新能源發(fā)電迎市場化大考 上市公司：將促進需求放量 提升綠電消納能力 丨新能源市場化變革

近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》（以下簡稱“通知”）。通知提出，按照價格市場形成、責任公平承擔、區(qū)分存量增量等思路，深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革，推動風電、太陽能發(fā)電等新能源上網(wǎng)電量全部進入電力市場，上網(wǎng)電價通過市場交易形成。 新能源發(fā)電全面入市，大考在即。有市場聲音擔心，未來的光伏上網(wǎng)電價是否會變得更低？2月12日、13日，多家光伏行業(yè)上市公司在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，市場化并不意味著電價一定會降低，而是交給市場的供需關系決定。 晶科科技（601778.SH，股價2.78元，市值99.27億元）董秘辦工作人員表示，電價端，本次可持續(xù)發(fā)展電價結算機制的提出，將更加在國家政策層面，穩(wěn)定全面入市后新能源新老項目的收益水平，較之前市場普遍預期總體基調(diào)要好。對單個項目而言，市場化交易時代，不允許再“躺平”，而是要通過設備更新、技術改造，以及電力交易策略，包括結合儲能等方式，積極提升交易電價；較固定電價模式，也不排除向上創(chuàng)造更高收益空間的可能。 圖片來源：視覺中國-VCG41N1315872825 新能源發(fā)電將全面入市 數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，國內(nèi)新能源發(fā)電裝機規(guī)模約14.1億千瓦，占全國電力總裝機規(guī)模40%以上，已超過煤電裝機。 為何要推進新能源發(fā)電全面市場化？據(jù)新華社報道，國家發(fā)展改革委、國家能源局負責人在接受采訪時表示，隨著新能源大規(guī)模發(fā)展，新能源上網(wǎng)電價實行固定價格，不能充分反映市場供求，也沒有公平承擔電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)責任，亟需深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革，更好發(fā)揮市場機制作用，促進行業(yè)高質量發(fā)展。當前，新能源開發(fā)建設成本比早期大幅下降，各地電力市場快速發(fā)展、規(guī)則逐步完善，也為新能源全面參與市場創(chuàng)造了條件。 根據(jù)國際可再生能源署發(fā)布的《2023年可再生能源發(fā)電成本報告》，盡管化石燃料價格回歸到歷史水平，但可再生能源仍具有較大競爭力。2023年，有81%的新增可再生能源在成本上低于化石燃料替代品，這為各國到2030年將可再生能源裝機容量增長至3倍的目標提供了極具說服力的商業(yè)和投資理由。 事實上，推進新能源發(fā)電市場化，并非一蹴而就，而是經(jīng)歷了長時間的籌備與推進。2017年8月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關于開展電力現(xiàn)貨市場建設試點工作的通知》，選擇了南方（以廣東起步）、浙江、山西等8個地區(qū)作為第一批試點，加快組織推動電力現(xiàn)貨市場建設工作。 2023年10月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關于進一步加快電力現(xiàn)貨市場建設工作的通知》，提出加快放開各類電源參與電力現(xiàn)貨市場，按照2030年新能源全面參與市場交易的時間節(jié)點，現(xiàn)貨試點地區(qū)結合實際制定分步實施方案。 2024年4月19日，國家能源局就《電力中長期交易基本規(guī)則—綠色電力交易專章》向社會公開征求意見，該文件作為《電力中長期交易基本規(guī)則》（發(fā)改能源規(guī)〔2020〕889號）的補充，首次在國家層面將綠色電力交易的相關規(guī)則以專章形式進行明確。 風光儲氫大規(guī)模替代存量火電，在技術上已經(jīng)具有可行性。據(jù)不完全統(tǒng)計，為了推動新型電力市場構建，2024年，國家先后出臺了多項政策法規(guī)，對規(guī)范和推動能源發(fā)展做出了規(guī)劃與指示，如先后推出《全國統(tǒng)一電力市場發(fā)展規(guī)劃藍皮書》《中華人民共和國能源法》（以下簡稱《能源法》）、《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》。 2024年11月出臺的《能源法》提到，加快建立主體多元、統(tǒng)一開放、競爭有序、監(jiān)管有效的能源市場體系。同月，由國家能源局統(tǒng)籌、中國電力企業(yè)聯(lián)合會聯(lián)合多家單位共同編制的《全國統(tǒng)一電力市場發(fā)展規(guī)劃藍皮書》正式發(fā)布。其中提出，在構建適應綠色低碳轉型的市場機制方面，2025年前，新能源市場化消納占比超過50%；2029年前，實現(xiàn)新能源全面參與市場。在構建功能完備、品種齊全的市場體系方面，推動現(xiàn)貨市場按程序轉入正式運行，在2029年前全國絕大多數(shù)省份電力現(xiàn)貨市場正式運行。推動南方區(qū)域電力市場在2029年前實現(xiàn)正式運行。 圖片來源：視覺中國-VCG41N1357061827 多家上市公司評估影響：長期利好，推進新能源消納能力提升 晶科科技主營業(yè)務覆蓋以光伏電站為主的各類型新能源電站的開發(fā)、投資、建設、運營、管理和轉讓及光伏電站EPC（工程總承包）。主營收入來源于光伏電站開發(fā)運營、轉讓及光伏EPC業(yè)務等。 2月13日，公司董秘辦通過郵件回復《每日經(jīng)濟新聞》記者稱：“新能源電價的全面入市對綠電行業(yè)屬于長效機制上的利好，該文件確定了新老劃斷和差價合約的兜底機制，后續(xù)各省確定了機制電價競價范圍之后，市場以及電力運營商對新項目盈利的能見度會有明顯提高，有助于行業(yè)長期可持續(xù)和高質量發(fā)展。遠期來看，電價全面市場化也將進一步推進新能源消納能力提升，打開新能源滲透率的天花板。隨之相應的，新能源需求也將持續(xù)放量?！? 2月12日，天合光能（688599.SH，股價17.7元，市值385.75億元方面人士向記者表示：“長期肯定是有利，短期還需要評估?！睂Ψ椒Q，綠電市場化始終是大趨勢，而綠電的成本現(xiàn)在多數(shù)情況下都要低于傳統(tǒng)能源，需要解決的是穩(wěn)定性和消納問題。短期消納存在過剩的問題，但是長期來看，新能源占比會逐步增加。 “穩(wěn)定性問題，因為之前有電價補貼，很多都不愿意配儲，強制配儲效果不好。但長遠來看，市場化之后，為了提高收益率，配儲意愿自然會增加?，F(xiàn)在只是一個特殊的時間段。”上述人士向記者表示。 兆新股份（002256.SZ，股價2.49元，市值48.68億元）董秘辦通過郵件向記者介紹，公司光伏電站業(yè)務的收入構成——地面電站以“地方脫硫煤上網(wǎng)電價+補貼電價”模式為主，分布式屋頂光伏電站則是以“地方脫硫煤上網(wǎng)電價（如有上網(wǎng)電量）+業(yè)主結算電價+補貼電價”模式為主。針對上述通知，公司認為，新能源電價實行全面市場化符合行業(yè)高質量發(fā)展的趨勢。 嘉澤新能（601619.SH，股價3.31元，市值80.58億元）已形成新能源電站開發(fā)—建設—運營—出售、新能源電站運維管理服務、屋頂分布式光伏、新能源產(chǎn)業(yè)基金、新能源裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設五大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的業(yè)務形態(tài)。2月12日，公司證券部工作人員在電話中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，政策發(fā)布后，各省市實施還需要一定時間，目前每個省的情況可能不同。 市場化交易并不一定讓電價更低 風電、太陽能發(fā)電等新能源上網(wǎng)電量全部進入電力市場，未來，新能源上網(wǎng)電價會變得更低嗎？以新能源發(fā)電為主業(yè)的上市公司又將如何應對？ 據(jù)了解，光伏電站的盈利模式主要通過發(fā)電收入、政策補貼、碳交易和資產(chǎn)增值等方式實現(xiàn)。目前，國內(nèi)多家上市公司以光伏發(fā)電、光伏電站投資開發(fā)運營為主營業(yè)務，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)也在向下游光伏電站拓展業(yè)務。 一位光伏行業(yè)人士向記者表示：“說通俗點，以前新能源電站賣電是個粗放的活，找個包工頭就能干，以后是個精細活，需要數(shù)據(jù)算法工程師?！? 圖片來源：每經(jīng)記者 蘭素英 攝（資料圖） 晶科科技在2024年半年報中指出，市場化交易會在一定程度上導致電價上下波動，進而改變新能源電站項目原有固定電價結算的收益模式，對新能源項目和運營企業(yè)圍繞電力交易為中心構建綜合運營能力提出了更高挑戰(zhàn)。同時，企業(yè)的項目資源儲備，從產(chǎn)品類型到所屬地區(qū)更加合理的電站資產(chǎn)配置情況，以及覆蓋電站項目從開發(fā)到投資、建設、運營再到轉讓的全生命周期資產(chǎn)運營能力，都會進一步構筑行業(yè)核心競爭壁壘。 “市場化并不意味著電價一定會降低，而是交給市場的供需關系決定。從近期政策上，電網(wǎng)投資的加速、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的提升，儲能、售電、虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與市場機制的確立，再加上產(chǎn)業(yè)端用能負荷的遷移、AI算力對電力需求的迅速增長、下游綠色化工技術的逐步成熟，這些都將對消納產(chǎn)生積極影響，從而穩(wěn)定新能源快速發(fā)展帶來的供需平衡?！本Э瓶萍级剞k通過郵件向記者稱。 晶科科技方面表示，公司在較早期已做了相應布局和策略調(diào)整。一方面，通過制定針對性的電力交易運營策略，積極參與市場化交易以及綠電綠證交易，穩(wěn)定甚至追求提升自持項目交易電價。另一方面，公司主動調(diào)整開發(fā)側重，依托儲備資源優(yōu)勢，新增項目集中到經(jīng)濟發(fā)展較好、消納能力強和電價堅挺地區(qū)。同時，公司打造多樣化的電站產(chǎn)品，適應不同政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，保障項目模式的引領創(chuàng)新和收益率水平，并通過加快電站周轉向輕資產(chǎn)化運營模式轉型的方式，充沛公司現(xiàn)金流和兌現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績。 兆新股份董秘辦工作人員則向記者表示：“公司將積極擁抱政策，結合當?shù)爻雠_的相關政策具體情況具體分析，在影響可控、時機成熟的前提條件下，穩(wěn)步展開光伏電站方面的相關工作。若取消固定電價，電力市場價格短期或有波動，也可能出現(xiàn)區(qū)域分化的現(xiàn)象，例如在電力供需緊張、新能源消納能力強的地區(qū)，電價可能保持相對韌性；而消納壓力較大的區(qū)域，則可能需要通過一些增值服務提升電價競爭力；部分地區(qū)可能因供需寬松或競爭加劇出現(xiàn)電價下行壓力?！? 光大證券分析師指出，新能源投資進入有序發(fā)展時代。對增量項目，短中期收益通過設定電價下限鎖定底部位置，保障新能源裝機的可持續(xù)性。長期看，新老項目電量全面入市（不包括帶補貼項目）趨勢不改，電價根據(jù)當?shù)仉娏┬杓跋{能力而定。 國聯(lián)民生證券研報分析指出，長期看有望打開需求空間天花板，現(xiàn)貨市場峰谷價差的擴大或推動高質量風光儲產(chǎn)品需求提升，項目有望向頭部廠商集中，優(yōu)化競爭環(huán)境。發(fā)電主體更需要大量的數(shù)據(jù)和精確的預測模型以制定合理報價策略，電力智能化、信息化等相關投資有望提速。