老鄭說匯｜美聯(lián)儲紀(jì)要符合預(yù)期，美元震蕩下跌

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

2月以來，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期顯著減弱，原因是美國先是公布了遠(yuǎn)強于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)，其后又公布了高于預(yù)期的物價指標(biāo)。然而，2月14開始，已漲到相對高位的美元開始震蕩回落。本周美元繼續(xù)保持震蕩下跌狀態(tài)，本周三美聯(lián)儲公布的上次利率會議紀(jì)要雖然提示“稍晚降息”，但未出市場意料，故對美元幾乎未構(gòu)成支撐。

降息預(yù)期顯著減弱

本周以來美元震蕩下跌，截至北京時間周四17時左右，美元指數(shù)本周迄今累計跌0.55%。

美元回落的原因之一是市場重新評估了上周公布的高于預(yù)期的美國1月份物價數(shù)據(jù)，市場認(rèn)為該數(shù)據(jù)可能只是階段性走高，缺乏持續(xù)性，很可能在未來月份內(nèi)再度快速回落。另一原因是市場近期對歐央行降息的預(yù)期同樣在減弱，因歐元在美元指數(shù)中權(quán)重過半，故美元指數(shù)不可避免地有所承壓。

周三美聯(lián)儲公布了1月30日至31日利率會議紀(jì)要，該紀(jì)要寫道：參會委員們強調(diào)了“不確定高利率需維持多久才能將通脹壓低至2%目標(biāo)”；多數(shù)委員表示“過早降息或有風(fēng)險”；少數(shù)委員表達(dá)了“高利率或損傷經(jīng)濟”的憂慮。

上述紀(jì)要內(nèi)容與近期美聯(lián)儲委員們的言論差不多，即“暫時不會急于降息”。市場目前普遍預(yù)計美聯(lián)儲會在今年6月開始降息，年內(nèi)將總共降息92個基點，高于美聯(lián)儲自己預(yù)測的75個基點的降息幅度，遠(yuǎn)低于今年年初市場所預(yù)期的降150個基點。

本周余下時段匯市風(fēng)險事件不太多，重磅的經(jīng)濟指標(biāo)也相對較少，預(yù)計匯市整體上將維持平穩(wěn)態(tài)勢。

日元暫時企穩(wěn)

自去年11月中旬起，因美聯(lián)儲降息預(yù)期濃重且市場相信日本央行可能很快就會實施緊縮政策，故當(dāng)時日元大幅升值。然而今年以來，上述兩個支持日元升值的因素全都淡化，故日元幾乎又貶回原地。

日元這波貶勢持續(xù)至2月13日，其后暫時有所企穩(wěn)。

美聯(lián)儲維持高利率更久，肯定會對日元構(gòu)成壓制，這沒啥可說的，畢竟利差是匯市投資者極為關(guān)注的因素。

在日本經(jīng)濟方面，雖然幾個月前市場相信日本經(jīng)濟可能已步出低迷，可出人意料的是其后公布的日本經(jīng)濟指標(biāo)并不支持這個看法，因日本經(jīng)濟居然連續(xù)兩個季度負(fù)增長，陷入技術(shù)上的衰退地步。

很明顯，美元降息的延后及日元升息的延后，共同壓制了日元。本周日元的暫時企穩(wěn)，一方面與美元暫時步入調(diào)整相關(guān)，另一方面與本周新公布的日本機械訂單及出口數(shù)據(jù)稍優(yōu)于預(yù)期相關(guān)。