每經(jīng)品牌100指數(shù)弱勢(shì)震蕩，本周仍穩(wěn)守900點(diǎn)

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

在市場(chǎng)處于基本面與政策面“風(fēng)險(xiǎn)空窗期”下，本周市場(chǎng)整體波動(dòng)，A股三大股指再度出現(xiàn)回落，港股恒生指數(shù)回調(diào)較為明顯。受此影響，每經(jīng)品牌100指數(shù)本周下跌3.56%，呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩整理格局。

每經(jīng)品牌100指數(shù)穩(wěn)守900點(diǎn)

本周A股指數(shù)震蕩走弱，截至1月10日收盤(pán)，上證指數(shù)周跌1.34%，以3168.52點(diǎn)報(bào)收；深證成指周跌1.02%，以9795.94點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指周跌2.02%，科創(chuàng)50則上漲0.93%；每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌3.56%，以941.22點(diǎn)收盤(pán)。

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境而言，2024年12月，消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，同比小幅上漲。受部分行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)等影響，PPI環(huán)比下降，同比降幅收窄。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前央行決定階段性暫停在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債，有助于平衡國(guó)債市場(chǎng)供求關(guān)系。往后看，央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、降低存款準(zhǔn)備金率等方式，向市場(chǎng)注入短期和長(zhǎng)期資金，呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性。

從海外市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，雖然2024年12月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要暗示未來(lái)或?qū)⒎怕迪⒉椒?。不過(guò)當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)或在做鷹派的預(yù)期管理，來(lái)應(yīng)對(duì)后續(xù)潛在政策的不確定性。若后續(xù)數(shù)據(jù)未顯著弱于預(yù)期，降息預(yù)期或存在上調(diào)空間。

有機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加快落地，“兩新”政策加力擴(kuò)圍。作為“十四五”規(guī)劃的收官之年，2025年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)訴求更加迫切。隨著增量穩(wěn)增長(zhǎng)政策抓緊抓實(shí)，保證足夠力度，1月經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)先前的修復(fù)路徑，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒒嘏?，大盤(pán)有望在震蕩反復(fù)中迎來(lái)企穩(wěn)。

績(jī)優(yōu)股保持穩(wěn)步走高

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來(lái)看，績(jī)優(yōu)股、紅利板塊繼續(xù)穩(wěn)步走高，網(wǎng)易和中興通訊周漲幅分別達(dá)到7.47%和5.78%；濰柴動(dòng)力、興業(yè)銀行周漲幅也超過(guò)3%。另外，建設(shè)銀行、工商銀行以及中國(guó)銀行等紅利代表股，本周股價(jià)均再創(chuàng)新高。

在周市值增長(zhǎng)方面，網(wǎng)易、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行以及美的集團(tuán)本周市值增長(zhǎng)均在百億元以上。其中，網(wǎng)易市值增長(zhǎng)高達(dá)327.5億元。另外，中興通訊、招商銀行的周市值增長(zhǎng)也接近百億元。

公開(kāi)資料顯示，網(wǎng)易自研英雄射擊游戲《漫威爭(zhēng)鋒》上線全球市場(chǎng)，游戲上線后，Steam在線人數(shù)峰值達(dá)到44萬(wàn)，位列Steam全球最熱玩游戲TOP2以及Steam全球暢銷榜TOP 1。通過(guò)將全球性大IP漫威與“守望like”的英雄射擊競(jìng)技玩法相結(jié)合，《漫威爭(zhēng)鋒》或已在團(tuán)隊(duì)競(jìng)技賽道上找到了生態(tài)位并站穩(wěn)了腳跟，并迅速聚攏核心用戶。伴隨后續(xù)賽季模式的起步，游戲的長(zhǎng)線市場(chǎng)表現(xiàn)仍有可期待的上升空間。另一方面，公司旗下獨(dú)立工作室Starry Studio打造的超自然開(kāi)放世界生存游戲《七日世界》于去年下半年開(kāi)啟PC端全球公測(cè)，海外游戲市場(chǎng)特別是歐美游戲市場(chǎng)以PC端游和主機(jī)游戲?yàn)橹?，海外PC端游的持續(xù)突破有望進(jìn)一步打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。

中興通訊是全球領(lǐng)先的綜合通信與信息技術(shù)解決方案提供商。該公司擁有ICT行業(yè)完整的、端到端的產(chǎn)品和解決方案，集“設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)”于一體，聚焦運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

在運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司加速?gòu)娜B接轉(zhuǎn)向“連接+算力”，充分拓展市場(chǎng)空間；國(guó)際市場(chǎng)，公司加強(qiáng)無(wú)線、有線等關(guān)鍵產(chǎn)品的布局與拓展，圍繞大國(guó)大T戰(zhàn)略，積極推進(jìn)新業(yè)務(wù)，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在政企市場(chǎng)，公司整合資源，強(qiáng)化一線市場(chǎng)拓展能力；推出新一代智算服務(wù)器、高端存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等產(chǎn)品。消費(fèi)者業(yè)務(wù)主要包括家庭終端、手機(jī)產(chǎn)品，公司提出“AI for All”，布局全系A(chǔ)I終端。

家電ETF上攻勢(shì)頭強(qiáng)勁

除了個(gè)股投資價(jià)值凸顯外，與家電行業(yè)相關(guān)ETF同樣值得關(guān)注，比如龍頭家電ETF（159730）、家電ETF（561120）、家電ETF（159996）以及家電ETF龍頭（560880）。上述ETF本周均逆市上漲，周漲幅在2%以上，表現(xiàn)搶眼。

投資邏輯來(lái)看，此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，2025年要加大力度實(shí)施“大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新”政策，目前政策實(shí)際落地。家電以舊換新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，納入補(bǔ)貼范圍的家電品類由8類新增至12類，將每位消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)空調(diào)產(chǎn)品最多補(bǔ)貼1件增加到3件，預(yù)計(jì)政策將進(jìn)一步刺激居民的家電消費(fèi)。同時(shí)，家電以舊換新政策將帶動(dòng)家電上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同合作，如家電制造商與銷售商、家電回收商之間的合作。

“國(guó)補(bǔ)”以來(lái)，參與補(bǔ)貼的產(chǎn)品中一級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品占比約90%，帶動(dòng)終端零售結(jié)構(gòu)改善。龍頭產(chǎn)品布局更為完善、渠道覆蓋面廣、渠道資質(zhì)更優(yōu)，在本輪“國(guó)補(bǔ)”政策中相對(duì)更為受益。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，龍頭線上線下零售額份額均環(huán)比提升。

據(jù)了解，龍頭家電ETF（159730）追蹤的是國(guó)證龍頭家電指數(shù)。該指數(shù)反映滬深北交易所中，家電行業(yè)優(yōu)質(zhì)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。該指數(shù)將權(quán)重更多的配置在細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)中，如清潔電器、廚房電器以及家電零部件逆變器等細(xì)分領(lǐng)域。

國(guó)證龍頭家電指數(shù)主要權(quán)重股

從國(guó)證龍頭家電指數(shù)成分股來(lái)看，海爾智家、海信家電、美的集團(tuán)以及格力電器等均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

而家電ETF（561120）、家電ETF（159996）和家電ETF龍頭（560880）則追蹤的是中證全指家用電器指數(shù)。該指數(shù)是中證全指的四級(jí)行業(yè)指數(shù)，選擇中證全指中家用電器行業(yè)的股票組成指數(shù)樣本，涵蓋了空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚電、小家電和LED照明等領(lǐng)域，長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高，目前估值水平較低，風(fēng)格偏向價(jià)值。

中證全指家用電器指數(shù)主要權(quán)重股

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