每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-02-27 09:13:54
1、上周五中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議強(qiáng)調(diào)"推進(jìn)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新",消費(fèi)品方面,主要是家電和汽車(chē)的換新。此前考慮到地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲軟,以及消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力不足的擔(dān)憂(yōu),市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)空調(diào)需求會(huì)變?nèi)酰坏S著政策支持以舊換新,和行業(yè)排產(chǎn)高增反映需求韌性,家電ETF(159996)具備估值修復(fù)的行情機(jī)會(huì)。
2、10萬(wàn)以下汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,新一波汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,市場(chǎng)觀望情緒加重,短期內(nèi)不利于終端需求的釋放。后續(xù)以舊換新政策落地后,疊加價(jià)格吸引力增強(qiáng),汽車(chē)ETF(516110)等標(biāo)的有望受益于基本面修復(fù)。
3、從工業(yè)母機(jī)更新周期看,傳統(tǒng)工業(yè)母機(jī)的更新周期約為8-10年,按照10年測(cè)算,現(xiàn)階段正進(jìn)入新一輪換代周期。近年來(lái)在制造升級(jí)、自主可控及政策設(shè)計(jì)的推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)工業(yè)母機(jī)行業(yè)發(fā)展迎來(lái)高端突破機(jī)遇。展望2024年,在制造業(yè)復(fù)蘇及工業(yè)母機(jī)出海需求驅(qū)動(dòng)下,疊加下游順周期復(fù)蘇趨勢(shì),工業(yè)母機(jī)板塊景氣度有望回升??梢躁P(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF(159667)的布局機(jī)會(huì)。
4、日前,優(yōu)必選發(fā)布了工業(yè)版人形機(jī)器人Walker S首次進(jìn)入蔚來(lái)第二先進(jìn)制造基地總裝車(chē)間的實(shí)訓(xùn)視頻。根據(jù)視頻顯示,Walker S較好的完成了一系列任務(wù)。相較傳統(tǒng)機(jī)器人,人形機(jī)器人的通用性較高,隨著大模型進(jìn)一步發(fā)展,人形機(jī)器人的智能能力或?qū)⒗^續(xù)提升,應(yīng)用場(chǎng)景有望進(jìn)一步拓展。可以關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF(159551)的配置機(jī)會(huì)。
每經(jīng)編輯 葉峰
周一A股震蕩下跌,上證綜指跌近1%止步8連陽(yáng),回落至3000點(diǎn)下方,銀行、保險(xiǎn)、煤炭、電力、石油、白酒跌幅靠前;題材股相對(duì)活躍,機(jī)器人概念股全線(xiàn)井噴,機(jī)械、汽車(chē)、家電漲幅居前,全市場(chǎng)超3600股上漲。
上證指數(shù)收跌0.93%報(bào)2977.02點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%。市場(chǎng)成交額9976.1億元,創(chuàng)節(jié)后新高;北向資金實(shí)際凈賣(mài)出13.13億元。
來(lái)源:Wind
3000點(diǎn)關(guān)口,活躍資金流入寬基ETF的趨勢(shì)也在放緩,A股出現(xiàn)短期波動(dòng),但市場(chǎng)不缺熱點(diǎn),政策利好成為資金追逐方向。上周五中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議強(qiáng)調(diào)"推進(jìn)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新",消費(fèi)品方面,主要是家電和汽車(chē)的換新。
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參考以往的家電下鄉(xiāng)、以舊換新、兩輪能效補(bǔ)貼等家電補(bǔ)貼政策出臺(tái),家電內(nèi)銷(xiāo)提升明顯。目前我國(guó)家電市場(chǎng)主要品類(lèi)已進(jìn)入成熟階段,市場(chǎng)基本盤(pán)也逐步由新增需求轉(zhuǎn)向更新需求。
之前的以舊換新政策很好的帶動(dòng)了家電消費(fèi)需求。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),2009年的以舊換新政策推行5年期間,以375億元補(bǔ)貼拉動(dòng)3004億元需求,累計(jì)回收舊家電8373.3萬(wàn)臺(tái),銷(xiāo)售新家電8129.6萬(wàn)臺(tái)。
考慮到2009-2013年家電下鄉(xiāng)、以舊換新、能效補(bǔ)貼帶動(dòng)的家電銷(xiāo)售高峰已經(jīng)進(jìn)入更新周期,2024年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和多地消費(fèi)補(bǔ)貼、以舊換新政策的推進(jìn),家電更新需求有望逐步回暖。
根據(jù)蘇寧易購(gòu)發(fā)布的2024年春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù),春節(jié)假期家電以舊換新訂單量同比增長(zhǎng)兩倍,空調(diào)市場(chǎng)的回暖苗頭顯現(xiàn)。且?jiàn)W維云網(wǎng)(AVC)排產(chǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2024年3月家用空調(diào)總排產(chǎn)2032.0萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)21.6%。
此前考慮到地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲軟,以及消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力不足的擔(dān)憂(yōu),市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)空調(diào)需求會(huì)變?nèi)?;但隨著政策支持以舊換新,和行業(yè)排產(chǎn)高增反映需求韌性,家電ETF(159996)具備估值修復(fù)的行情機(jī)會(huì)。
汽車(chē)方面,據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),2023年乘用車(chē)增換購(gòu)占比56%(增購(gòu)11%、換購(gòu)45%)。從置換價(jià)格和車(chē)型變化趨勢(shì)來(lái)看,消費(fèi)升級(jí)成為汽車(chē)置換市場(chǎng)的主要趨勢(shì),置換前購(gòu)車(chē)價(jià)格主要集中在10-15萬(wàn),占比30.9%,置換后購(gòu)車(chē)價(jià)格主要集中在15-30萬(wàn),占比41.6%。若新一輪以舊換新政策落地,有望推動(dòng)換購(gòu)需求增長(zhǎng)。
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短期來(lái)看,根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),2月狹義乘用車(chē)零售市場(chǎng)預(yù)計(jì)約為115.0萬(wàn)輛,環(huán)比-43.5%,呈常規(guī)季節(jié)性走勢(shì);新能源零售預(yù)計(jì)38.0萬(wàn)輛左右,環(huán)比-43.0%,滲透率約33.0%。2月僅有18天的工作日,受春節(jié)車(chē)市淡季及靈活休假影響,很多企業(yè)都會(huì)在春節(jié)前后多休假,今年2月的乘用車(chē)有效產(chǎn)銷(xiāo)時(shí)間顯著低于去年同期。
此外,比亞迪推出秦PLUS/驅(qū)逐艦05榮耀版車(chē)型。其中,秦PLUS DM-i榮耀版售價(jià)區(qū)間為7.98萬(wàn)元-12.58萬(wàn)元;秦PLUS EV榮耀版售價(jià)區(qū)間為10.98萬(wàn)元-13.98萬(wàn)元。該價(jià)格意味著不論混動(dòng)還是純電的價(jià)格基本上都逐步接近或低于市場(chǎng)上主流合資燃油車(chē)型的價(jià)格。
10萬(wàn)以下汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,隨后多品牌迅速跟進(jìn),針對(duì)各自車(chē)型推出了力度不同的優(yōu)惠措施。新一波價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,市場(chǎng)觀望情緒加重,短期內(nèi)不利于終端需求的釋放。后續(xù)以舊換新政策落地后,疊加價(jià)格吸引力增強(qiáng),汽車(chē)ETF(516110)等標(biāo)的有望受益于基本面修復(fù)。
受政策利好消息提振,工業(yè)母機(jī)板塊2月26日大漲5.78%。
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2月23日,中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議指出,要推動(dòng)各類(lèi)生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)設(shè)備更新和技術(shù)改造。這意味著,此次以舊換新的范圍不僅僅包括汽車(chē)、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)品,還包括機(jī)床、鍋爐、油漆設(shè)備等各類(lèi)生產(chǎn)設(shè)備。
從工業(yè)母機(jī)更新周期看,傳統(tǒng)工業(yè)母機(jī)的更新周期約為8-10年。按照10年測(cè)算,上一輪消費(fèi)高峰為2011-2014年,現(xiàn)階段正進(jìn)入新一輪換代周期。疊加政策利好因素提振,近幾年工業(yè)母機(jī)消費(fèi)需求有望增長(zhǎng)。
來(lái)源:Wind,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,源達(dá)信息證券研究所
工業(yè)母機(jī)是工業(yè)現(xiàn)代化的基石,是關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略安全和發(fā)展大局的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。根據(jù)德國(guó)機(jī)床制造商協(xié)會(huì)(VDW)數(shù)據(jù),2022年我國(guó)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)值和消費(fèi)值均占全球比重的32%,且均為世界第一。但工業(yè)母機(jī)高端國(guó)產(chǎn)化率不足10%,行業(yè)整體大而不強(qiáng)。近年來(lái)在制造升級(jí)、自主可控及政策設(shè)計(jì)的推動(dòng)下,國(guó)內(nèi)工業(yè)母機(jī)行業(yè)發(fā)展迎來(lái)高端突破機(jī)遇。
工業(yè)母機(jī)板塊下游主要包括電子、汽車(chē)、航空航天等領(lǐng)域。過(guò)去幾年,受下游景氣度震蕩磨底影響,工業(yè)母機(jī)市場(chǎng)受到影響。展望2024年,在制造業(yè)復(fù)蘇及工業(yè)母機(jī)出海需求驅(qū)動(dòng)下,疊加下游順周期復(fù)蘇趨勢(shì),工業(yè)母機(jī)板塊景氣度有望回升??梢躁P(guān)注工業(yè)母機(jī)(159667)的布局機(jī)會(huì)。但需警惕短期熱點(diǎn)引發(fā)炒作性行情、企業(yè)端實(shí)際資本開(kāi)支意愿不高可能導(dǎo)致的回落風(fēng)險(xiǎn)。
工業(yè)母機(jī)的重要下游應(yīng)用之一是機(jī)器人板塊,2月26日機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF(159551)表現(xiàn)同樣亮眼,收漲5.63%。
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消息面上,2月24日,特斯拉通過(guò)社交媒體賬號(hào)分享了一段最新視頻,展示其正在研發(fā)的Optimus人形機(jī)器人的流暢步行能力。今年以來(lái),特斯拉已三次發(fā)布Optimus的視頻,性能持續(xù)迭代升級(jí)。此前,英偉達(dá)宣布將于3月18日至21日在圣何塞會(huì)議中心舉辦GTC2024大會(huì)。屆時(shí),現(xiàn)場(chǎng)將展出25款機(jī)器人,包括人形機(jī)器人、機(jī)械臂等。
日前,優(yōu)必選發(fā)布了工業(yè)版人形機(jī)器人Walker S首次進(jìn)入蔚來(lái)第二先進(jìn)制造基地總裝車(chē)間的實(shí)訓(xùn)視頻。Walker S是優(yōu)必選用于工業(yè)領(lǐng)域的人形機(jī)器人,身高1.7米,外觀比例更接近人類(lèi),可替換末端執(zhí)行器,可在工廠流水線(xiàn)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)安全同步的作業(yè)。根據(jù)視頻顯示,Walker S較好的完成了一系列任務(wù)。
汽車(chē)制造領(lǐng)域作為高端離散制造場(chǎng)景,對(duì)訂單響應(yīng)、生產(chǎn)排程的要求較高,因此傳統(tǒng)的工業(yè)機(jī)器人難以覆蓋汽車(chē)制造的全產(chǎn)業(yè)鏈。相比之下,人形機(jī)器人的通用性較高,因此有望在汽車(chē)制造等離散制造場(chǎng)景替代人工作業(yè)的部分,實(shí)現(xiàn)快速滲透。隨著大模型進(jìn)一步發(fā)展,人形機(jī)器人的智能能力或?qū)⒗^續(xù)提升,應(yīng)用場(chǎng)景有望進(jìn)一步拓展??梢躁P(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF(159551)的配置機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn),不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn),提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。
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