老鄭說匯｜美元暫弱 CPI為重大變數(shù)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

上周三以來美元呈連跌態(tài)勢，起初是因就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，但其后是因美聯(lián)儲委員發(fā)表了鴿派言論。近期中東局勢動蕩雖一度刺激起市場避險(xiǎn)情節(jié)，但最終未能扭轉(zhuǎn)美元弱勢。本周三美國公布的9月PPI高于預(yù)期，但稍后美聯(lián)儲發(fā)布的會議紀(jì)要內(nèi)容偏鴿，故美元仍然小跌。本周匯市余下變數(shù)除了中東局勢演變外，主要是美國將公布的9月CPI。

美元連跌

美元指數(shù)于10月3日達(dá)到107.35這個近一年高點(diǎn)后即開始走軟，且呈連續(xù)下跌態(tài)勢。上周巴以產(chǎn)生流血沖突，美元指數(shù)一度因避險(xiǎn)情節(jié)上漲，但很快就重歸跌勢。

9月下旬美聯(lián)儲會議宣布維持利率不變，符合預(yù)期。在會后的一周多時(shí)間內(nèi)，不少美聯(lián)儲官員發(fā)表了偏強(qiáng)硬的言論，這使投資者猜測美聯(lián)儲年內(nèi)還有加息機(jī)會，這應(yīng)該是美元之前那段上漲的主要原因。至于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，各類數(shù)據(jù)在好壞相抵后只能算是中性。

10月4日起美元開始走軟，對應(yīng)著當(dāng)天公布的美國9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)偏軟。雖然兩天后即10月6日美國公布的新增9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但薪資增速太弱，故美元跌勢未能扭轉(zhuǎn)。

到了本周一，開始有部分美聯(lián)儲官員釋出了鴿派信號，其稱“美債收益上升減弱了繼續(xù)加息的必要性”，故美元展開了連跌走勢。

中東爆發(fā)的沖突雖然一度造成油價(jià)大幅反彈，也一度短暫刺激了美元上漲，但其后美國與沙特及時(shí)溝通，沙特已承諾幫助穩(wěn)定原油市場，油價(jià)幾乎回吐了所有漲幅，而本就沒漲多少的美元更顯疲弱。

油價(jià)下跌帶動通脹憂慮回落，使市場對美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預(yù)期削弱，這種情況下美元自然就沒太多動能。

CPI為重大變數(shù)

本周美國9月物價(jià)數(shù)據(jù)將公布，這顯然會影響加息預(yù)期，故市場相當(dāng)重視。北京時(shí)間周三晚間，美國公布的9月PPI月率漲0.5%，高于預(yù)期的漲0.3%；年率則漲2.2%，高于預(yù)期的漲1.6%。

上述PPI顯然會增加美聯(lián)儲的加息理由，但稍后幾小時(shí)美聯(lián)儲公布的9月會議紀(jì)要卻偏悲觀，因?yàn)樵摷o(jì)要顯示美聯(lián)儲委員們對“年內(nèi)是否還需加息”存在較大分歧。

周三美元指數(shù)最終以小幅下跌對上述前后矛盾的的消息作出反應(yīng)，目前市場焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向周四稍晚將公布的美國9月CPI。很明顯，CPI會比PPI更容易左右美聯(lián)儲的加息意愿。

除CPI外，另有些較重要因素或?qū)R市構(gòu)成不可測的影響，這其中最重要的當(dāng)然是正在進(jìn)行的巴以沖突。一般來說，如果有更多國家或地區(qū)卷入沖突，市場避險(xiǎn)情節(jié)必然上升，這種情況下美元容易出現(xiàn)反彈。不過，美元因此展開趨勢性上漲的概率并不大，因沖突同時(shí)也會增加包括美國在內(nèi)國家經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的概率。