友山基金：10年穩(wěn)健積淀打造多策略投研體系，從容布局堅守價值新十年再出發(fā)

近日，在每日經(jīng)濟新聞舉辦的2024年中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會上，友山基金斬獲“2024最受機構(gòu)認(rèn)可債券型私募基金公司”榮譽。峰會上，友山基金首席戰(zhàn)略官陳兆松博士受邀出席機構(gòu)圓桌論壇，就2024年中國經(jīng)濟運行情況，以及展望2025年投資機遇與挑戰(zhàn)等話題進行了解讀分享。陳兆松表示：“在宏觀調(diào)控下，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，‘9·24新政’以來，股、債等市場反應(yīng)更加積極，投資信心明顯改善；隨著后續(xù)增量措施的逐步落地，推動我國經(jīng)濟回升向好的發(fā)展態(tài)勢更加穩(wěn)固，資本市場在相對充沛的量能支撐下將有望走出更為良性的慢牛趨勢。”

2024年初，在《2024致投資者》的一封信中，友山基金指出，資管行業(yè)格局進入加速重構(gòu)時期，機構(gòu)著重調(diào)整負(fù)債端與資產(chǎn)端的管理策略，產(chǎn)品與服務(wù)也在快速迭代，整個行業(yè)更加注重產(chǎn)品的持盈穩(wěn)定與投資者的獲得感。

行業(yè)生態(tài)的變化，對于資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，是新的挑戰(zhàn)，也是新的機遇。穩(wěn)步前行的友山基金，不僅持續(xù)獲得融資機構(gòu)的認(rèn)可，經(jīng)過十年積淀，投研實力的不斷提升，穩(wěn)健發(fā)展的風(fēng)格也逐漸深入人心。

站在新十年的開端，友山基金繼續(xù)堅持以固收業(yè)務(wù)為主，權(quán)益、商品策略為輔的多元策略發(fā)展道路。同時，也注入新的思考，一方面，要不斷提升專業(yè)能力與標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)知，做有韌性的增長；另一方面，要繼續(xù)保持對金融市場的敬畏之心，收獲認(rèn)知范圍以內(nèi)的回報；堅信與投資者矢志同行，保持相同的目標(biāo)認(rèn)知，共榮共生。

10年穩(wěn)健積淀 廣受機構(gòu)認(rèn)可

成立于2013年的友山私募基金管理有限公司，是國內(nèi)第一批50家備案的私募管理人之一，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會普通會員、中國銀行間市場交易商協(xié)會會員，同時也是上海財經(jīng)大學(xué)校董單位，貴州證券業(yè)協(xié)會副會長單位。

回望過往10年的發(fā)展之路，友山基金從籌備初期就強調(diào)公司架構(gòu)的完備性，遵循監(jiān)管導(dǎo)向、恪守行業(yè)紀(jì)律，全面向持牌金融機構(gòu)看齊，以長遠(yuǎn)發(fā)展的視角管理風(fēng)險、合規(guī)運營。

截至2024年，友山基金累計服務(wù)金融機構(gòu)客戶超50家，高凈值客戶數(shù)及企業(yè)客戶數(shù)量接近兩千，客戶近3年的產(chǎn)品重復(fù)認(rèn)購率達70%，產(chǎn)品正收益占比達80%，戶均資產(chǎn)量超1000萬元人民幣。友山基金認(rèn)為，在起伏波動的市場中始終保持理性投資，將規(guī)?？刂圃谀芰吔缫詢?nèi)，堅守原則，從容布局，這點尤為重要。

專注投研建設(shè) 打造多策略投研體系

從友山基金的投資業(yè)務(wù)來看，筆者注意到，在新10年規(guī)劃的基礎(chǔ)上，友山基金先后組建了利率債投資團隊和衍生品投資團隊，投資中心根據(jù)細(xì)分策略線共有信用債、利率債、股票和量化四個投資小組，形成了債券、股票、商品等大類資產(chǎn)配置的多策略投研體系。

具體而言，債券投資策略以信用債投資作為基礎(chǔ)，通過靈活回購提升收益表現(xiàn)，此外，通過與其他各類衍生品等資產(chǎn)進行組合投資來分散風(fēng)險，為組合策略提供更客觀的回報。

而利率相對價值策略是通過定價模型尋找利率市場中不同品種之間定價差異的獲利機會，以及通過研判利率曲線的平移、平陡度和曲度，對標(biāo)的組合進行管理以獲取超額收益。

股票多頭策略主要聚焦符合新質(zhì)生產(chǎn)力導(dǎo)向的各個行業(yè)龍頭，以研究驅(qū)動投資，通過中長期持股優(yōu)質(zhì)公司獲取企業(yè)成長的收益，運用波段操作獲取價差交易收入。

另外，衍生品投資策略結(jié)合經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論，在控制風(fēng)險的前提下，通過多策略、多品種、多周期的投資來獲取長期穩(wěn)定的收益回報。

不僅如此，據(jù)筆者進一步了解，友山基金每個投資小組的投研隊伍，通過定期研討會議、數(shù)據(jù)庫資源共享等形式，長期保持分享研究成果、研究觀點和研究發(fā)現(xiàn)，形成宏觀與中觀邏輯，以實現(xiàn)投資中心內(nèi)部的洞見分享、取長補短、融合成長。

多元人才聚力 新十年再出發(fā)

友山基金多策略投研體系建設(shè)的背后，離不開多元人才的智慧。

據(jù)了解，友山基金以“親如友”企業(yè)氛圍組建多元人才隊伍。目前公司核心投研團隊占公司總?cè)藬?shù)的39%，其中博士學(xué)歷占比達14%，平均從業(yè)年限14年，超過70%的員工都有在國內(nèi)外知名大型金融機構(gòu)的多年從業(yè)經(jīng)歷。

在投資投研團隊中，不僅擁有數(shù)十年投資經(jīng)驗的行業(yè)老將，還有眾多海歸專家。核心骨干中多人持有高級會計師職稱，以及注冊會計師、CMA美國注冊管理會計師、FRM高級金融風(fēng)險管理師、CFA特許金融分析師等高級專業(yè)資格證書，是友山基金可持續(xù)發(fā)展的中堅力量。

更重要的是，團隊中的不少核心人員，都經(jīng)歷過行業(yè)周期的投研沉淀，守得住原則，這是每個基金公司最為寶貴的積累。作為基金團隊的定海神針，友山基金董事長何炫博士認(rèn)為，不論策略體系與管理制度如何迭代，踏實本分做研究、堅守原則不越線，始終是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的本源之路。

2024年是友山基金成立的第11年，同時也是新10年的起點之年。友山基金作為行業(yè)中的老牌私募，將繼續(xù)秉持“親如友、穩(wěn)若山”的企業(yè)精神，堅持打磨自身投研實力，打造出具有友山基金穩(wěn)健特色的“金字招牌”。文/觀察