證監(jiān)會(huì)發(fā)布全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司申請(qǐng)?jiān)诒本┳C券交易所發(fā)行上市輔導(dǎo)監(jiān)管指引 進(jìn)一步優(yōu)化北交所輔導(dǎo)監(jiān)管工作

2023年9月1日，《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）提出“充分發(fā)揮新三板持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)和規(guī)范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報(bào)北交所上市的輔導(dǎo)備案要求”。為落實(shí)《意見》要求，近日證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——北京證券交易所類第1號(hào)：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司申請(qǐng)?jiān)诒本┳C券交易所發(fā)行上市輔導(dǎo)監(jiān)管指引》（以下簡(jiǎn)稱《北交所輔導(dǎo)指引》），首次以監(jiān)管規(guī)則適用指引形式，對(duì)新三板掛牌公司通過“層層遞進(jìn)”路徑在北交所上市的輔導(dǎo)監(jiān)管進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)范。

2021年11月開市以來，對(duì)掛牌公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市，一直參照?qǐng)?zhí)行《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》）有關(guān)要求。考慮到與首次公開發(fā)行并上市（IPO）相比，以“層層遞進(jìn)”方式到北交所上市的中小企業(yè)已被證監(jiān)局和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)納入持續(xù)監(jiān)管范圍，輔導(dǎo)監(jiān)管工作的重心、程序、手段可作相應(yīng)優(yōu)化。為此，證監(jiān)會(huì)對(duì)該上市路徑下的輔導(dǎo)監(jiān)管做了梳理研究，在修訂《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》取消“參照?qǐng)?zhí)行”要求的同時(shí)，著眼申報(bào)企業(yè)特點(diǎn)和局所持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)制定了《北交所輔導(dǎo)指引》。《北交所輔導(dǎo)指引》貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》精神和證監(jiān)會(huì)《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等文件要求，在總體適用《輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》的前提下，立足市場(chǎng)實(shí)際，進(jìn)一步提升北交所發(fā)行上市輔導(dǎo)監(jiān)管工作的制度化、規(guī)范化水平，從源頭提高北交所上市公司質(zhì)量。

《北交所輔導(dǎo)指引》突出“三個(gè)強(qiáng)化”。一是強(qiáng)化輔導(dǎo)監(jiān)管與持續(xù)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)。發(fā)揮新三板、北交所層層遞進(jìn)的全鏈條監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，建立掛牌審核、日常監(jiān)管、輔導(dǎo)監(jiān)管、上市審核各節(jié)點(diǎn)間的監(jiān)管信息共享機(jī)制，明確全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與證監(jiān)局應(yīng)當(dāng)建立溝通對(duì)接機(jī)制，并細(xì)化了兩者之間的監(jiān)管信息通報(bào)要求。同時(shí)，明確證監(jiān)局輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告的內(nèi)容要求，強(qiáng)調(diào)北交所應(yīng)當(dāng)在審核中關(guān)注輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告內(nèi)容，做好輔導(dǎo)環(huán)節(jié)與審核注冊(cè)環(huán)節(jié)的銜接。

二是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。發(fā)揮全鏈條監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化對(duì)保薦機(jī)構(gòu)等的督導(dǎo)檢查，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。同時(shí)，要求保薦機(jī)構(gòu)對(duì)前期現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題整改情況、公司最后一次接受現(xiàn)場(chǎng)檢查至輔導(dǎo)工作完成期間是否發(fā)生重大變化進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見，督促其扎實(shí)履職盡責(zé)。

三是強(qiáng)化“關(guān)鍵少數(shù)”誠(chéng)信合規(guī)。證監(jiān)局重點(diǎn)關(guān)注“關(guān)鍵少數(shù)”口碑聲譽(yù)情況，并在輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告中體現(xiàn)。此外，增強(qiáng)對(duì)“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)知識(shí)考察的針對(duì)性，進(jìn)一步細(xì)化證券市場(chǎng)知識(shí)測(cè)試的具體安排，明確證券市場(chǎng)知識(shí)測(cè)試與北交所直接相關(guān)內(nèi)容不低于百分之二十。

同時(shí)，按照公平合理、成本相適的原則，《北交所輔導(dǎo)指引》還通過“三個(gè)結(jié)合”對(duì)北交所輔導(dǎo)監(jiān)管工作做了“三個(gè)優(yōu)化”。

一是突出扶優(yōu)限劣導(dǎo)向，將輔導(dǎo)監(jiān)管與公司表現(xiàn)相結(jié)合，優(yōu)化輔導(dǎo)期安排。根據(jù)《北交所輔導(dǎo)指引》，截至提交輔導(dǎo)驗(yàn)收材料時(shí)在新三板連續(xù)掛牌滿十二個(gè)月（含摘牌前已連續(xù)掛滿十二個(gè)月的重新掛牌公司）且報(bào)告期內(nèi)公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股百分之五以上的股東和實(shí)際控制人（或其法定代表人）未受紀(jì)律處分、未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施或者行政處罰的公司，輔導(dǎo)期可少于三個(gè)月。

二是平衡監(jiān)管強(qiáng)度和成本，將輔導(dǎo)監(jiān)管與現(xiàn)場(chǎng)檢查相結(jié)合，優(yōu)化輔導(dǎo)監(jiān)管方式?！侗苯凰o導(dǎo)指引》明確，掛牌公司在過去二十四個(gè)月內(nèi)接受過現(xiàn)場(chǎng)檢查的，輔導(dǎo)監(jiān)管過程中原則上可不進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)，前期現(xiàn)場(chǎng)檢查過程中獲取的材料可以在輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告中引用。

三是提升監(jiān)管流程便利度，將輔導(dǎo)監(jiān)管與優(yōu)化服務(wù)相結(jié)合，優(yōu)化證券市場(chǎng)知識(shí)測(cè)試流程。為便利擬上市公司相關(guān)人員參加證券市場(chǎng)知識(shí)測(cè)試，《北交所輔導(dǎo)指引》提出，證監(jiān)局可以根據(jù)掛牌公司實(shí)際需求，定期或不定期組織相關(guān)人員集中參加證券市場(chǎng)知識(shí)測(cè)試，并明確了可豁免參加測(cè)試的情形。