光伏50ETF大漲點評

每經(jīng)編輯 彭水萍

2月7日，大盤午后一度沖高回落，截至收盤，上證指數(shù)漲1.01%報3303.67點，中證A500漲1.44%。A股全天成交1.99萬億元，創(chuàng)去年12月13日以來新高。

光伏50ETF（159864）全天表現(xiàn)強勢，收盤大漲4.7%

【上漲原因分析】市場傳聞光伏等行業(yè)將出臺供給側(cè)改革政策；近期歐洲組件價格復蘇，引發(fā)國內(nèi)排產(chǎn)向上預期

今天市場傳聞光伏、鋼鐵等行業(yè)將出臺提質(zhì)增效行動方案，傳聞本身未經(jīng)證實，但催化市場對新一輪供給側(cè)改革的預期。 

此外，根據(jù)infolink consulting報道，歐洲光伏組件低價交付收尾后，近期開始醞釀漲價，歐洲光伏組件價格有望迎來復蘇，帶動板塊歐洲部分盈利修復，海外組件價格復蘇也引發(fā)國內(nèi)排產(chǎn)向上的預期。 

【后市展望】2024年進入全行業(yè)虧損狀態(tài)，行業(yè)減產(chǎn)、防內(nèi)卷等自律共識已形成，供給側(cè)改革是2025年重要的主線；當前階段仍處于基本面底部偏左側(cè)位置，可考慮逐步關(guān)注板塊布局機會 

政策層面，1月下旬，國家能源局修訂印發(fā)《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》，該《管理辦法》對分布式光伏進行重新分類，并對上網(wǎng)電價做了重新要求。

同時新政策表示，“對于本辦法發(fā)布之日前已備案且于2025年5月1日前并網(wǎng)投產(chǎn)的分布式光伏發(fā)電項目，仍按原有政策執(zhí)行”，實現(xiàn)了分布式項目新老劃斷。短期內(nèi)，有望看到國內(nèi)分布式項目建設開始加速。

根據(jù)國家能源局發(fā)布2024年光伏發(fā)電建設情況，2024年光伏新增裝機277.57GW，同比增長28%。其中，集中式新增159.39GW，同比增長33%；分布式新增118.18GW，同比增長23%。行業(yè)裝機整體維持了較高的增速。

來源：Wind，華源證券

近期特朗普簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關(guān)稅，對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關(guān)稅。美國301關(guān)稅針對進口自中國的多晶硅/硅片/電池和組件稅率均為50%，本次加征關(guān)稅后，稅率上升至60%。由于組件從國內(nèi)出口面臨301、201以及雙反稅影響，基本不從國內(nèi)直接出口，加征關(guān)稅影響有限。頭部企業(yè)也已布局中東及美國產(chǎn)能，以規(guī)避關(guān)稅上升風險。 

當前行業(yè)面臨的問題主要是供給端產(chǎn)能過剩，2024年進入全行業(yè)虧損狀態(tài)，整體資本開支處于下滑趨勢。行業(yè)減產(chǎn)、防內(nèi)卷等自律共識已形成，供給側(cè)改革是2025年重要的主線，有望助力行業(yè)走出供給過剩的困境。

若后續(xù)產(chǎn)能限制政策出臺，或帶來更明確的供給出清信號。當前階段仍處于基本面底部偏左側(cè)位置，可考慮逐步關(guān)注板塊布局機會。

風險提示:

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。