中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦評級(jí)：2月國產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放，關(guān)注多款重點(diǎn)新游后續(xù)表現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月27日發(fā)布研報(bào)稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級(jí)。

事件：2月27日，國家新聞出版署公布了2月國產(chǎn)游戲?qū)徟畔?，?11款游戲獲批。其中，有101款游戲獲得了移動(dòng)端版號(hào)，5款游戲獲得了客戶端版號(hào)，4款游戲獲得了移動(dòng)端-客戶端雙端版號(hào)，1款游戲獲得了移動(dòng)-客戶端-主機(jī)端三端版號(hào)。

版號(hào)數(shù)量連續(xù)破百，供給端持續(xù)向好：從數(shù)量上來看，本次通過審批的國產(chǎn)游戲共111款，較1月的115款略微下降，但仍保持高位。國產(chǎn)游戲版號(hào)連續(xù)三個(gè)月（12月、1月、2月）的發(fā)放數(shù)量超過100款，且連續(xù)兩個(gè)月（1月、2月）的發(fā)放數(shù)量超過110款。我們認(rèn)為，近期版號(hào)發(fā)放數(shù)量保持較高水平，這是監(jiān)管層對行業(yè)持續(xù)釋放的積極信號(hào)：2024年版號(hào)穩(wěn)中有增的發(fā)放趨勢有望延續(xù)，這將推動(dòng)行業(yè)供給端持續(xù)向好。

多款高關(guān)注度新游獲批，關(guān)注后續(xù)上線表現(xiàn)：從產(chǎn)品歸屬方面來看，騰訊本月無新游獲批，網(wǎng)易旗下《天啟行動(dòng)》獲批。其他上市公司方面：完美世界旗下《完美新世界》、中青寶旗下《職場浮生記》《夢境食旅》《九州元意歌》《畢業(yè)之后》、電廣傳媒旗下《一切高手》《榮耀飛車》《拼裝大挑戰(zhàn)》、鳳凰傳媒旗下《妙趣樂拼》《再戰(zhàn)：孤艦絕境》、中國移動(dòng)旗下咪咕互娛的《棒球大師》等游戲獲批。其中，《完美新世界》和《天啟行動(dòng)》等受到玩家較高關(guān)注。此外，由游戲科學(xué)制作的國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》也于本月獲批版號(hào)，游戲預(yù)計(jì)將于8月20日發(fā)售。

文生視頻技術(shù)突破，游戲行業(yè)有望受益：

投資建議：我們認(rèn)為春節(jié)前行業(yè)短期的系統(tǒng)性下跌不改長期價(jià)值，預(yù)期落地的監(jiān)管政策文件或?qū)⑾鄬θ岷?。目前，悲觀情緒已充分釋放，估值修復(fù)趨勢明顯，疊加文生視頻技術(shù)突破可能在長期提高整個(gè)游戲行業(yè)的生產(chǎn)力水平，建議重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向：1）海外游戲業(yè)務(wù)收入占比較高，可能受政策影響較低的公司：神州泰岳（300002.SZ）；2）研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、研發(fā)投入大、儲(chǔ)備豐富并且具有可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢的頭部游戲公司：騰訊控股（0700.HK）、網(wǎng)易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)外游戲市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新游上線進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、游戲用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)、AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“漸凍癥”孤勇者蔡磊：被凍住的身體，凍不住的靈魂

(記者 蔡鼎)

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