重磅！央行買入4000億元特別國債——道達投資手記

今天，上證指數(shù)繼續(xù)調整。不過，廣大股民的心情是比較舒暢的，因為市場的光終于照到了中小票上。

今天個股普遍反彈，滬深京三市上漲個股有4177只，下跌個股有966只，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.30%。盤面的一大現(xiàn)象是，以銀行、“三桶油”為代表的大盤績優(yōu)股調整。

在8月27日的文章《機構投資者，不應在四大行上抱團式投機》中，達哥提到，耐心資本需要有擔當，方向上應圍繞國家重大戰(zhàn)略布局相關產(chǎn)業(yè)，希望他們更多地支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不是抱團大盤績優(yōu)股。

當時寫下這個觀點，達哥并不是對抱團有什么意見，也不是看空銀行等大盤績優(yōu)股，而是感覺市場不能如此極端。在中小票方向持續(xù)陰跌的背景下，機構投資者如此高調地連續(xù)拉高銀行股，老實說，多數(shù)股民心里不平。

在A股歷史上，每輪市場調整或者每輪熊市，雖然有少數(shù)板塊“獨舞”的現(xiàn)象，但這種“獨舞”很少有機構的抱團，并沒有像近期這么極端。

因此，作為一個奮戰(zhàn)A股已有30年的老投資者，達哥當時覺得有必要呼吁幾句，這是義不容辭的，并在8月27日寫下了《機構投資者，不應在四大行上抱團式投機》這篇文章。

那么，高股息、紅利、大盤績優(yōu)股，他們的抱團瓦解了嗎？

從A股歷史來看，2009年以來出現(xiàn)了幾次有名的抱團。

2009年第三季度-2012年第三季度，出現(xiàn)了第一次消費抱團，持續(xù)13個季度。

2013年第一季度-2015年第二季度，出現(xiàn)了以“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的信息科技抱團，持續(xù)10個季度。

2017年第一季度-2021年第一季度，出現(xiàn)了以白酒為代表的第二次消費抱團，持續(xù)了17個季度，中間穿插了新能源的抱團。

從銀行板塊指數(shù)來看，雖然從2016年的底部以來整體呈現(xiàn)的是震蕩上行，但中間穿插了其他板塊的幾輪行情，比如2016-2017年的“漂亮50”行情、2019-2021年的白酒、新能源、醫(yī)藥行情，而銀行板塊在上述兩輪行情中算不上主角。

如果要談大盤績優(yōu)股的抱團起點，達哥認為起點應該在2022年第四季度，當時正是中國特色估值體系提出的時候。

這可以從板塊走勢上得到印證。銀行板塊指數(shù)2022年第四季度波段見底，隨后開啟一輪上漲；從三大運營商的走勢來看，也是從2022年第四季度開啟一輪上漲。

也就是說，2022年第四季度至今，也才8個季度，還達不到上述幾輪抱團時間的最低標準。

達哥認為，當前銀行股屬于高位補跌，還沒有更多信號來支持“抱團瓦解”這一觀點。

從最近兩次銀行板塊指數(shù)在階段頂部附近出現(xiàn)單日跌幅超3%的情況來看，后續(xù)基本會調整或震蕩一段時間。

比如2023年5月10日銀行板塊指數(shù)下跌4.02%，之后調整與震蕩了8個多月，直到今年2月才收復當時的失地。2020年7月10日，銀行板塊指數(shù)下跌3.3%，之后調整與震蕩了4個月。

由于銀行板塊是本輪穩(wěn)定市場的中堅力量，其調整時間不一定會有上述兩段時間那么久。不過，既然高股息、紅利方向、大盤績優(yōu)股方向迎來集體重挫，那么需要關注市場風格是否成功切換。如果切換成功，非價值投資者要及時轉變思維。

我們回來聊聊指數(shù)。

受大盤績優(yōu)股調整影響，今天上證指數(shù)下跌0.50%，但中小票方向表現(xiàn)不錯，個股普漲，代表中小票方向的指數(shù)全部上漲。

這種情況，在達哥的預料之中。在昨天的文章《兩大佬“虧了”上千億》中，達哥明確提到，“本周最后兩個交易日，因權重股有補跌需求，大盤還有調整需求，但小票方向大概率會開始慢慢止跌。”

從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來看，今天創(chuàng)階段新低后收出實體陽線，這根陽線吞沒了昨天的K線。就K線術語來說，昨天和今天的這兩根K線，與完全吞沒形態(tài)有點類似，唯一的區(qū)別就是完全吞沒形態(tài)的第一根K線是陰線，而昨天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是收陽的。

不過，即便有差異，其所代表的意義也是相同的，也就是看漲味道會偏多一些。

唯一有點遺憾的就是，雖然市場量能有所放大，但放量的幅度還是小了點。如果創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等中小票方向指數(shù)的成交額能放大到40%以上，那么市場看漲的意愿會更濃。

5月以來主要調整的是中小票，且調整幅度較大，因此，如果市場繼續(xù)反彈，那么小票方向的反彈力度會相對更大一些。

板塊方面，消費電子方向今天表現(xiàn)出色。其中，折疊屏上漲4.26%，AI手機PC上漲3.76%，蘋果概念上漲3.51%，智能穿戴上漲3.32%。

這些板塊的上漲，相信各位朋友并不會意外，因為近期達哥一直在提這些板塊，比如在8月26日的文章《大資金又抄底了》中，達哥提到，短期關注折疊屏、蘋果概念、AI手機、AIPC、智能戒指等題材。

對于消費電子、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等泛消費類科技方向，近期達哥一直在提的是蘋果概念板塊指數(shù)。當前，蘋果概念板塊指數(shù)已經(jīng)進入到三角形的末端，如果向上突破，那么大概率會迎來1-2周的好時光。

消費電子的事件驅動上，9月10日有蘋果的秋季新品發(fā)布會。另據(jù)媒體報道，有知情人士表示，華為旗艦手機Mate 70預計會在今年11月左右發(fā)布。

半導體、芯片方向，半導體板塊指數(shù)已經(jīng)回到了4月的低點附近。達哥認為，當前位置有一定的支撐作用，如果市場反彈，他們不會缺席。

其他消息方面：

1.據(jù)央行網(wǎng)站，2024年8月29日，人民銀行以數(shù)量招標方式進行了公開市場業(yè)務現(xiàn)券買斷交易，從公開市場業(yè)務一級交易商買入4000億元特別國債。

2.中國人民銀行召開專家學者及金融企業(yè)負責人座談會。潘功勝表示，下一階段，中國人民銀行將深入貫徹黨的二十屆三中全會精神，落實好中央政治局會議關于“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”的要求，繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆周期調節(jié)，綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。同時，研究儲備增量政策舉措，增強宏觀政策協(xié)調配合，支持鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

3.離岸人民幣兌美元一度升破7.10，日內上漲逾300點，創(chuàng)下8月6日以來的新高。人民幣升值，對A股市場有一定的利好作用。

最后達哥作一個總結，今天觀點比較明確：上證指數(shù)仍存在調整需求，但小票方向已經(jīng)初步止跌，因量能沒有放大到達哥的要求，可能會存在反復的情況。但不論如何，行情的曙光已經(jīng)出現(xiàn)了。要注意市場風格是否成功切換。如果切換成功，非價值投資者要及時轉變思維。

在9月上旬結束之前，重點關注小票、以果鏈/智能穿戴/折疊屏等為代表的消費電子方向、以半導體/芯片為代表的硬科技方向。不過，在科技方向上，由于AI籌碼已老，因此應盡量避開AI科技方向、英偉達產(chǎn)業(yè)鏈。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝