核心資產(chǎn)“托底”，每經(jīng)品牌100指數(shù)縮量調(diào)整

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

本周全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)大波動(dòng)，A股三大股指收跌，每經(jīng)品牌100指數(shù)也因中概股大跌，呈現(xiàn)高位震蕩，周縮量下跌2.53%，以1094.38點(diǎn)報(bào)收。在關(guān)稅政策短暫沖擊后，外資可能繼續(xù)流入A股參與中國資產(chǎn)重估。

指數(shù)估值優(yōu)勢(shì)明顯

4月首個(gè)交易周，A股延續(xù)了之前的調(diào)整態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步震蕩整理，截至4月3日收盤，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌2.53%，以1094.38點(diǎn)報(bào)收。

本周有38只成分股實(shí)現(xiàn)上漲，占比約40%，其中，中國財(cái)險(xiǎn)、建設(shè)銀行、網(wǎng)易、交通銀行、青島啤酒以及中國電信周漲幅超過4%，股價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)定。市值增長方面，建設(shè)銀行周市值增長達(dá)到千億，中國移動(dòng)、中國銀行以及農(nóng)業(yè)銀行周市值增長則在400億元上。

本周每經(jīng)品牌100指數(shù)金融成分股整體表現(xiàn)優(yōu)異，主要得益于建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行公布資本補(bǔ)充定增預(yù)案。

具體來看，建行、中行、交行、郵儲(chǔ)銀行增資規(guī)模分別為1050億、1650億、1200億、1300億元，合計(jì)5200億元。財(cái)政部主導(dǎo)并參與四家銀行認(rèn)購，此外，交行引入中國煙草和雙維投資，郵儲(chǔ)銀行引入中國移動(dòng)和中國船舶作為戰(zhàn)投方。

2025年是銀行資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)之年，政策托底下，房地產(chǎn)、城投資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期有望顯著改善，風(fēng)險(xiǎn)暴露和處置較為充分的部分個(gè)貸品種也有望迎來資產(chǎn)質(zhì)量拐點(diǎn)。

另外值得關(guān)注的是，隨著多只銀行股和“中”字頭公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)，每經(jīng)品牌100指數(shù)整體估值優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，指數(shù)平均市盈率僅9.5倍，市盈率顯著低于滬深兩指，價(jià)值明顯低估。

核心資產(chǎn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定

進(jìn)入年報(bào)期，目前每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股業(yè)績(jī)穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)也是逐步顯現(xiàn)。

以“三桶油”為例，中國石油和中國海油2024年凈利潤分別達(dá)到1647億元和1379億元，并且凈利潤同比實(shí)現(xiàn)小幅增長，而中國石化凈利潤雖然出現(xiàn)下滑，但是2024年凈利潤也有503億元。

而啤酒雙雄華潤啤酒和青島啤酒，在行業(yè)低迷的背景下，營收和凈利潤也保持穩(wěn)定，其中，華潤啤酒2024年實(shí)現(xiàn)營收386億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤47.39億元；青島啤酒則實(shí)現(xiàn)營收321億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤凈利潤43.45億元。

釀酒板塊“一哥”貴州茅臺(tái)也于本周發(fā)布業(yè)績(jī)，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1741.44億元，同比增長15.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。在營收和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙10%以上增長外，貴州茅臺(tái)還擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利276.24元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利346.71億元(含稅)，加上已經(jīng)實(shí)施的300億元中期分紅，貴州茅臺(tái)2024年度合計(jì)向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利646.71億元(含稅)，分紅金額再創(chuàng)新高。

就投資邏輯方面，歷史來看，4月行情都偏震蕩，是一個(gè)重要的行情觀察點(diǎn)和轉(zhuǎn)折點(diǎn)，隨著市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)密集發(fā)布階段，上市公司基本面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向?qū)⑹琴Y金關(guān)注的重點(diǎn)。

ETF布局可側(cè)重市場(chǎng)龍頭

今年以來，春季行情持續(xù)躁動(dòng)，當(dāng)前在消費(fèi)品以舊換新、提振消費(fèi)等政策助力下，地產(chǎn)、汽車、大眾消費(fèi)等老經(jīng)濟(jì)邊際好轉(zhuǎn)，整體環(huán)境類似2019年。一方面，中國核心資產(chǎn)當(dāng)下利潤有望企穩(wěn)回升，另一方面，對(duì)于中國尤其科技領(lǐng)域的龍頭公司，發(fā)展前景、市場(chǎng)信心、風(fēng)險(xiǎn)偏好也在持續(xù)提升，因此，核心資產(chǎn)和市場(chǎng)龍頭將是未來布局的主要方向。

目前，每經(jīng)品牌100指數(shù)通過跨市場(chǎng)布局、品牌價(jià)值導(dǎo)向的選股邏輯、動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制等設(shè)計(jì)，不僅為中國核心企業(yè)提供了價(jià)值衡量標(biāo)桿，也為投資者打造了兼具穩(wěn)定收益與成長潛力的投資工具。

在ETF市場(chǎng)，能夠追蹤優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，且對(duì)每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股有覆蓋的指數(shù)類ETF產(chǎn)品，主要為中證A50指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品，比如A50ETF基金（159592）、中證A50ETF（563350）等。

中證A50指數(shù)主要權(quán)重股

據(jù)了解，中證A50指數(shù)成分股平均總市值在3700億元左右，呈典型大盤風(fēng)格特征。相比于同類型指數(shù)集中度略高，布局各行業(yè)中的龍頭個(gè)股特征十分鮮明。

另外，中證A50指數(shù)通過相對(duì)均衡的行業(yè)分布以及ESG評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有效地提升了指數(shù)的中長期穩(wěn)健性，不僅契合全球可持續(xù)投資的趨勢(shì)，也為投資者提供了更具穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的中長期投資選擇。