遠(yuǎn)大醫(yī)藥上半年核藥抗腫瘤板塊收入翻番 行業(yè)研發(fā)同質(zhì)化、卡點(diǎn)問題待解

每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

作為昔日的小眾藥物，核藥市場(chǎng)行情正在爆發(fā)。

近日，遠(yuǎn)大醫(yī)藥（HK00512，股價(jià)4.360港元，市值154.76億港元）發(fā)布2024年中期業(yè)績(jī)，公司上半年實(shí)現(xiàn)收入約60.47億港元，同比增長(zhǎng)約1%；歸母凈利潤(rùn)約15.58億港元，同比增長(zhǎng)約51.4%；如不計(jì)算對(duì)Telix投資的公允價(jià)值變動(dòng)損益約4.77億港元，歸母凈利潤(rùn)約為10.81億港元，同比增長(zhǎng)約35.1%。

分板塊看，遠(yuǎn)大醫(yī)藥的主要業(yè)務(wù)制藥科技板塊仍為公司貢獻(xiàn)超過(guò)六成收入，但受集采影響，該部分收入同比降幅為5.25%，而公司的核藥抗腫瘤板塊上半年?duì)I收占比僅為3.42%，但同比上漲約107.6%，成為遠(yuǎn)大醫(yī)藥增長(zhǎng)最為迅猛的產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近幾年政策風(fēng)向?qū)怂幍纳a(chǎn)有所“放松”，國(guó)內(nèi)核藥發(fā)展進(jìn)入加速期，但諾華等海外核藥巨頭也在加快布局，國(guó)內(nèi)企業(yè)要想脫穎而出仍需加強(qiáng)創(chuàng)新。

核藥抗腫瘤診療成重點(diǎn)

2024年半年報(bào)顯示，遠(yuǎn)大醫(yī)藥的核藥抗腫瘤診療板塊產(chǎn)品主要分為介入治療和RDC（放射性核素偶聯(lián)藥物）兩大類別，目前已經(jīng)上市的兩款核心產(chǎn)品均屬于介入治療類，分別是于2022年1月獲批的易甘泰釔[90Y]微球注射液，和于2023年4月獲得FDA上市前批準(zhǔn)（PMA）的液體栓塞劑Lava。

具體來(lái)說(shuō)，易甘泰R是遠(yuǎn)大醫(yī)藥從聯(lián)營(yíng)公司Sirtex Medical Pty Ltd（簡(jiǎn)稱Sirtex）引進(jìn)的產(chǎn)品，于2022年1月在國(guó)內(nèi)獲批用于經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)治療失敗的不可手術(shù)切除的結(jié)直腸癌肝轉(zhuǎn)移患者的治療，于當(dāng)年5月在中國(guó)正式投入應(yīng)用；Lava 是遠(yuǎn)大醫(yī)藥通過(guò)收購(gòu)BlackSwan Vascular,Inc.而獲得的產(chǎn)品，是美國(guó)首款獲批用于治療外周血管動(dòng)脈出血的創(chuàng)新液體栓塞劑，于2023年10月正式實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

根據(jù)2021年年報(bào)，遠(yuǎn)大醫(yī)藥核藥板塊全球及聯(lián)營(yíng)公司銷售人員共228人，在公司銷售人員中占比6.51%；而截至8月19日，遠(yuǎn)大醫(yī)藥核藥抗腫瘤診療板塊全球銷售人員近400人，在公司銷售人員中占比提升至約10%，對(duì)應(yīng)收入同比增長(zhǎng)約107.6%至2.07億港元。

雖然目前核藥抗腫瘤診療板塊收入占比較小，但遠(yuǎn)大醫(yī)藥對(duì)其卻頗為重視。根據(jù)2023年年報(bào)，公司在核藥抗腫瘤診療領(lǐng)域布局的創(chuàng)新項(xiàng)目共13個(gè)，占比28%，是超過(guò)第二名“心腦血管精準(zhǔn)介入診療”4個(gè)百分點(diǎn)的第一大研發(fā)領(lǐng)域。

2024年半年報(bào)顯示，遠(yuǎn)大醫(yī)藥的核藥抗腫瘤診療板塊產(chǎn)品主要分為介入治療和RDC（放射性核素偶聯(lián)藥物）兩大類別，在研發(fā)注冊(cè)階段已儲(chǔ)備12款創(chuàng)新產(chǎn)品，涵蓋68Ga、177Lu、131I、90Y、89Zr在內(nèi)的5種放射性核素，覆蓋了肝癌、前列腺癌、腦癌等在內(nèi)的7個(gè)癌種。

其中，RDC藥物有9款在研產(chǎn)品，已有4款RDC獲批開展臨床試驗(yàn)，包括前列腺癌診療產(chǎn)品TLX591/TLX591CDx、透明細(xì)胞腎細(xì)胞癌診療產(chǎn)品TLX250/ TLX250CDx、胃腸胰腺神經(jīng)內(nèi)分泌瘤（“GEP-NETs”）診療產(chǎn)品ITM-11/TOCscan、膠質(zhì)母細(xì)胞瘤治療產(chǎn)品TLX101。

多種在研藥物也提高了遠(yuǎn)大醫(yī)藥的研發(fā)投入。2024年上半年，遠(yuǎn)大醫(yī)藥用于研發(fā)工作及項(xiàng)目的投入約14.80億港元，相較于上年同期增長(zhǎng)197.79%。截至6月30日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為7.35億港元，較2023年末減少45.17%。

8月21日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向遠(yuǎn)大醫(yī)藥發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

在研核藥以創(chuàng)新藥為主

遠(yuǎn)大醫(yī)藥的核藥板塊收入大增，是國(guó)內(nèi)核藥賽道發(fā)展的縮影。根據(jù)平安證券7月研報(bào)，2021年至今，國(guó)內(nèi)政策從同位素保障、新藥審評(píng)審批、核醫(yī)學(xué)科建設(shè)等各個(gè)方面給予大力支持，有望從供給、需求和政策三方面共同促進(jìn)核藥行業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)2023~2030年，我國(guó)核藥市場(chǎng)規(guī)模將以CAGR（復(fù)合年增長(zhǎng)率）26.6%從50億元增長(zhǎng)至260億元。

據(jù)沙利文2023年12月28日發(fā)布的《中國(guó)放射性藥物產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀與未來(lái)發(fā)展藍(lán)皮書》，截至2023年10月，我國(guó)有32款核藥處于臨床試驗(yàn)上市申請(qǐng)階段。不同于此前已上市的核藥以仿制藥為主，這32款藥物中只有8款藥物為仿制藥，治療用核藥涉及的國(guó)內(nèi)上市公司包括恒瑞醫(yī)藥、先通醫(yī)藥，還包括跨國(guó)藥企諾華制藥等。

其中，諾華于2024年7月宣布其中國(guó)放射性藥品生產(chǎn)項(xiàng)目正式啟動(dòng)工程建設(shè)。據(jù)公司方面披露，在獲得必要監(jiān)管批準(zhǔn)和許可的前提下，諾華中國(guó)放射性藥品生產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2026年底建成投產(chǎn)。

與此同時(shí)，云南白藥、科倫博泰等國(guó)內(nèi)大藥企也在入局。2024年5月，云南白藥宣布全資子公司云核醫(yī)藥的診斷類核藥INR101注射液被獲批開展健康人及前列腺癌的臨床試驗(yàn)。2023年9月，科倫博泰與西南醫(yī)大附屬醫(yī)院就RDC藥物TBM-001訂立獨(dú)占性許可協(xié)議，該藥物擬用于腫瘤骨轉(zhuǎn)移的早期診斷及精準(zhǔn)靶向治療。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2023年12月曾發(fā)布題為《創(chuàng)新藥融資遇冷 核藥賽道卻誕生最大并購(gòu)案 國(guó)內(nèi)百億市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)還需解決多個(gè)卡點(diǎn)》的報(bào)道，其中提到國(guó)內(nèi)核醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈存在諸多痛點(diǎn)。

具體來(lái)說(shuō)，在生產(chǎn)供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)放射性核素原料供應(yīng)依賴進(jìn)口，核物房建設(shè)需要進(jìn)一步推動(dòng)；在生產(chǎn)流通方面，放射性藥物流通尚未形成全國(guó)性、規(guī)范化的放射性藥物分銷配送渠道；在醫(yī)院準(zhǔn)入方面，核藥存在多個(gè)壁壘；在臨床應(yīng)用方面，存在供應(yīng)不足、專業(yè)人員少、滲透率低，以及未納入醫(yī)保等問題。瑞迪奧創(chuàng)始人王凡亦指出，目前核藥“一個(gè)靶點(diǎn)有幾家或十幾家的企業(yè)在報(bào)”“嚴(yán)重同質(zhì)化”。

這些或許也是遠(yuǎn)大醫(yī)藥馬不停蹄研發(fā)的關(guān)鍵原因。記者注意到，早在2022年，成都紐瑞特醫(yī)療科技股份有限公司自主研發(fā)的釔[90Y]炭微球注射液產(chǎn)品的首個(gè)適應(yīng)癥“轉(zhuǎn)移性肝癌”也已獲批開展臨床試驗(yàn)，資料顯示，2023年全球首例采用釔[90Y]炭微球治療原發(fā)性肝癌的介入手術(shù)已在東南大學(xué)附屬中大醫(yī)院成功實(shí)施。