兗煤澳大利亞去年稅后利潤同比下滑38% 預(yù)計(jì)今年一季度末到二季度中國煤炭庫存將下滑

每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 楊夏    

2月20日晚間，兗煤澳大利亞（3668.HK，股價(jià)29.15港元，市值384.91億港元）公布了2024年業(yè)績。兗煤澳大利亞去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.6億澳元，稅后利潤12.16億澳元，同比下滑38%。同時(shí)，兗煤澳洲公司宣派2024年度末期免稅股息6.87億澳元，每股約0.52澳元，對應(yīng)派息率為56%。

2月21日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以個(gè)人投資者身份參與了兗煤澳大利亞線上投資者會(huì)議。公司執(zhí)行董事岳寧介紹，2024年公司實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量指引目標(biāo)，全年原煤產(chǎn)量近6300萬噸，權(quán)益商品煤產(chǎn)量（一家企業(yè)根據(jù)其在煤礦項(xiàng)目中的權(quán)益比例，所對應(yīng)的那部分可供銷售的商品煤的實(shí)際產(chǎn)量）近3700萬噸，同比提升10%。“盡管銷售價(jià)格較去年有所下降，但仍保持在176澳元/噸的穩(wěn)健水平。我們同樣兌現(xiàn)了成本指引，得益于下半年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，現(xiàn)金經(jīng)營成本為93澳元/噸，扣除特許權(quán)使用費(fèi)后隱含現(xiàn)金利潤達(dá)66澳元/噸。”

創(chuàng)下最佳半年度表現(xiàn)

兗煤澳大利亞在投資者會(huì)議上表示，2024年下半年創(chuàng)下了公司最佳半年度業(yè)績表現(xiàn)。得益于產(chǎn)量提升和成本管控，公司全年現(xiàn)金經(jīng)營成本降至93澳元/噸，下半年進(jìn)一步降至86澳元/噸。公司稱，現(xiàn)金成本下降的主要原因是，權(quán)益商品煤產(chǎn)量增長抵消了持續(xù)的成本通脹壓力。

2024年，兗煤澳大利亞86%收入來自動(dòng)力煤。公司表示，2024年澳大利亞動(dòng)力煤出口增長了2%，大多數(shù)其他出口國的出口銷售也有所增加，這主要由于中國煤電裝機(jī)量的擴(kuò)張和印度對電力的強(qiáng)勁需求；以及馬來西亞、越南和菲律賓的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，東南亞的需求也隨之增長。

而冶金煤需求受全球鋼鐵產(chǎn)量下滑拖累，需求同步下滑。兗煤澳大利亞稱，中國的需求持續(xù)增長，主要通過從蒙古和俄羅斯陸路進(jìn)口來滿足需求。另外受中國焦炭出口增加及鋼鐵價(jià)格競爭影響，印度冶金煤進(jìn)口量也出現(xiàn)下降，日本則成為兗煤澳大利亞去年第二大市場。

不過總的來看，煤價(jià)是影響公司業(yè)績的最大因素。雖然兗煤澳大利亞2024年原煤和商品煤產(chǎn)量均有上升，但由于動(dòng)力煤和冶金煤平均售價(jià)下滑，整體煤平均售價(jià)由2023年的232澳元/噸下滑至176澳元/噸，公司利潤也出現(xiàn)較大幅度滑坡。

暖冬導(dǎo)致中國煤炭價(jià)格下滑

兗煤澳大利亞2025年生產(chǎn)指引顯示，權(quán)益商品煤產(chǎn)量3500至3900萬噸，現(xiàn)金經(jīng)營成本89至97澳元/噸，權(quán)益資本開支7.50至9.00億澳元。上述產(chǎn)量和成本指標(biāo)和2024年相差無幾。

會(huì)上，兗煤澳大利亞回答投資者提問時(shí)稱，考慮到目前面臨的通脹成本環(huán)境，公司樂見將目標(biāo)定在固定成本上。單位成本通常受產(chǎn)量的影響很大，公司成本指導(dǎo)中還有幾個(gè)要素，包括勞動(dòng)力、燃料和消耗品等價(jià)格。公司會(huì)用盡可能低的單位成本來提高生產(chǎn)力，并充分利用地質(zhì)資產(chǎn)、設(shè)備資產(chǎn)、人力資產(chǎn)等。資本開支增加則是因?yàn)樾柽M(jìn)行現(xiàn)有采礦車隊(duì)更換、年度投資延續(xù)及額外的資本開發(fā)活動(dòng)。

2024年，兗煤澳大利亞銷售到中國市場比例由上一年的29%提升到36%。公司對2025年的中國市場分析稱，中國對澳大利亞動(dòng)力煤的需求依然強(qiáng)勁，相信2025年會(huì)保持相似的進(jìn)口水平。由于中國剛經(jīng)歷了暖冬，煤炭庫存高導(dǎo)致煤價(jià)下滑，通常暖冬之后的夏天會(huì)十分炎熱，也將增加煤炭需求，兗煤澳大利亞預(yù)計(jì)從今年一季度末到二季度中國煤炭庫存會(huì)下滑。

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