“靴子落地”+消息面偏暖！股市或發(fā)放春節(jié)紅包——道達對話牛博士

本周市場震蕩，周四一度在利好出現(xiàn)后走出資金兌現(xiàn)走勢，但周五的上漲讓擔憂情緒有了明顯緩解。全周，上證指數(shù)上漲0.33%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲1.29%、2.64%。從市場表現(xiàn)來看，以人形機器人、AI智能體等為代表的AI方向表現(xiàn)突出。

明天將是龍年的最后一個交易日，市場會派發(fā)春節(jié)紅包嗎？到底是該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)呢？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，今天是春節(jié)前我們最后一次公開聊市場，首先祝你春節(jié)快樂！本周A股市場雖然震蕩，且周四的利好兌現(xiàn)走勢一度讓人擔憂，但周五市場又重新回到反彈周期的軌道。明天就是節(jié)前最后一個交易日了，你如何看待當前的行情？

道達：在春節(jié)將來臨之際，達哥祝牛博士及各位投資者春節(jié)快樂。今天先回顧一下本周出現(xiàn)的四大事件。

首先是特朗普開啟其第二次總統(tǒng)任期。從市場表現(xiàn)來看，全球資本市場沒有出現(xiàn)負反饋。

其次是1月兩個期限品種的LPR報價，均較上月維持不變。在一些機構看來，前期一攬子增量政策出臺后，經(jīng)濟景氣度上升，樓市也在顯著回暖，短期內(nèi)降息的必要性下降。因此，1月LPR報價符合市場預期。

再次是《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》近日印發(fā)，央行、證監(jiān)會等相關部門在周四的國新辦新聞發(fā)布會上對此進行了介紹。

本次新聞發(fā)布會所提到的政策，在大多數(shù)投資者看來是符合預期的，市場當日也走出了資金兌現(xiàn)的走勢。

不過，在達哥看來，政策是略超預期的，主要原因在于：9月24日的政策，從性質(zhì)來說更多的是有倡導的味道，而本次推動中長期資金入市的一攬子政策中，一些政策出現(xiàn)了硬指標，比如今年起每年新增保費的30%用于投資A股，硬指標明確未來三年公募持有A股流通市值每年至少增長10%。

最后是日本央行宣布加息25個基點，利空落地。消息出來后，雖然日本股市出現(xiàn)了一定的跳水，但之后回升，走勢平穩(wěn)，而A股市場根本沒有受到影響。

下周，有兩大事件需要關注：首先是我國1月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)將公布，此外還將公布12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比數(shù)據(jù)；其次是美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨公布最新的利率決策。

從12月的數(shù)據(jù)來看，我國制造業(yè)PMI連續(xù)三個月保持在景氣區(qū)間。隨著一攬子增量政策逐步落地，經(jīng)濟出現(xiàn)回升態(tài)勢，因此，我認為對經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有必要擔憂。

美聯(lián)儲方面，華爾街分析師紛紛表示，雖然美聯(lián)儲本月大概率仍會按兵不動，但12月CPI減少了對美聯(lián)儲降息預期的悲觀程度，至少降低了加息的可能性。此外，據(jù)財聯(lián)社，特朗普說：“隨著油價下跌，我將要求立即降息，同樣，全世界都應該降息。”從這些消息來看，目前市場沒有對美聯(lián)儲貨幣政策方面的擔憂。

總體來說，在本周的消息面上，海外方面，預期兌現(xiàn)，利空落地；國內(nèi)方面，政策面出現(xiàn)利好。

從影響市場的重要因素來看，特朗普最新表態(tài)稱“寧愿不對華加征關稅”，這個消息對市場是偏暖的。在下周的消息面預期上，也沒有太大的利空。

總結起來就是：海外利空落地，消息面偏暖。

從市場走勢來看，上證指數(shù)周三略微跌破最近幾天的橫盤震蕩區(qū)間，周四盤中向上突破震蕩區(qū)間，周五回升帶動市場情緒回暖。

就日K線來說，上證指數(shù)1月14日至今的走勢，有點像2024年10月18日-10月31日的走勢。就技術指標來看，上證指數(shù)30分鐘級別、60分鐘級別的MACD指標，又有了重新走好的趨勢。

另外，下周將迎來上市公司業(yè)績預告的密集披露，屆時市場對業(yè)績的擔憂將告一段落，有利于市場情緒的回升。

因此，達哥今天觀點明確：上證指數(shù)如果不跌破周五的低點3221點，那么大概率將迎來春節(jié)紅包行情，這種情況以持股過節(jié)為主。

牛博士：感謝達哥從海外到國內(nèi)、從宏觀到市場的分析，讓我心里有底了。雖然近期市場震蕩，但機會也不少，對于未來的機會，你又是如何看待的？

道達：雖然市場震蕩，但市場卻有一條大主線，那就是AI。

從本周的表現(xiàn)來看，AI的多個分支輪番表現(xiàn)，比如銅纜高速連接、PCB、人形機器人、光芯片、ASIC芯片、MCU芯片、PEEK材料、CPO、光通信、IDC、AI智能體、ChatGPT概念、AIGC概念，尤其是人形機器人的表現(xiàn)非常強，最近一段時間成為AI行情核心分支的特征明顯。

行業(yè)資本層面，中國銀行宣布，將在未來五年，為人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈各類主體，提供不少于1萬億元專項綜合金融支持。由OpenAI、甲骨文和軟銀支持的“星際之門（Stargate）”項目，計劃在未來四年投資5000億美元，建設新的人工智能基礎設施。Meta CEO扎克伯格宣布，今年將投資600億至650億美元用于資本支出，以建設其人工智能基礎設施。

產(chǎn)業(yè)資本的巨大投入，將從多個方面推動人工智能的發(fā)展，這就是一二級市場共振、產(chǎn)業(yè)共振，有望推動AI牛市向縱深發(fā)展。

AI智能體方面，OpenAI近日發(fā)布了名為Operator的智能體，此外，科技媒體axios報道稱，OpenAI公司有望在1月發(fā)布具備“博士級別”的超級AI智能體，用于執(zhí)行復雜的人類任務。華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東日前在視頻中透露，華為春節(jié)將推出小藝APP，包含多種智能體。

AI智能體板塊，周五迎來了最近兩個月以來的首次集體爆發(fā)。從經(jīng)驗來看，產(chǎn)業(yè)趨勢的重要事件驅動，在首次爆發(fā)后一般都有一定的持續(xù)性。

幻方量化旗下AI公司DeepSeek，近日先后發(fā)布了DeepSeek-V3和DeepSeek-R1兩款大模型，成本價格低廉，性能與OpenAI相當，讓硅谷震驚。就連Meta創(chuàng)始人兼CEO扎克伯格都表示，DeepSeek非常先進，并認為中美之間的AI差距非常小。AI公司Scale AI創(chuàng)始人Alexandr Wang表示，DeepSeek的AI大模型性能大致與美國最好的模型相當。

DeepSeek震動全球AI圈，有望刺激幻方量化及DeepSeek相關概念股走強。不過，從以往周末吹爆的案例來看，容易出現(xiàn)高開低走的情況，因此不宜追高。

除了上述兩個熱門話題之外，本周空芯光纖爆發(fā)。行業(yè)方面，微軟宣布未來24個月計劃部署15000公里的空芯光纖，提高數(shù)據(jù)傳輸能力。不過，目前空芯光纖概念股的個股數(shù)量較少。

人形機器人方面，周五板塊內(nèi)的部分行業(yè)頭部公司，股價創(chuàng)下了本輪的新高，此外，板塊指數(shù)又構筑了一個更高的平臺。這兩個市場現(xiàn)象，無疑會提振板塊的市場預期，因此，人形機器人板塊仍然值得中期關注。

最后達哥作一個總結：“靴子落地”疊加消息面偏暖，如果上證指數(shù)不跌破周五的低點3221點，那么大概率將迎來春節(jié)紅包行情，以持股過節(jié)為主；此時，要觀察券商股是否會發(fā)力，如果他們發(fā)力，股民的春節(jié)紅包大概率穩(wěn)了。

板塊方面，AI行情如火如荼，AI方向牛市特征明顯，中期繼續(xù)關注人形機器人、算力基建方向，短期關注AI智能體等。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝