債務(wù)重組終止、年終審計(jì)受阻??兩年裁員六成的老牌房企天譽(yù)置業(yè)如何“突圍”？

每經(jīng)記者 甄素靜    每經(jīng)編輯 魏文藝    

以高端住宅、高端酒店為主要業(yè)務(wù)的老牌房企天譽(yù)置業(yè)（HK00059，股價(jià)0.010港元，市值8446萬(wàn)港元）近來(lái)公告不斷。

2月11日，天譽(yù)置業(yè)披露了截至2024年12月31日止年度的審計(jì)情況指出，監(jiān)于資金水平低及不足，集團(tuán)未能保持若干服務(wù)，包括但不限于其核數(shù)師及其他相關(guān)專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)開(kāi)展截至2024年12月31日止年度的年終審計(jì)工作，從而按照上市規(guī)則所要求的時(shí)間表發(fā)布年度業(yè)績(jī)。由于流動(dòng)性壓力和財(cái)務(wù)狀況惡化，集團(tuán)在過(guò)去兩年中每年大幅裁減員工人數(shù)約30%。集團(tuán)所持有的低水平現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物正用于維持其基本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前的2月3日，天譽(yù)置業(yè)宣布終止重組支持協(xié)議；2月6日，天譽(yù)置業(yè)公告稱(chēng)，收到香港高等法院的清盤(pán)呈請(qǐng)，涉及本金700萬(wàn)港元及相關(guān)利息。

另?yè)?jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，天譽(yù)置業(yè)目前存續(xù)中資美元債達(dá)10只，余額3.824億美元，到期債券3只。天譽(yù)置業(yè)2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其凈資產(chǎn)首次轉(zhuǎn)負(fù)至-21.95億元。

來(lái)源：天譽(yù)置業(yè)2月11日公告

進(jìn)行了兩年多的債務(wù)重組終止

2月3日晚間，天譽(yù)置業(yè)就其進(jìn)行了兩年多的債務(wù)重組情況進(jìn)行了最新說(shuō)明，宣布終止重組支持協(xié)議。天譽(yù)置業(yè)認(rèn)為，在終止日期之前，不存在成功完成相關(guān)計(jì)劃的合理前景。因此，天譽(yù)置業(yè)董事會(huì)特此宣布，公司決定根據(jù)重組支持協(xié)議的條款，自2025年2月3日起終止重組支持協(xié)議。

在同日公告的關(guān)于清盤(pán)呈請(qǐng)延期及董事會(huì)就呈請(qǐng)作出的決定中，天譽(yù)置業(yè)指出，盡管公司在過(guò)去兩年半的時(shí)間里做出了努力，但公司仍未能獲得任何資金來(lái)支持重組及解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題。更糟的是，即使能獲得重組資金，但在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，公司業(yè)務(wù)已惡化，無(wú)法按最初計(jì)劃產(chǎn)生預(yù)期的銷(xiāo)售收益以履行百慕達(dá)計(jì)劃及香港計(jì)劃項(xiàng)下的付款義務(wù)，以便為公司債權(quán)人提供更好的回報(bào)。

來(lái)源：天譽(yù)置業(yè)2月3日公告

天譽(yù)置業(yè)表示，鑒于上述原因，公司董事會(huì)合理、誠(chéng)信地認(rèn)定，在重組支持協(xié)議的終止日期之前，沒(méi)有合理的希望成功完成相關(guān)計(jì)劃。因此，董事會(huì)于2025年1月24日通過(guò)決議，決定并通知聯(lián)合臨時(shí)清盤(pán)人，董事會(huì)不反對(duì)聯(lián)合臨時(shí)清盤(pán)人在原定于2025年1月31日舉行的百慕達(dá)法院聆訊上不再尋求進(jìn)一步延期。

天譽(yù)置業(yè)指出，董事會(huì)確實(shí)相信公司的重組已不再可行，并認(rèn)為百慕達(dá)法院在聆訊上頒令對(duì)公司進(jìn)行清盤(pán)才符合債權(quán)人的最佳利益。

每經(jīng)記者了解到，在今年春節(jié)之后，還有天譽(yù)置業(yè)的債券持有人向香港特別行政區(qū)高等法院提出的對(duì)天譽(yù)置業(yè)的清盤(pán)呈請(qǐng)，內(nèi)容有關(guān)天譽(yù)置業(yè)未償還其持有的無(wú)抵押債券，涉及本金700萬(wàn)港元及其應(yīng)計(jì)利息及違約利息合共282萬(wàn)港元。香港呈請(qǐng)人為天譽(yù)置業(yè)于2020年及2021年期間發(fā)行的無(wú)抵押債券的實(shí)益擁有人之一，該無(wú)抵押債券的未償還本金金額合共為1.5億港元。

每經(jīng)記者查詢(xún)企業(yè)預(yù)警通獲悉，目前天譽(yù)置業(yè)存續(xù)中資美元債為10只，余額為3.824億美元，到期債券為3只，其中2只債券到期時(shí)間為2024年9月。據(jù)天譽(yù)置業(yè)披露的2023年報(bào)數(shù)據(jù)，公司凈資產(chǎn)首次轉(zhuǎn)負(fù)為-21,95億元。而2021年和2022年，天譽(yù)置業(yè)的凈資產(chǎn)分別為56.2億元和17.07億元。

2019年至2023年天譽(yù)置業(yè)凈資產(chǎn)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)預(yù)警通

三年累計(jì)歸母凈虧損超70億元

以開(kāi)發(fā)高端住宅起家的天譽(yù)置業(yè)曾在華南地區(qū)頗具影響力，其實(shí)控人余斌高峰時(shí)曾擁有兩家上市公司。

1996年，余斌創(chuàng)立天譽(yù)地產(chǎn)，以“天譽(yù)”品牌在廣州全面開(kāi)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并打造了多個(gè)高端項(xiàng)目和城市地標(biāo)建筑，如廣州天譽(yù)半島、廣州天譽(yù)花園、廣州天河威斯汀酒店及海航大廈、廣州雅樂(lè)軒酒店及寰城廣場(chǎng)等，為其發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。此后以廣州為基點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展輻射，先后拓展至深圳、惠州、中山、珠海、南寧、桂林、昆明、重慶、徐州、貴陽(yáng)、南昌等城市。

2004年，余斌收購(gòu)港股上市公司人人控股46.16%股權(quán)，2006年3月人人控股正式更名為“天譽(yù)置業(yè)”，成功進(jìn)駐香港資本市場(chǎng)。同年，余斌從許家印手中接過(guò)瓊能源，后更名為綠景控股。至此，余斌名下?lián)碛袃杉疑鲜泄?。不過(guò)，綠景控股已于2022年退市。

隨著地產(chǎn)行進(jìn)入下行期，從2021年開(kāi)始，天譽(yù)置業(yè)的業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑。

2015年至2023年天譽(yù)置業(yè)歸母凈利潤(rùn)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源 Wind

2022年6月15日，天譽(yù)置業(yè)公告稱(chēng)，有兩筆優(yōu)先票據(jù)若無(wú)法與債權(quán)人達(dá)成解決方案，可能引發(fā)債務(wù)交叉違約。同年6月24日，天譽(yù)置業(yè)一筆3.4億港元有抵押借款未能償還，觸發(fā)所有境外債務(wù)交叉違約。

每經(jīng)記者梳理天譽(yù)置業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2021年其營(yíng)業(yè)總收入同比下降0.51%至76.63億元，歸母凈虧損2.84億元；2022年?duì)I收同比下降72.99%至20.70億元，歸母凈虧損34.91億元；2023年?duì)I收同比下降21.14%至16.32億元，歸母凈虧損34.89億元。也就是說(shuō)，2021年至2023年，天譽(yù)置業(yè)累計(jì)虧損超過(guò)70億元。

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)在2月12日接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，天譽(yù)置業(yè)的情況反應(yīng)了當(dāng)前樓市的形勢(shì)。資產(chǎn)價(jià)格下行不僅影響了企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值，更重要的是對(duì)于之前化債方案的否定導(dǎo)致重組方案不可執(zhí)行，進(jìn)而會(huì)二次破產(chǎn)。

在宋紅衛(wèi)看來(lái)，這也是對(duì)當(dāng)前房企化債的警示：化債方案宜早不宜遲，時(shí)間越久資產(chǎn)價(jià)格越低，很可能會(huì)資不抵債。此外，從化債取得進(jìn)展的公司來(lái)看，債權(quán)人要做出較大的讓步，給房企適當(dāng)?shù)尿v挪空間和發(fā)展機(jī)會(huì)，而政策方面或還需給出更大的支持。

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