杉杉股份2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191億元，雙主業(yè)全球市占率保持領(lǐng)先

2024年4月25日晚間，寧波杉杉股份有限公司（600884，SH）發(fā)布2023年年度報(bào)告，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.70億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.65億元。

報(bào)告顯示，2023年，在終端需求增速放緩、鋰電池行業(yè)去庫(kù)存的背景下，中游鋰電材料面臨供需關(guān)系階段性失衡、產(chǎn)品價(jià)格下滑的重大挑戰(zhàn)，杉杉股份在行業(yè)變動(dòng)影響下負(fù)極材料業(yè)務(wù)和參股的正極材料業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)格及盈利均同比下滑，非核心業(yè)務(wù)虧損以及對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值亦對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

杉杉股份表示，在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，公司適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，全面落實(shí)降本舉措，持續(xù)為客戶(hù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，兩大核心主業(yè)負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)2023年均實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)，且增速高于行業(yè)平均水平，全球市占率持續(xù)保持領(lǐng)先。

銷(xiāo)量逆勢(shì)增長(zhǎng) 人造負(fù)極材料保持領(lǐng)先

2023年負(fù)極材料行業(yè)新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加下游需求增速放緩，導(dǎo)致行業(yè)供需階段性失衡，行業(yè)面臨產(chǎn)能消納和價(jià)格下行的巨大壓力。杉杉股份通過(guò)深化大客戶(hù)合作、持續(xù)推進(jìn)降本增效等措施，實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)44.55%，銷(xiāo)量增速高出負(fù)極材料行業(yè)增速，并且對(duì)主要頭部客戶(hù)的銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，杉杉股份2023年人造負(fù)極材料產(chǎn)量中國(guó)占比19%，市占率蟬聯(lián)全球榜首。

面對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下滑帶來(lái)的盈利壓力，降本增效成為負(fù)極行業(yè)年度“主題”。杉杉股份表示，通過(guò)開(kāi)發(fā)低成本高質(zhì)量原材料、提升生產(chǎn)效率、提升石墨化自供率水平、強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理等舉措降低經(jīng)營(yíng)成本。報(bào)告期內(nèi)，公司穩(wěn)步推進(jìn)四川、云南一體化基地優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能建設(shè)，并優(yōu)先完善關(guān)鍵產(chǎn)能，加快一體化產(chǎn)能和石墨化自給率的提升。截至報(bào)告披露日，四川基地一期產(chǎn)能投產(chǎn)，云南基地一期石墨化產(chǎn)能爬坡中。

為進(jìn)一步提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，杉杉股份加快產(chǎn)品迭代升級(jí)，構(gòu)筑核心技術(shù)壁壘。2023年杉杉股份保持消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)份額領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)5C產(chǎn)品的批量出貨及6C產(chǎn)品的噸級(jí)供貨；動(dòng)力類(lèi)快充產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，已實(shí)現(xiàn)4C、5C產(chǎn)品的規(guī)?；?yīng)，且6C產(chǎn)品已完成客戶(hù)定型，快充產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)了快充產(chǎn)品體系的代際領(lǐng)先。下一代電池材料領(lǐng)域，杉杉股份硅基負(fù)極產(chǎn)品獲得海內(nèi)外客戶(hù)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)。硅氧產(chǎn)品已批量供應(yīng)海外頭部客戶(hù)，并實(shí)現(xiàn)裝車(chē)；同時(shí)攻克了二代硅氧低溫循環(huán)難題，相關(guān)產(chǎn)品已導(dǎo)入海外頭部電動(dòng)工具企業(yè)；硅碳產(chǎn)品不斷迭代，新一代硅碳產(chǎn)品在頭部客戶(hù)測(cè)試中保持領(lǐng)先，相關(guān)核心技術(shù)已獲得美國(guó)、日本的專(zhuān)利授權(quán)。硬碳負(fù)極方面，自主設(shè)計(jì)的千噸級(jí)硬碳產(chǎn)線建成投產(chǎn)，已實(shí)現(xiàn)在鈉電、鋰電（含半固態(tài)電池）和超級(jí)電容領(lǐng)域的批量應(yīng)用。

精益革新穩(wěn)定盈利 偏光片業(yè)務(wù)打造新增長(zhǎng)曲線

自確立“負(fù)極材料+偏光片”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式以來(lái)，偏光片業(yè)務(wù)對(duì)于杉杉股份業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)愈加明顯。年報(bào)顯示，2023年杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。

據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額由2022年的30%提升至33%，持續(xù)保持全球領(lǐng)先，LCD電視用偏光片業(yè)務(wù)、LCD顯示器用偏光片業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額均排名全球首位。

去年以來(lái)，受終端需求疲軟、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，偏光片產(chǎn)品價(jià)格同比下降。杉杉股份表示，公司采用精細(xì)化管理、制造工藝升級(jí)、原材料策略調(diào)整等降本控費(fèi)舉措，推動(dòng)成本費(fèi)用降低和運(yùn)營(yíng)效率提升，使得產(chǎn)品單位成本同比有所下降，費(fèi)用支出同比收窄，保證偏光片業(yè)務(wù)持續(xù)良好的盈利能力。

在顯示產(chǎn)品大尺寸化發(fā)展驅(qū)動(dòng)、新型顯示技術(shù)多元化應(yīng)用場(chǎng)景下，杉杉股份通過(guò)“LCD+OLED”戰(zhàn)略布局打造新增長(zhǎng)曲線。LCD用偏光片方面，杉杉股份在高端TV領(lǐng)域的最大產(chǎn)品尺寸已從110英寸提升至115英寸，中小尺寸領(lǐng)域多款高端中小型偏光片產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。OLED偏光片方面，杉杉股份自主研發(fā)的OLED TV和OLED手機(jī)用偏光片已量產(chǎn)出貨，OLED IT用偏光片正在客戶(hù)認(rèn)證階段。新的顯示領(lǐng)域方面，杉杉股份已完成車(chē)載偏光片的技術(shù)和專(zhuān)利儲(chǔ)備，正在內(nèi)部測(cè)試階段；VR顯示端用偏光片也已完成自主開(kāi)發(fā)，目前正在客戶(hù)認(rèn)證階段。

2023年9月，杉杉股份宣布收購(gòu)LG化學(xué)旗下OLED TV、車(chē)用LCD偏光片等相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)一步完善在新型顯示材料領(lǐng)域的布局。收購(gòu)?fù)瓿珊?，杉杉股份?chē)載偏光片市場(chǎng)占有率將達(dá)約25%，OLED TV偏光片市場(chǎng)份額約40%。

行業(yè)筑底企穩(wěn) 長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固

從杉杉股份等多家鋰電企業(yè)披露的一季報(bào)來(lái)看，鋰電材料行業(yè)今年一季度進(jìn)一步筑底。2024年杉杉股份一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.52億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.73億，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流3.24億。業(yè)績(jī)?nèi)匀怀袎?，但從近期訂單價(jià)格和開(kāi)工率回升來(lái)看，行業(yè)正迎來(lái)企穩(wěn)轉(zhuǎn)機(jī)。

杉杉股份在近日投資者互動(dòng)平臺(tái)中表示，“2023年負(fù)極行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格已顯著下滑；隨著產(chǎn)能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工價(jià)格止跌企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2024年負(fù)極價(jià)格進(jìn)一步下降的空間較小。”業(yè)內(nèi)人士指出，負(fù)極材料訂單今年3月以來(lái)持續(xù)回暖，行業(yè)開(kāi)工率回升至60%，部分企業(yè)已步入滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，石墨化加工價(jià)格短期內(nèi)有所上漲，行業(yè)整體正逐漸步入積極發(fā)展的軌道。

長(zhǎng)期來(lái)看，全球負(fù)極材料需求仍將保持較快速度增長(zhǎng)。EVTank預(yù)計(jì)2030年全球負(fù)極材料出貨量將超過(guò)800萬(wàn)噸，2023-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到超過(guò)20%。

作為擁有深厚技術(shù)儲(chǔ)備、一體化產(chǎn)能和海外產(chǎn)能布局的龍頭企業(yè)，杉杉股份將更有望在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中獲得成本優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。截至2023年底，杉杉負(fù)極已完成國(guó)內(nèi)70萬(wàn)噸產(chǎn)能布局、海外芬蘭10萬(wàn)噸產(chǎn)能規(guī)劃，依托內(nèi)蒙古、四川、云南三大基地“負(fù)極材料+石墨化”一體化產(chǎn)能建設(shè)，以更大規(guī)模、更高效率實(shí)現(xiàn)降本。

為滿(mǎn)足海外市場(chǎng)需求，提升海外市場(chǎng)份額，杉杉股份2023年宣布在芬蘭建設(shè)10萬(wàn)噸負(fù)極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續(xù)階段。項(xiàng)目的確定性落地有助于公司獲取海外客戶(hù)訂單，搶占全球市場(chǎng)先機(jī)。

在競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定的偏光片行業(yè)，杉杉股份憑借在技術(shù)研發(fā)、超寬幅產(chǎn)線、客戶(hù)結(jié)構(gòu)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，全球大尺寸產(chǎn)品市場(chǎng)占有率持續(xù)提升，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。在顯示產(chǎn)品大尺寸化趨勢(shì)下，杉杉股份將迎來(lái)更大機(jī)遇。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2023年75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板出貨量同比增長(zhǎng)41.3%，預(yù)計(jì)2024年將進(jìn)一步增長(zhǎng)28.2%。

隨著全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及奧運(yùn)會(huì)等國(guó)際主要賽事的舉辦，疊加新一輪換機(jī)周期的開(kāi)啟，2024年消費(fèi)電子市場(chǎng)需求有望迎來(lái)回升。從中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著5G、人工智能的不斷發(fā)展，未來(lái)顯示需求以及對(duì)應(yīng)偏光片需求面積將持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著顯示面板產(chǎn)能不斷向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，偏光片國(guó)產(chǎn)化需求空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。杉杉股份表示，將進(jìn)一步豐富和完善高端產(chǎn)品布局，全面提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固并提升在偏光片領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）