操盤必讀：國(guó)務(wù)院第七次專題學(xué)習(xí)，要扎實(shí)做好資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作；美股特斯拉7連跌，市值蒸發(fā)7500億元

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股高開高走，三大指數(shù)集體收漲。納指漲1.11%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.87%，道指漲0.67%。大型科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)漲超4%，谷歌、亞馬遜漲逾1%，特斯拉跌超3%，連續(xù)七個(gè)交易日下跌，追平該公司美國(guó)IPO以來(lái)最長(zhǎng)連跌天數(shù)，市值7天蒸發(fā)1037億美元（約合人民幣7511億元）。中概股普漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲2.34%。拼多多漲超9%，嗶哩嗶哩漲超7%，京東、愛奇藝、蔚來(lái)漲超5%，騰訊音樂(lè)漲超3%。

2、國(guó)際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌3.01%，報(bào)2341.1美元/盎司；現(xiàn)貨黃金一度下跌近3%，最低至2324.55美元/盎司，創(chuàng)近兩年來(lái)最大單日跌幅。國(guó)際油價(jià)小幅下跌，美油6月合約跌0.1%，報(bào)82.14美元/桶。布油6月合約跌0.13%，報(bào)87.18美元/桶。歐洲主要股指集體收漲，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲1.62%，創(chuàng)歷史收盤新高；德國(guó)DAX 30指數(shù)漲0.65%，法國(guó)股指漲0.24%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.39%。

（二）宏觀新聞

4月22日下午，國(guó)務(wù)院以“進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”為主題，進(jìn)行第七次專題學(xué)習(xí)，要扎實(shí)做好資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作。加快完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，健全發(fā)行、交易、退市等關(guān)鍵制度，促進(jìn)投融資良性循環(huán)和上市退市動(dòng)態(tài)平衡。著力提升上市公司質(zhì)量，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，促進(jìn)上市公司增強(qiáng)回報(bào)投資者意識(shí)，提升投資價(jià)值。完善和加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲治力度。切實(shí)強(qiáng)化中小投資者權(quán)益保護(hù)，營(yíng)造公開公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

磐耀資產(chǎn)：當(dāng)下外圍地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，貿(mào)易去全球化趨勢(shì)越發(fā)凸顯，全球經(jīng)濟(jì)基于安全而非效率優(yōu)先，由此必然抬升成本進(jìn)而導(dǎo)致通脹的提升，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性導(dǎo)致的降息延后，權(quán)益市場(chǎng)整體估值受到壓制。國(guó)內(nèi)處在老齡化少子化的人口紅利拐點(diǎn)，地產(chǎn)處在下行周期，科技和出口面臨美國(guó)打壓，制造業(yè)階段性供需過(guò)剩等導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速承壓，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心仍不足，需求側(cè)邏輯大部分仍然不順。因此，在內(nèi)外不確定性的背景下， 高增長(zhǎng)的概率在降低，我們認(rèn)為確定性紅利資產(chǎn)風(fēng)格上仍然占優(yōu)。新“國(guó)九條”出現(xiàn)進(jìn)一步強(qiáng)化該邏輯，并且從紅利資產(chǎn)目前股息率來(lái)看，目前仍然處在高位，相對(duì)于十年國(guó)債收益率仍有明顯超額收益，并未高估。當(dāng)然，那些和宏觀經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)，行業(yè)景氣度向上的高質(zhì)量成長(zhǎng)的弱周期行業(yè)更加值得關(guān)注。階段性的風(fēng)格極致演繹，特別是類似于1月底2月初，包括上周上半周的這種階段性無(wú)差別殺風(fēng)格殺，也再次提供了可觀的超額收益機(jī)會(huì)。

名禹資產(chǎn)：國(guó)九條系列政策利好中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)制度建設(shè)，已披露A股一季報(bào)盈利回升，但斜率可能不高，制造復(fù)蘇出海、大宗漲價(jià)、消費(fèi)修復(fù)是關(guān)注點(diǎn)；地緣政治因素和強(qiáng)勢(shì)美元下，外盤波動(dòng)加劇，人民幣貶值壓力增加，或?qū)股有一定擾動(dòng)。綜合來(lái)看，市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境仍然較為復(fù)雜。市場(chǎng)風(fēng)格上，年報(bào)披露季，具有相對(duì)避風(fēng)港性質(zhì)，有業(yè)績(jī)確定性的大盤、紅利、低估值方向逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)，或繼續(xù)占優(yōu)。同時(shí)部分優(yōu)質(zhì)小盤成長(zhǎng)股過(guò)度超跌，4月財(cái)報(bào)季過(guò)后，5月日歷效應(yīng)上成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)較強(qiáng)，可提前關(guān)注優(yōu)質(zhì)錯(cuò)殺小盤、成長(zhǎng)個(gè)股。一季報(bào)有望超預(yù)期的角度，關(guān)注部分上游資源品，如銅鋁基本金屬、化工等，受益供給約束、全球制造業(yè)復(fù)蘇、需求邊際好轉(zhuǎn)帶來(lái)的商品價(jià)格持續(xù)景氣。十債利率再創(chuàng)新低，關(guān)注煤價(jià)企穩(wěn)反彈預(yù)期增強(qiáng)的煤炭股，及同樣高股息的銀行、公用事業(yè)。關(guān)注出口景氣、外需強(qiáng)勁的家電、工程機(jī)械、汽車。關(guān)注符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新質(zhì)生產(chǎn)力要求的方向如AI。

私募排排網(wǎng)：周一紅利板塊出現(xiàn)調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)賺錢效應(yīng)欠佳，資金可能會(huì)更加趨于謹(jǐn)慎。另外，宏觀經(jīng)濟(jì)未見明顯回暖，中東地緣沖突加劇，美聯(lián)儲(chǔ)6月降息或落空，人民幣匯率承壓。財(cái)報(bào)季以及五一長(zhǎng)假將至，避險(xiǎn)情緒升溫。因此我們認(rèn)為，短期來(lái)看，當(dāng)下行情應(yīng)該謹(jǐn)慎為主，A股短期可能很難有大的表現(xiàn)，更多會(huì)是弱勢(shì)震蕩為主。但拉長(zhǎng)周期來(lái)看，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)有望迎來(lái)中期反轉(zhuǎn)行情，這一波調(diào)整已經(jīng)較為充分，市場(chǎng)上行壓力已經(jīng)得到較為充分的釋放。同時(shí)無(wú)論從估值、破凈率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)底部特征比較明顯。另外，新“國(guó)九條”對(duì)A股市場(chǎng)投資生態(tài)帶來(lái)的正面影響會(huì)慢慢得到體現(xiàn)。

（四）行業(yè)掘金

1、網(wǎng)絡(luò)空間部隊(duì)和信息支援部隊(duì)正式成立，是應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)空間復(fù)雜戰(zhàn)場(chǎng)的專業(yè)技術(shù)兵種；信息支援部隊(duì)是戰(zhàn)略性兵種，是支援各軍兵種在聯(lián)合指揮作戰(zhàn)中統(tǒng)籌網(wǎng)絡(luò)信息體系建設(shè)運(yùn)用的關(guān)鍵支撐?，F(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中，新質(zhì)戰(zhàn)斗力的主體形態(tài)是基于信息化智能化的體系作戰(zhàn)能力，是集綜合感知、實(shí)時(shí)指控、精確打擊、全維防護(hù)、聚焦保障于一體的整體能力。信息支援部隊(duì)的成立有望進(jìn)一步深化我軍信息化進(jìn)程，對(duì)電子對(duì)抗、數(shù)據(jù)鏈等具體技術(shù)領(lǐng)域或具重要牽引作用。信息通信、數(shù)據(jù)鏈、電子對(duì)抗等新質(zhì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益于信息支援部隊(duì)成立，會(huì)帶來(lái)新的軍費(fèi)預(yù)算增量空間，概念股包括天銀機(jī)電，上海瀚訊，新勁剛等。

2、據(jù)報(bào)道，華為數(shù)字能源將于4月24日舉辦2024智能電動(dòng)和智能充電網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略與新品發(fā)布會(huì)暨超充聯(lián)盟啟動(dòng)儀式，華為DriveONE戰(zhàn)略與新品發(fā)布將推出面向純電和增程混動(dòng)兩大平臺(tái)的全新動(dòng)力域智能融合解決方案，同時(shí)也將發(fā)布全場(chǎng)景、全系列超快充解決方案，構(gòu)建高品質(zhì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。電機(jī)是車輛驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的核心組成部分，其性能直接影響到車輛的動(dòng)力、效率和安全性。隨著智能化和電動(dòng)化的快速發(fā)展，汽車行業(yè)正面臨著前所未有的變革，對(duì)于各個(gè)汽車廠商來(lái)說(shuō)，具備自主研發(fā)和創(chuàng)新能力將成為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的關(guān)鍵。DriveOne電機(jī)的出現(xiàn)將促進(jìn)電機(jī)技術(shù)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇和空間。概念股包括富臨精工，永貴電器，特銳德等。

3、日前，多地啟動(dòng)新一輪制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，加速推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程。包括廣東、江蘇、浙江、上海等在內(nèi)的各地政府提出了一系列政策，以推動(dòng)制造業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展。這些政策包括提供財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、融資支持等以鼓勵(lì)企業(yè)采用數(shù)字化技術(shù)和設(shè)備。新型工業(yè)化是以信息化為驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)傳統(tǒng)工業(yè)向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化方向發(fā)展的過(guò)程，而制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化的關(guān)鍵一環(huán)。在頂層設(shè)計(jì)指引、地方踐行的協(xié)同聯(lián)動(dòng)下，我國(guó)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐不斷加快，已取得顯著成效。工業(yè)和信息化部披露數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，我國(guó)已培育421家國(guó)家級(jí)示范工廠、萬(wàn)余家省級(jí)數(shù)字化車間和智能工廠，概念股包括東土科技，金自天正，必創(chuàng)科技等。