中國(guó)銀河維持通信推薦評(píng)級(jí)：算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈賦能新經(jīng)濟(jì)，運(yùn)營(yíng)商提質(zhì)增效穩(wěn)回報(bào)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河05月13日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持通信推薦（維持）評(píng)級(jí)。

月度通信指數(shù)上漲，視頻會(huì)議、智能控制器等子版塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)良好：本月上證指數(shù)漲幅為2.09%；深證成指漲幅為1.98%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為2.21%；一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為1.50%。根據(jù)我們對(duì)通信公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，本月視頻會(huì)議、智能控制器相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為8.54%、6.47%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為25.96%、0.76%和73.28%。

通信經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn)，新興業(yè)務(wù)拉動(dòng)作用較大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷推進(jìn)：根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至24Q1，電信業(yè)務(wù)累計(jì)總量達(dá)4485億元/+13.4%；電信業(yè)務(wù)累計(jì)收入4437億元/+4.5%，總量及收入保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。新基建建設(shè)方面，5G基站總數(shù)達(dá)364.7萬(wàn)個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的30.6%，5G中低頻基站建設(shè)不斷推進(jìn)，5G-A商用升級(jí)賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)基建。全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)11.53億個(gè)，比上年末凈增1732萬(wàn)個(gè)。光纖接入（FTTH/O）端口11.13億個(gè)，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.5%，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)2456萬(wàn)個(gè)，比上年末凈增153.6萬(wàn)個(gè)，千兆光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。新基建建設(shè)規(guī)?？傮w不斷提升，已有基建持續(xù)擴(kuò)容升級(jí)。電信業(yè)務(wù)使用情況來(lái)看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)達(dá)15.33億戶(hù)，比上年末凈增838.1萬(wàn)戶(hù)。3月當(dāng)月戶(hù)均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達(dá)到18.08GB/戶(hù)·月（同比+6.7%），DOU值維持高水平。新興業(yè)務(wù)方面，一季度累計(jì)完成新興業(yè)務(wù)收入1174億元/+12.2%，占電信業(yè)務(wù)收入的26.5%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)3pct。其中云計(jì)算、大數(shù)據(jù)收入分別同比增長(zhǎng)17.4%和37.3%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)14.3%?？傮w來(lái)說(shuō)，數(shù)字中國(guó)等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策持續(xù)發(fā)力，科技行業(yè)大發(fā)展有望延續(xù)。隨著未來(lái)AI的發(fā)展、國(guó)產(chǎn)化程度提升、6G的推進(jìn)以及衛(wèi)星相關(guān)業(yè)務(wù)的普及，以高新技術(shù)為突破、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有望賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。

投資建議：算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。數(shù)字經(jīng)濟(jì)“AI+”行動(dòng)不斷加碼、新應(yīng)用賦能產(chǎn)業(yè)的背景下，全國(guó)一體化算力體系新基建有望夯實(shí)。通信+AI新基建產(chǎn)業(yè)鏈有望率先預(yù)期上修，ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，子行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望邊際改善;運(yùn)營(yíng)商提質(zhì)增效重回報(bào)，高派息帶來(lái)價(jià)值凸顯，國(guó)央企改革有望估值重構(gòu)；5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來(lái)政策及需求關(guān)注重點(diǎn)。高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向，建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)“AI+”新基建方向：ICT相關(guān)標(biāo)的中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），天孚通信（300394），華工科技（000988）等；IDC液冷龍頭英維克（002837）；應(yīng)用板塊衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測(cè)導(dǎo)航（300627）；工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080）等；量子信息突破國(guó)盾量子（688027）等；看好高分紅+成長(zhǎng)新空間的通信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)（A+H），中國(guó)電信（A+H），中國(guó)聯(lián)通（A+H）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；5G規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——大手筆！接盤(pán)王健林的萬(wàn)達(dá)電影后，知名80后富豪又出手收購(gòu)字節(jié)游戲資產(chǎn)！背后是騰訊？

(記者 胡玲)

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