重磅！“國家隊(duì)”瘋狂掃貨——道達(dá)對話牛博士

本周，上證指數(shù)周一到周四以調(diào)整為主，周五盤中大幅反彈，行情迎來曙光。與此同時，代表中小票方向的幾個指數(shù)收出三連陽，周漲幅均在2%以上。

那么，A股市場的反彈行情真的來了嗎？后市機(jī)會又在何方呢？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。又是一周我們聊市場的時間。本周上半周行情低迷，繼續(xù)呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。不過，周二晚上你在文章中提到，機(jī)構(gòu)投資者不應(yīng)在四大行上抱團(tuán)式投機(jī)，在社交媒體上引起了廣泛的關(guān)注。自周三開始，中小票方向開始企穩(wěn)并開始反彈。我想聽聽你的感受，以及你對后市的看法。

道達(dá)：在四大行接連創(chuàng)下歷史新高、中小票方向持續(xù)低迷的背景下，周二我寫下《機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)在四大行上抱團(tuán)式投機(jī)》這篇文章。作為一個“我待股市如初戀”的30年老股民，我只是說出廣大股民的心聲而已。

代表中小票方向的微盤股指數(shù)、國證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，本周的日K線都迎來了三連陽。其中，微盤股指數(shù)全周上漲6.19%，其余四個指數(shù)的周漲幅均在2%以上。

中小票方向本周表現(xiàn)較好，這在達(dá)哥的預(yù)料之中。

在周三文章《兩大佬“虧了”上千億》、周四文章《重磅！央行出手！買入4000億》中，我分別提到，“小票方向大概率會開始慢慢止跌”“在9月上旬結(jié)束之前，重點(diǎn)關(guān)注小票等方向”。

本周五，A股市場大幅反彈，這是否意味著9月行情會迎來好轉(zhuǎn)呢？

首先來看短期行情。

周五市場明顯放量，滬深市場成交8766億元，較周四增加2694億元，成交額放大了44%。雖然上證指數(shù)、深證成指都留下了上影線，且絕對漲幅要比我的反彈標(biāo)準(zhǔn)小一些，但成交額放大的比例已經(jīng)達(dá)到行情企穩(wěn)走好的標(biāo)準(zhǔn)。

最近三個月，每個月的最后一個交易日，上證指數(shù)都大幅上漲，但前兩個月的單日大漲之后，市場又進(jìn)入疲態(tài)，而且目前上證指數(shù)還沒有突破5月高點(diǎn)以來的下降趨勢線。因此，有投資者擔(dān)心，這次會不會重復(fù)前兩次的套路？

我認(rèn)為，即便大盤走勢可能還有反復(fù)，但中小票已經(jīng)止跌企穩(wěn)了，賺錢效應(yīng)自然會重新出現(xiàn)。

其次，再來看整個9月。

達(dá)哥統(tǒng)計(jì)了一下，2016年以來的這8年，上證指數(shù)9月上旬上漲的年份有4次，跌幅不到1%的年份有兩次，跌幅超過2%的年份有兩次。也就是說，除了2018年及2020年之外，上證指數(shù)在9月上旬的表現(xiàn)，基本上表現(xiàn)平穩(wěn)或者是上漲的。

從上證指數(shù)的歷史來看，進(jìn)入9月中旬開始，行情的不確定性就開始增加了，尤其是9月15日之后一般都會迎來調(diào)整，然后在10月迎來變盤。

也就是說，無論是從短線行情來說，還是從9月行情來說，在我看來，至少9月上旬的行情不會太差，方向重在中小票上。這一點(diǎn)我們可以從微盤股指數(shù)的走勢也可以看出來。

6月7日以來，微盤股指數(shù)明顯企穩(wěn)，已經(jīng)不跟隨上證指數(shù)調(diào)整了，并且本周五還創(chuàng)下了階段新高。

牛博士：感謝達(dá)哥的分析，你的觀點(diǎn)總結(jié)下來就是，在9月上旬不用過度關(guān)心大盤了，方向要放在中小票的反彈上。不過，雖然周五市場大漲，但經(jīng)過最近3個月的陰跌，很多投資者對行情還是比較擔(dān)心，你在這方面是否有“定心丸”？對于周末的消息面以及后市機(jī)會，你又怎么看？

道達(dá)：就中長期來說，A股市場是有幾大利好的。

首先，美聯(lián)儲降息是可以預(yù)期的，資金會回流A股市場，對A股構(gòu)成利好。

其次，周五人民幣匯率大幅上漲，而且是建立在美元指數(shù)沒有怎么變動的情況下的。這意味著，人民幣對其他貨幣基本都是升值的。而人民幣升值，自然也利好A股。

最后，“國家隊(duì)”出手了。據(jù)報(bào)道，截至二季度末，中央?yún)R金持有的上證50、滬深300、中證500等頭部寬基ETF規(guī)模超4700億元，相比年初增加了4倍以上。此外，根據(jù)二季度末的基金份額凈值計(jì)算，中央?yún)R金持有創(chuàng)業(yè)板ETF、上證科創(chuàng)板50ETF、中證1000ETF等其他寬基ETF的累計(jì)規(guī)模達(dá)775.93億元。

據(jù)中國證券報(bào)測算，中央?yún)R金持有的ETF總規(guī)模從年初的1100億元左右，大幅增至二季度末的5700億元左右。截至二季度末，股票型ETF的總規(guī)模約為1.81萬億元，以此計(jì)算，中央?yún)R金持有的ETF規(guī)模約占股票型ETF總規(guī)模的三成左右。

不僅“國家隊(duì)”出手了，險(xiǎn)資也比較看好未來行情。中國太保首席投資官表示，預(yù)計(jì)今年下半年中國資本市場大概率維持平穩(wěn)震蕩格局，不排除會孕育新的結(jié)構(gòu)性機(jī)構(gòu)。中國人壽首席投資官表示，積極買入跌出性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)股票。

8月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，打通制度障礙，完善考核評估機(jī)制，為資本市場和科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長期投資。這個消息對險(xiǎn)資來說是利好。

前幾天，達(dá)哥在文章中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在是分步布局寬基ETF的時候。大盤都已經(jīng)調(diào)整到2800多點(diǎn)，這個時候是分步布局寬基ETF的好時機(jī)。

板塊方向上，達(dá)哥比較看好以折疊屏/蘋果產(chǎn)業(yè)鏈/智能穿戴等為代表的消費(fèi)電子方向、以半導(dǎo)體/芯片為代表的硬科技方向。尤其是這兩個方向中的中小票，如果迎來利好的話，反彈力度應(yīng)該會比較大。

9月份，消費(fèi)電子將迎來密集的事件催化，包括無線充電新規(guī)將自9月起施行、PICO將推出新一代混合現(xiàn)實(shí)一體機(jī)PICO 4 Ultra消費(fèi)版、榮耀將推出折疊屏Magic V3等旗艦產(chǎn)品、德國柏林消費(fèi)電子展/華為海思全聯(lián)接大會/華為全聯(lián)接大會/Meta Connect大會將舉行、VR游戲系統(tǒng)Omni One將上市發(fā)行、iPhone 16全系列將發(fā)布、Snap將發(fā)布其第五代Spectacles AR眼鏡、Meta將展示新款A(yù)R智能眼鏡。

這些事件涉及消費(fèi)電子的多個題材，包括無線充電、折疊屏、星閃、虛擬現(xiàn)實(shí)、鴻蒙、海思、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等。

從走勢來看，本周四到周五，消費(fèi)電子、蘋果概念與市場反彈共振，并且蘋果概念板塊指數(shù)突破了達(dá)哥一直提到的三角形。此外，包括歌爾股份、立訊精密在內(nèi)的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈與消費(fèi)電子的一些中大票，本周五收出了中大陽線，也是市場信號之一。

與市場反彈共振、眾多事件的密集驅(qū)動、大票釋放的市場信號，這些都說明，消費(fèi)電子方向接下來可能會迎來一波階段性行情。

其他方面，保變電氣今日公告稱，公司接到控股股東兵器裝備集團(tuán)通知，兵器裝備集團(tuán)正在與中國電氣裝備集團(tuán)有限公司開展輸變電裝備業(yè)務(wù)整合事宜。本次整合或?qū)?dǎo)致公司控股股東發(fā)生變更，但不會導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變更，仍為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

去年1月，中航電測宣布擬發(fā)行股份收購成飛集團(tuán)100%股權(quán)，由此市場炒作了一波軍工股。雖然兵器裝備集團(tuán)與中國電氣裝備集團(tuán)開展輸變電裝備業(yè)務(wù)整合事宜并不涉及上市公司重組，但這對央企控股的電氣裝備類上市公司是利好。

最后，達(dá)哥作個總結(jié)：雖然上證指數(shù)并沒有突破5月高點(diǎn)以來的高點(diǎn)連線，但中小票方向已經(jīng)止跌企穩(wěn)，9月上旬可以不用過度關(guān)注大盤，重點(diǎn)在小票上。板塊方面，消費(fèi)電子、半導(dǎo)體/芯片值得關(guān)注。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝