鄭眼：輕倉觀望為宜

每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二A股低開低走，將前兩天搶反彈者全部套牢。收盤滬綜指跌2.59%報2915.80點，盤中最低2823.64點，當(dāng)時跌幅逾5%；深綜指跌2.33%報975.53點。兩市成交額放大較為明顯，表明多空分歧有所加大。

        內(nèi)盤期貨跌多漲少，鋼材價格反彈后接著殺跌，銅、糖、糧食類品種表現(xiàn)較為抗跌。從中外盤比價來看，當(dāng)前有個特征就是  “外強內(nèi)弱”，境外機構(gòu)認(rèn)可歐、美及中國經(jīng)濟復(fù)蘇前景，所以大力做多。但過度上漲的資源價格卻又嚴(yán)重妨礙我國購買興趣，所以就出現(xiàn)上述強弱不一的情況。還有個原因也可能造成內(nèi)弱外強，這就是我國民間囤貨者較多，許多資金來源可疑，市場中的多頭對此類資金某日忽然殺出頗有些擔(dān)心。

        昨日A股一度殺跌幅度極大，臨收盤有資金介入，最終跌幅收斂。從盤面表現(xiàn)來看，尾市忽然上拉的原因大致有三：一為殺跌過猛，二為許多資金賭“雙底”，三為石油股投機性拉升去博成品油漲價題材。石化雙雄護(hù)盤雖然在短線內(nèi)有助于股指削減跌幅，但不一定會有利于大盤后市運行，其護(hù)盤行為有可能使調(diào)整時間有所延長。

        本周有個“成品油調(diào)價時間窗口”，如果成品油價格果然上調(diào)，石化雙雄也有可能走  “利好出盡”走勢；而如果未上調(diào)成品油價，股指可能受其拖累。另外，若從主力博弈層面來看，拉升石化雙雄也非好事，因這并不有利于主力收集低位籌碼。換個角度看，這可能暗示主力不需要中小投資者籌碼，只需要中小投資者能維持信心。

        應(yīng)該說昨日的消息面還是偏空的，雖然外盤股市仍漲，但力度放緩；雖然油價創(chuàng)出新高，但有色金屬走勢顯得更為猶豫。除此之外，中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)等部分有色金屬股業(yè)績趨弱消息也打壓了整個有色金屬板塊，這無疑壓制了股指。還有個消息可能也是昨日股指下跌的原因，這就是建行有關(guān)人員警示“資產(chǎn)泡沫”。新股擴容加速也有助跌作用，這兩周每周均有四只新股發(fā)行，且還有大盤股過會，這使投資者預(yù)期趨于悲觀。

        后市方面，預(yù)計股指仍將下試昨日下影線部分，2800點仍將受到考驗。當(dāng)前被套的投資者的最大指望應(yīng)該是股指能守住“雙底”，但這種雙底能否成立卻不太好說。依筆者看來，如果政策面在貨幣供給方面的趨緊態(tài)度能夠改善一些，或新股擴容節(jié)奏大為放緩，那么股指雙底成立幾率將大大增加，否則有點懸。

        考察歷史上成功的雙底形態(tài)，一般有以下兩種特征：如果成交額放大，那么這種調(diào)整須瞬間完成，很少拖延日久；另一種成功的雙底，時間拖得久些，但第二個底的成交必須大幅萎縮，成交額縮無可縮表明殺跌動能枯竭，市場跌無可跌后自然就反彈。因此，投資者未來不妨觀察調(diào)整時間和成交額的變化，以此去分析調(diào)整的性質(zhì)。



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