中信證券：微軟預(yù)計(jì)2025財(cái)年投入800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)注后續(xù)事件催化

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，微軟提出2025財(cái)年800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，并論述中美AI產(chǎn)業(yè)博弈將成為未來4年行業(yè)發(fā)展大趨勢。微軟于2025年初即提出800億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施投入，有望成為重要的事件催化，開啟北美頭部云服務(wù)廠商（CSP）新一輪算力“軍備競賽”。同時(shí)，AI產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)頭部AI應(yīng)用獲得用戶領(lǐng)先優(yōu)勢后，其模型精準(zhǔn)度、邊際成本以及用戶粘性等競爭優(yōu)勢將逐漸加強(qiáng)，優(yōu)勢將擴(kuò)大至全球范圍。因此，我們認(rèn)為2025年需重點(diǎn)關(guān)注“豆包開啟國內(nèi)競賽”等“主題催化主線”，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)?；蚣铀僭鲩L，從而逐步打消市場對AI資本開支邊際放緩的顧慮。建議持續(xù)關(guān)注兩條投資主線：1）國內(nèi)AIDC產(chǎn)業(yè)鏈組合；2）頭部廠商AI應(yīng)用生態(tài)鏈組合。