增加居民財(cái)產(chǎn)性收入！央行：擴(kuò)大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 張益銘    

2月29日，央行發(fā)布了《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱《通知》)，將于今年5月1日實(shí)施。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，《通知》進(jìn)一步擴(kuò)大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排，以便利居民和其他機(jī)構(gòu)投資者債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展。

與2016年第2號公告相比，《通知》主要進(jìn)一步明確了柜臺業(yè)務(wù)品種和交易方式，優(yōu)化了對投資者開戶的管理規(guī)則，明確境外投資者可通過柜臺渠道投資。

以國債、地方政府債和政策性金融債為主

《通知》擴(kuò)大了柜臺債券投資品種，投資者可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)投資國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場債券品種。

在投資者開戶管理上，《通知》指出，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為投資者開立債券賬戶和辦理債券登記、托管、結(jié)算等業(yè)務(wù)。已在銀行間債券市場登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)開立債券賬戶的投資者，在柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶，不需要經(jīng)人民銀行同意。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

《通知》要求，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定柜臺業(yè)務(wù)規(guī)則，建立合理的投資者適當(dāng)性管理制度，向投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券品種與交易品種。

據(jù)了解，債券屬于固定收益產(chǎn)品，政府債券兼具資產(chǎn)安全性和流動性，投資收益較存款有一定的優(yōu)勢。目前，全國有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務(wù)。

相較于銀行存款、基金理財(cái)?shù)?，柜臺債券有哪些優(yōu)勢？招聯(lián)首席研究員董希淼對記者表示，銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)向個(gè)人和企業(yè)提供的交易品種，以國債、地方政府債和政策性金融債為主，具有較高的安全邊際，一般情況下債券票面利率高于同期限的銀行存款，兼顧了安全性和收益性。同時(shí)，投資者可在交易時(shí)間賣出債券或進(jìn)行質(zhì)押，流動性較好。

投資者如何通過柜臺投資交易國債、地方政府債？據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹：“在開辦了柜臺債券業(yè)務(wù)的銀行，投資者可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或電子渠道申請開立柜臺債券賬戶，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)提供債券報(bào)價(jià)交易、登記托管、結(jié)算清算和債券查詢等服務(wù)。柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)為個(gè)人和企業(yè)提供柜臺債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，主要以國債、地方政府債和政策性金融債為主。”

我國居民直接持有政府債券規(guī)模較小

近年來，柜臺債券成為拓寬居民投資渠道的重要機(jī)制安排和我國多層次債券市場的重要組成部分。2002年起，為增加個(gè)人和企業(yè)購買國債渠道，央行會同相關(guān)部門出臺柜臺債券業(yè)務(wù)管理規(guī)則，并逐步擴(kuò)大券種范圍。

中央金融工作會議提出做好普惠金融和促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展，為落實(shí)會議精神，央行出臺《通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排，以便利居民和其他機(jī)構(gòu)投資者債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，柜臺債券業(yè)務(wù)對促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展有重要意義。“有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。”該負(fù)責(zé)人稱，

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。上述負(fù)責(zé)人表示，加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務(wù)，有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

他還表示，柜臺債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機(jī)構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場活躍性，促進(jìn)市場分層。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，加強(qiáng)柜臺業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，可以提高交易的安全性和效率?！锻ㄖ芬髧?yán)格規(guī)范柜臺債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程，這有助于防范和減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的利益。放寬機(jī)構(gòu)投資者通過柜臺投資銀行間債券市場的限制，擴(kuò)大了機(jī)構(gòu)投資者的投資范圍，增加了債券借貸和衍生品等交易品種，這將吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者參與市場，提高市場的流動性和活躍度。

明明還表示，建立合理的投資者適當(dāng)性管理制度，可以確保投資者的投資行為與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，從而保護(hù)投資者的利益，并促進(jìn)市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。引導(dǎo)居民加大參與柜臺債業(yè)務(wù)，能夠在存款之外，提供同樣低風(fēng)險(xiǎn)，但收益率相對有優(yōu)勢的投資選擇，起到普惠金融的效果。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝