老鄭說匯｜美元走弱 日元大漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

因降息預(yù)期略微增強(qiáng)，本周美元走弱。本周三美國公布的ADP私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)略弱于預(yù)期，這使美元多頭對(duì)周五將公布的官方非農(nóng)數(shù)據(jù)感到擔(dān)憂。非美貨幣方面，日元漲幅最大，原因是市場(chǎng)預(yù)期日本央行可能很快就會(huì)退出負(fù)利率政策。

美降息預(yù)期微增

本周美元表現(xiàn)略顯疲弱。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稍弱于預(yù)期使美元承壓，本周二美國公布的1月耐用品訂單及工廠訂單等數(shù)據(jù)不及預(yù)期，周三美國公布的數(shù)據(jù)繼續(xù)不及預(yù)期，具體情況是：周三公布的美國2月ADP私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增14萬人，稍遜于預(yù)期的增15萬人。

ADP數(shù)據(jù)不理想，通常會(huì)使投資者對(duì)周五將公布的官方2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

周三美聯(lián)儲(chǔ)公布了反映各分區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的報(bào)告，即所謂“褐皮書”。這份褐皮書雖然較重要，但內(nèi)容頗為中性，故影響倒是比較有限。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周三與周四分別于國會(huì)兩院分別作證詞陳述，他周三已先于眾議院“金融服務(wù)委員會(huì)”作了證詞陳述，結(jié)果他的發(fā)言被投資者認(rèn)為“中性至略微偏鴿”，所以該因素也構(gòu)成美元拖累。

鮑威爾在周三作證詞時(shí)表示，在有更大的信心確定通脹率可持續(xù)地向2.0%邁進(jìn)之前，降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間是不合適的。 不過他同時(shí)表示，目前的利率政策可能處在本輪緊縮周期的最高峰，在今年的某個(gè)時(shí)候開始放松貨幣政策限制可能是合適的。

鮑威爾釋出的言下之意是即使他不知道具體通脹演繹軌跡，仍傾向于年內(nèi)降息，所以他的言論稍稍不利美元走勢(shì)。周四鮑威爾將在參議院銀行委員會(huì)發(fā)表證詞，估計(jì)不會(huì)有新意。

下周二（3月12日）美國將公布通脹數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)太過出人意料，那么屆時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期有可能產(chǎn)生些變化，美元也將產(chǎn)生波動(dòng)。

日元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

在非美貨幣中，本周日元漲幅最大，7日17:29分左右，日元本周以來暫漲1.5%。日元上漲除與美元指數(shù)表現(xiàn)暫弱相關(guān)外，另主要與則消息相關(guān)，這就是市場(chǎng)傳言稱日本央行官員對(duì)工資增長的力度越來越有信心，所以日本央行很可能于在本月下旬或下月取消負(fù)利率政策。

日本最大的工會(huì)聯(lián)合會(huì)將于3月15日宣布備受關(guān)注的年度工資談判結(jié)果。市場(chǎng)有傳言稱，日本央行的部分委員已由一些途徑打探到談判薪資增幅或許會(huì)超過去年，如果屆時(shí)談判結(jié)果真如此，那么日本央行確有動(dòng)機(jī)退出負(fù)利率政策。

至于物價(jià)，日本2022年4月起CPI就一直在2%以上，所以只要日本央行委員們相信加息對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響不太大，那么就有理由行動(dòng)。

之前公布的數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)在去年底陷入技術(shù)性衰退，但降幅甚微。據(jù)些市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，下周日本經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)有可能向上修正為正值，也就是說衰退之說將不再成立。