每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-06-02 18:13:51
本周,除科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.20%外,其余指數(shù)總體表現(xiàn)出了調(diào)整態(tài)勢(shì)。上證指數(shù)下跌了0.07%,深證成指下跌了0.64%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了0.74%??梢哉f(shuō)A股總體延續(xù)了上周的調(diào)整行情。
那么,如何看待當(dāng)前的調(diào)整行情?5月已過(guò),6月行情又將如何演繹?我們又該采取怎樣的策略?今天,達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開討論。
牛博士:5月行情已經(jīng)結(jié)束,上證指數(shù)總體表現(xiàn)出了調(diào)整態(tài)勢(shì),如何理解5月A股的調(diào)整行情?是哪些因素造成的呢?我們又該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的這種行情狀態(tài)?先請(qǐng)達(dá)哥為我們解讀一下。
道達(dá):本周,A股總體表現(xiàn)相對(duì)較弱,可以說(shuō)是延續(xù)了上周的調(diào)整態(tài)勢(shì)。而5月份整個(gè)A股的走勢(shì),呈現(xiàn)出沖高回落的走勢(shì),上證指數(shù)月K線收陰,下跌了0.58%。
5月初,由于4月財(cái)報(bào)月的結(jié)束,給大盤減輕了不少壓力,所以上證指數(shù)就順勢(shì)向上突破了,形成了5月沖高的走勢(shì)。但后續(xù)的一些市場(chǎng)數(shù)據(jù),并不及市場(chǎng)預(yù)期,比如社融數(shù)據(jù)、PMI數(shù)據(jù)等,以及美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹派”言論等,給盤面形成了一些壓力,導(dǎo)致后續(xù)出現(xiàn)回落走勢(shì)。
達(dá)哥認(rèn)為,造成5月調(diào)整走勢(shì)的重要原因是,賺錢效應(yīng)不足以及不確定性導(dǎo)致的增量資金流入有限。
今年以來(lái),上證指數(shù)雖然上漲了3.76%,但深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)依然收跌,尤其是科創(chuàng)50指數(shù),年初至今的跌幅達(dá)12.77%。年初至今,全部A股平均漲跌幅為下跌13.57%,漲跌幅的中位數(shù)為下跌17%。
可見,雖然上證指數(shù)上漲了,但今年以來(lái)的市場(chǎng)賺錢效應(yīng)并不明顯,從而影響了大家的入場(chǎng)節(jié)奏,也就影響了增量資金的流入,出現(xiàn)了當(dāng)前盤面上持續(xù)縮量、存量資金博弈的狀態(tài)。
實(shí)際情況可能要比數(shù)據(jù)更殘酷。因?yàn)椴簧偃耸窃谀瓿踔貍}(cāng),而在1月份恐慌性的下跌出現(xiàn)時(shí),出現(xiàn)了斬倉(cāng)行為,這從1月底2月初的巨大成交量上可以看出來(lái)。
另外,從市場(chǎng)上面看,達(dá)哥覺得,當(dāng)前最大的問(wèn)題是,不確定性比較高。
一方面,在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上,雖然出口數(shù)據(jù)目前持續(xù)向好,但部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,比如社融、PMI數(shù)據(jù),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的5月份PMI數(shù)據(jù)為49.5%,低于榮枯線。目前的宏觀數(shù)據(jù),確實(shí)出現(xiàn)了一些分歧,存在一定的不確定性。而美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)也時(shí)而反復(fù)。
另一方面,從微觀層面來(lái)說(shuō),個(gè)股也存在比較大的不確定性。比如之前年報(bào)披露完畢,A股出現(xiàn)一批個(gè)股被ST的局面。愛康科技無(wú)預(yù)警被ST,而周五錦州港因虛增收入被曝出將被ST,也引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。
在退市新規(guī)面前,不少投資者擔(dān)心踩中這種坑,這不論對(duì)普通股民還是對(duì)游資來(lái)說(shuō),都是一件難以把控的事情。目前可以說(shuō)是在資本市場(chǎng)改革的過(guò)渡期,大家的謹(jǐn)慎心態(tài)也提高了。
對(duì)于這種不確定性,達(dá)哥想說(shuō)的是,單一的確定性是沒有的,但整體上的確定性是有的。我們所追求的是整體收益。單一品種失誤很正常,但只要堅(jiān)守一套經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期驗(yàn)證可行的投資方法,進(jìn)行適度的分散,可以對(duì)沖掉大部分風(fēng)險(xiǎn)的。而這些方法,達(dá)哥會(huì)時(shí)不時(shí)地分享給大家。當(dāng)然,庖哥、小二哥、錢研君的課程中,也有更系統(tǒng)的介紹。
這些不確定因素,導(dǎo)致了5月盤面膠著的狀態(tài),而成交量在持續(xù)萎縮。在這種行情狀態(tài)下,大家更要保持耐心。很多人因?yàn)橘~戶的虧損,出現(xiàn)了焦慮的心態(tài)。
但達(dá)哥要說(shuō)的是,很多人焦慮的可能不是虧損,而是沒有“耐心”的能力。在經(jīng)濟(jì)低谷時(shí),將股價(jià)和估值打到一個(gè)很低的水平,是否有耐心持有到價(jià)值回歸?在沒有明顯的機(jī)會(huì)時(shí),又是否有耐心持有現(xiàn)金,等待一個(gè)確定性高的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)再出手?
牛博士:非常感謝達(dá)哥的解讀。5月行情調(diào)整是各種因素疊加的結(jié)果,但這種調(diào)整行情,也正是磨煉我們投資心理的時(shí)候。那么,接下來(lái)的6月行情又會(huì)如何演繹?有哪些重磅事件會(huì)影響6月的行情預(yù)期?當(dāng)前市場(chǎng)上又有哪些特別的信號(hào)值得關(guān)注?
道達(dá):目前A股行情的一個(gè)明顯特征是,上證指數(shù)總體維持區(qū)間震蕩,成交持續(xù)縮量,板塊行情持續(xù)性不強(qiáng),板塊輪動(dòng)也出現(xiàn)了明顯的加速。
達(dá)哥覺得,6月初,市場(chǎng)可能還會(huì)延續(xù)這種狀態(tài)。主要邏輯是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在波折,美聯(lián)儲(chǔ)尚未實(shí)際寬松的背景下,當(dāng)前增量資金入場(chǎng)有限。這一點(diǎn)在北上資金、股票型基金份額上均有體現(xiàn),北向資金和股票型基金近期沒有出現(xiàn)規(guī)模性的提升。在對(duì)不確定性擔(dān)憂以及存量資金博弈的狀態(tài)下,A股短期可能難以出現(xiàn)持續(xù)性行情。
不過(guò),達(dá)哥認(rèn)為不必悲觀。主要的邏輯是,7月份將召開黨的二十屆三中全會(huì),而在召開前,政策面和市場(chǎng)面均存在維持市場(chǎng)穩(wěn)定的預(yù)期,尤其是對(duì)6月中旬之后的行情,存在穩(wěn)定的預(yù)期。
改革開放以來(lái),歷屆三中全會(huì)在黨史、新中國(guó)史、改革開放史、社會(huì)主義發(fā)展史、中華民族發(fā)展史上都具有十分重要的意義。社會(huì)各界對(duì)黨的二十屆三中全會(huì)也是充滿期待。
從當(dāng)前的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看,整體是對(duì)2月底上升行情的一個(gè)調(diào)整行情。從市場(chǎng)整體估值來(lái)看,目前的下跌空間有限,而且出口持續(xù)景氣,在部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的背景之下,后續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激政策仍然值得期待。
6月中旬之后,隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的召開,以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策放松后地產(chǎn)數(shù)據(jù)的公布,在相關(guān)信息和數(shù)據(jù)明確后,市場(chǎng)可能會(huì)選擇新的主線,從而帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的人氣回升。
當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性仍大,對(duì)于后續(xù)的策略,達(dá)哥覺得可以放在兩個(gè)大方向上。
一是具有較高的防御性和分紅的品種。這是對(duì)當(dāng)前不確定性市場(chǎng)環(huán)境下的一個(gè)較為有效的策略,比如之前持續(xù)走強(qiáng)的銀行板塊。
二是可以走出獨(dú)立周期、復(fù)蘇相對(duì)明顯的板塊。比如達(dá)哥之前講的豬周期、船周期,以及上周末達(dá)哥最新提到的消費(fèi)電子板塊。
另外,值得注意的是,5月31日晚,聯(lián)蕓科技IPO首發(fā)過(guò)會(huì),這是A股近4個(gè)月以來(lái)首家過(guò)會(huì)的IPO企業(yè)。聯(lián)蕓科技擬登陸科創(chuàng)板,屬于半導(dǎo)體行業(yè)。達(dá)哥認(rèn)為,此次聯(lián)蕓科技的過(guò)會(huì),是資本市場(chǎng)對(duì)類似企業(yè)支持的一個(gè)明確信號(hào)。
半導(dǎo)體行業(yè),近期的積極信號(hào)不少,不僅有大基金三期的事件驅(qū)動(dòng),而且北向資金本周也在明顯流入這個(gè)行業(yè),總流入15.54億元,是流入金額最多的行業(yè)。
在這些積極因素的帶動(dòng)下,半導(dǎo)體帶動(dòng)了科創(chuàng)板本周走出了獨(dú)立行情。當(dāng)然,半導(dǎo)體下游的消費(fèi)電子在持續(xù)復(fù)蘇,這也是半導(dǎo)體板塊近期獲得資金關(guān)注的一個(gè)原因。
(張道達(dá))
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封面圖片來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝
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