中國銀河給予通信行業(yè)推薦評級：產(chǎn)業(yè)升級賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈新空間大發(fā)展

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月13日發(fā)布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

月度通信板塊指數(shù)上漲，光模塊、通信網(wǎng)絡技術服務等子板塊表現(xiàn)較好：本月上證指數(shù)漲幅為8.13%；深證成指漲幅為13.61%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為14.85%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為19.52%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為83.21%、0.76%和16.03%。根據(jù)我們對通信行業(yè)劃分子板塊來看，本月光模塊、通信網(wǎng)絡技術服務相關子板塊標的表現(xiàn)良好，板塊漲幅分別為35.14%、32.60%。

通信整體經(jīng)濟運營平穩(wěn)向好發(fā)展，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級賦能新質(zhì)生產(chǎn)力：根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至2023全年，電信業(yè)務總量（按照上年不變價）達18327億元/+16.8%；電信業(yè)務累計收入16835億元/+6.2%，總量及收入保持穩(wěn)步增長。新基建建設方面，5G基站總數(shù)達337.7萬個，占移動基站總數(shù)的29.1%。全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達11.36億個，比上年末凈增6486萬個。光纖接入（FTTH/O）端口10.94億個，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.3%，具備千兆網(wǎng)絡服務能力的10GPON端口數(shù)達2302萬個，千兆光纖寬帶網(wǎng)絡建設持續(xù)推進。電信運營商為公眾提供服務的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心機架數(shù)量達97萬個，全年凈增15.2萬個。通信新基建建設規(guī)模總體不斷提升，智能算力中心部署大幅增長。電信業(yè)務使用情況來看，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達15.17億戶，比上年末凈增6316萬戶。12月當月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達到18.93GB/戶·月，DOU值維持較高水平區(qū)間。新興業(yè)務方面，累計完成新興業(yè)務收入3564億元/+19.1%，占比為21.2%，拉動電信業(yè)務收入增長3.6pct。其中云計算、大數(shù)據(jù)收入同比增速達37.5%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入同比增長20.3%?？傮w來說，數(shù)字中國等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策持續(xù)發(fā)力，科技行業(yè)大發(fā)展有望延續(xù)。隨著未來AI的發(fā)展、國產(chǎn)化程度提升、6G的推進以及衛(wèi)星相關業(yè)務的普及，以高新技術為突破、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有望賦能數(shù)字經(jīng)濟增長，為我國經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)注入新動能。

投資建議：算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標的：數(shù)字經(jīng)濟“人工智能+”行動不斷加碼、新應用賦能產(chǎn)業(yè)的背景下，全國一體化算力體系新基建有望夯實。通信+AI新基建產(chǎn)業(yè)鏈有望率先預期上修，ICT基石光網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈供需雙增，子行業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望邊際改善，5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關注重點。高景氣度結(jié)合低估值是選股重點方向，建議關注數(shù)字經(jīng)濟“AI+”新基建方向：ICT相關標的中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），天孚通信（300394），華工科技（000988）等；應用板塊衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測導航（300627）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080）等；智算建設+運維龍頭潤建股份（002929）等；看好央企“AI+”行動新空間的通信運營商：中國移動（A+H），中國電信（A+H），中國聯(lián)通（A+H）。

風險提示：AIGC應用推廣不及預期的風險；國內(nèi)外政策和技術摩擦的不確定性的風險；5G規(guī)?；逃猛七M不及預期的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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