交易價格近8億元 納芯微擬收購麥歌恩79.31%股權

每經(jīng)記者 程雅    每經(jīng)編輯 楊夏    

“科創(chuàng)板八條”出爐后的第二例產(chǎn)業(yè)并購，收購對價近8億元，能否撬動公司股價？

6月24日，納芯微（SH688052，股價123.17元，市值175.6億元）披露，擬以現(xiàn)金方式收購上海麥歌恩微電子股份有限公司（以下簡稱“麥歌恩”）79.31%的股份，收購對價合計為7.93億元。

麥歌恩成立于2009年，主要從事以磁電感應技術和智能運動控制為基礎的混合信號芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品為磁傳感器芯片。因此，納芯微也表示，公司基于聚焦主業(yè)發(fā)展作出此次并購決策。

收購對價合計7.93億元

據(jù)公告，納芯微擬以現(xiàn)金方式收購上海矽睿科技股份有限公司（以下簡稱“矽?？萍?rdquo;）直接持有的麥歌恩62.68%的股份，收購矽?？萍纪ㄟ^上海萊睿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海萊睿”）間接持有麥歌恩5.60%的股份，共計收購對價為6.83億元。

同時，納芯微擬收購朱劍宇、姜杰所持上海萊睿出資總額的13.51%的財產(chǎn)份額（對應所持麥歌恩2.37%的股份），擬收購方駿、魏世忠所持上海留詞企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海留詞”）出資總額的43.82%的財產(chǎn)份額（對應所持麥歌恩8.66%的股份），收購對價合計1.1億元。

綜上，納芯微合計擬收購麥歌恩79.31%的股份，收購對價合計為7.93億元。納芯微此次收購麥歌恩采用收益法評估，增值率高達576.55%。

公司一季報顯示貨幣資金余額為27.2億元，對于收購資金安排，納芯微選擇向銀行申請不超過4.8億元的并購貸款用于支付本次交易的部分股份轉(zhuǎn)讓價款及財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓價款，借款期限不超過7年，借款利率介于2.60%至3.00%之間。

從自身的主營業(yè)務出發(fā)，納芯微主要從事高性能、高可靠性模擬集成電路的研發(fā)和銷售，聚焦傳感器、信號鏈和電源管理三大產(chǎn)品方向。

因此，對于收購麥歌恩，納芯微表示，公司一直圍繞下游核心應用場景不斷豐富產(chǎn)品品類，本次交易是公司基于聚焦主業(yè)發(fā)展作出的并購決策，有利于整合雙方的產(chǎn)品、技術、市場及客戶、供應鏈等資源，在磁傳感器領域發(fā)揮協(xié)同效益，符合公司發(fā)展愿景與長期戰(zhàn)略規(guī)劃。

標的公司利潤有所下滑

回歸到標的本身來看，麥歌恩核心團隊來自霍尼韋爾（Honeywell）、邁凌（MaxLinear）、美滿電子（Marvell）等傳感器和半導體頭部企業(yè)。麥歌恩主要的晶圓代工及封測服務提供商與納芯微的主要供應商存在重合。

財務數(shù)據(jù)方面，在2022年和2023年，麥歌恩分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.69億元、3億元，實現(xiàn)凈利潤2859.34萬元、1883.83萬元。

不過，雖然該公司的利潤有所下滑，但出售股份的同時，轉(zhuǎn)讓方也作出了業(yè)績承諾：麥歌恩2024—2026年度凈利潤分別為3912萬元、5154萬元、7568萬元，若麥歌恩在業(yè)績承諾期內(nèi)累積實際凈利潤低于上述承諾凈利潤總額（即16634萬元），各方同意，納芯微無須再向轉(zhuǎn)讓方支付股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的第四筆轉(zhuǎn)讓價款。

如果麥歌恩在業(yè)績承諾期內(nèi)累積實際凈利潤低于上述承諾凈利潤總額（即1.66億元），則各方同意，納芯微無須再向轉(zhuǎn)讓方支付股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的第四筆轉(zhuǎn)讓價款（即總價款的5%）。

納芯微于2022年上市，在2023年公司就已參與了多個半導體行業(yè)相關投資。2023年7月，納芯微擬收購昆騰微電子股份有限公司（以下簡稱“昆騰微”）的控股權，該企業(yè)主營業(yè)務為模擬集成電路的研發(fā)、設計和銷售。為此，公司還曾收到交易所的監(jiān)管工作函。

2023年8月，納芯微披露，已與昆騰微30名股東簽署了《意向協(xié)議》。不過，目前納芯微并未披露更多進展。

此外，據(jù)中瑞宏芯半導體公眾號，2023年10月，中瑞宏芯半導體完成近億元人民幣的產(chǎn)投融資，由禾邁股份（SH688032，股價122.3元/股，市值151.4億元）和納芯微聯(lián)合投資。

封面圖片來源：納芯微官網(wǎng)