǒng)性下跌帶來(lái)的失敗,伯克希爾2008年財(cái)務(wù)報(bào)表非常糟糕,但是在去年市場(chǎng)極度恐慌時(shí),巴菲特于10月17日在《紐約時(shí)報(bào)》撰文稱(chēng),他正在買(mǎi)入美國(guó)股票,并堅(jiān)信美國(guó)不會(huì)長(zhǎng)期陷入深淵。不過(guò),在經(jīng)歷10月初近乎20%的下挫后,他這個(gè)“倡議”顯然未能激起美國(guó)投資者的熱情回應(yīng)。路透社以《巴菲特號(hào)召遭遇冷淡回應(yīng)》為題的報(bào)道記述了美國(guó)市場(chǎng)的冷淡回應(yīng)。與此同時(shí),在中國(guó)市場(chǎng),股票基金發(fā)行進(jìn)入低迷時(shí)期,Wind數(shù)據(jù)顯示,去年9月到11月的三個(gè)月內(nèi),才發(fā)行了14只股票型、混合型基金,平均募資6.26億元,相比2007年同期動(dòng)輒過(guò)百億的規(guī)模,形勢(shì)極為低迷。然而正是這些投資者,無(wú)論出于何種目的,是市場(chǎng)上真正的勇敢者,如果當(dāng)時(shí)買(mǎi)入一直持有,就享受到A股市場(chǎng)之后近10個(gè)月的回暖成果,是最近一年基金投資的最大贏家。

        每經(jīng)記者  李娜  整理(市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)  投資需謹(jǐn)慎)



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