每日經(jīng)濟新聞 2024-12-22 22:01:46
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 彭水萍
上周,受美聯(lián)儲議息會議影響,A股市場呈現(xiàn)震蕩整理格局,每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌幅為0.55%,成交金額較上上周有所萎縮。
進入年末時段,資金觀望情緒升溫,在活躍資金的階段性利多兌現(xiàn)后,國央企高股息或?qū)⒅匦鲁蔀槭袌鲋骶€。
上周A股市場震蕩整理
上周,A股市場維持震蕩整理,市場賺錢效應(yīng)一般,截至12月20日收盤,上證指數(shù)周跌0.7%,以3368.07點報收;深證成指周跌0.62%,以10646.62點報收;創(chuàng)業(yè)板指周跌1.15%,以2209.66點報收;科創(chuàng)50指數(shù)周漲2.17%,以1011.21點報收;每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌0.55%,以988.28點報收,上周成交金額較上上周小幅萎縮。
從國內(nèi)市場環(huán)境來看,11月經(jīng)濟穩(wěn)步回升,延續(xù)9月份以來回升態(tài)勢。同時增量穩(wěn)增長政策加快推進。2025年是首次實施“更加積極的財政政策”,并將連續(xù)實施了14年的“穩(wěn)健的貨幣政策”改為“適度寬松的貨幣政策”。近期召開的中央經(jīng)濟工作會議明確九大重點工作,助力經(jīng)濟繼續(xù)回升向好。2025年政策取向較2024年將更加積極主動。
此外,央企上市公司市值管理新規(guī)落地,滬深A(yù)股分紅派息手續(xù)費減半收取,進一步活躍資本市場,提振投資者信心。雖然12月LPR利率維持不變,但在適度寬松的貨幣政策下,降準降息可期。
海外方面,12月美聯(lián)儲如期降息25個基點,雖美聯(lián)儲相關(guān)表態(tài)釋放鷹派態(tài)度,但2025年上半年在通脹未全面回升前,美聯(lián)儲依然以降息為主。
因此,中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“各項工作能早則早、抓緊抓實,保證足夠力度”,增量穩(wěn)增長政策將加快推進,抬升市場風險偏好。另外,存量政策效能持續(xù)釋放,全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務(wù)將順利完成,12月經(jīng)濟有望延續(xù)先前的修復(fù)路徑,企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善,大盤有望在震蕩反復(fù)中迎來上行。
值得關(guān)注的是,年底時間段,活躍資金的階段性利多兌現(xiàn),市場結(jié)構(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)“高低切換”,活躍資金驅(qū)動的中小市值題材階段性調(diào)整,國央企高股息或?qū)⒅匦鲁蔀槭袌鲋骶€。
中興通訊周漲幅超20%
從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股上周表現(xiàn)來看,“中字頭”個股整體出現(xiàn)小幅反彈,通信設(shè)備龍頭企業(yè)中興通訊周漲幅達到22.36%,周漲幅一枝獨秀,騰訊控股、中國電信、聯(lián)想集團、建發(fā)股份以及中國通信服務(wù)周漲幅則在3%以上。
周市值增長方面,騰訊控股上周市值增長較大,達到1538.74億元,中國移動周市值增長也超過500億元,達到560.81億元,工商銀行、建設(shè)銀行以及中興通訊周市值增長在300億元以上。
資料顯示,中興通訊是全球稀缺的能提供從微電子、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等底層技術(shù)到電信、數(shù)通、算力、存儲、模組、終端等設(shè)備產(chǎn)品的端到端全系列解決方案的ICT科技巨頭。公司堅守“數(shù)字經(jīng)濟筑路者”生態(tài)定位,不斷夯實以傳統(tǒng)無線、有線產(chǎn)品為代表的第一曲線業(yè)務(wù),并快速拉升以服務(wù)器及存儲、終端、數(shù)字能源、汽車電子等為代表的第二曲線業(yè)務(wù)。
騰訊控股是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)和游戲企業(yè),以日活用戶(DAU)衡量,在社交網(wǎng)絡(luò)、游戲、娛樂和數(shù)字支付領(lǐng)域均處領(lǐng)軍地位,主要增長驅(qū)動因素橫跨短視頻/電子商務(wù)、海外游戲業(yè)務(wù)、云計算和生成式AI等領(lǐng)域。
公司作為全球游戲布局最全面的龍頭廠商,長期擁有較穩(wěn)固的競爭份額,2024年以來海外Supercell旗下《荒野亂斗》游戲的煥新,體現(xiàn)了騰訊團隊對投資工作室在商業(yè)化運營上的經(jīng)驗分享。伴隨國內(nèi)游戲行業(yè)進入成熟期,關(guān)注大DAU游戲平臺化等趨勢以及后續(xù)新品表現(xiàn)。在當前游戲廠商以長效經(jīng)營為目標的背景下,騰訊通過大DAU游戲平臺化、發(fā)展電競等方式,鞏固自身游戲“護城河”,推動用戶和流水進一步增長。
中國電信發(fā)展整體比較均衡。在移動通信服務(wù)方面,公司新增用戶規(guī)模較快發(fā)展,衛(wèi)星通信、量子通信等業(yè)務(wù)助力打造差異化優(yōu)勢,通信助理、視頻彩鈴、個人云盤等將推動應(yīng)用場景升級,促進移動業(yè)務(wù)價值持續(xù)提升。在固網(wǎng)及智慧家庭服務(wù)方面,公司加快FTTR升級和千兆應(yīng)用拓展,促進智慧家庭、智慧社區(qū)和數(shù)字鄉(xiāng)村等生態(tài)建設(shè),推動固網(wǎng)智家業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面,公司深耕重點行業(yè)拓展生態(tài)合作,注重量質(zhì)平衡發(fā)展,產(chǎn)數(shù)業(yè)務(wù)增收動能有望持續(xù)強勁。
通信類ETF也值得關(guān)注
除了個股投資價值凸顯外,上周快速反彈的通信類ETF同樣值得關(guān)注,比如電信ETF(159507)、通信ETF(159695)和通信ETF(515880)。
從投資邏輯來看,從5G-A開始,網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進入以業(yè)務(wù)場景為主要驅(qū)動的發(fā)展階段。參照海外主要運營商,我國運營商資本開支占收比還有下降空間,有效提升行業(yè)盈利水平和分紅派息能力。與此同時,5GRedcap性價比較高,有望推動物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。此外,邊緣AI作為云端AI的補充和延伸,AI智能模組有望受益。
運營商則在C端增速放緩的情況下著力H端發(fā)展,緊抓千兆發(fā)展機遇。在明確的政策預(yù)期支撐下,通過融合發(fā)展等方式發(fā)展千兆業(yè)務(wù),穩(wěn)定的業(yè)績增長保障三大運營商紅利屬性投資價值。
據(jù)了解,電信ETF(159507)和通信ETF(159695)追蹤的是國證通信指數(shù)。該指數(shù)選取滬深北交易所通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司編制而成,用以反映中國證券市場上通信行業(yè)證券價格變動的趨勢,并為市場增加新的指數(shù)投資品種。
從國證通信指數(shù)主要權(quán)重股來看,中興通訊、中國電信和中國移動合計權(quán)重占比超20%,這些公司均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股,具有覆蓋投資意義。
通信ETF(515880)則追蹤的是中證全指通信設(shè)備指數(shù)。該指數(shù)從中證全指樣本股中按中證行業(yè)分類方法選出通信設(shè)備行業(yè)股票,其前十大權(quán)重股涵蓋了大量5G概念股,指數(shù)歷史表現(xiàn)優(yōu)異,成長性高。
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