中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦評級：春節(jié)檔票房表現(xiàn)亮眼，頭部效應(yīng)明顯

每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月19日發(fā)布研報(bào)稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

2024春節(jié)檔票房、場次、人次創(chuàng)新高：據(jù)國家電影局初步統(tǒng)計(jì)及燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月18日，2024年春節(jié)檔（2月10日-2月17日共8天）票房總計(jì)80.16億元（含票務(wù)服務(wù)費(fèi)），總場次394.10萬，總?cè)舜?.63億，刷新中國影史票房、場次、人次記錄。就春節(jié)期間單日票房來看，初五、初八單日票房較去年提升明顯：其中2月14日為農(nóng)歷大年初五疊加情人節(jié)，票房飆升至10.80億元?；诨鶞?zhǔn)及樂觀預(yù)測，春節(jié)檔占2024年全年票房在12-14%左右，全年票房預(yù)測為573-668億元。

《熱辣滾燙》票房奪魁，頭部效應(yīng)明顯：2024春節(jié)檔8部定檔大年初一上映的影片中，《熱辣滾燙》以27.18億元拿下2024年春節(jié)檔票房冠軍，并超越《滿江紅》刷新中國影史春節(jié)檔劇情片檔期票房記錄?！讹w馳人生2》緊隨其后，以23.98億元位列春節(jié)檔票房第二，《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時(shí)空》和《第二十條》分別以13.89、13.40億元的票房排名第三、第四。此外，先前定檔并上映的《紅毯先生》、《我們一起搖太陽》、《八戒之天蓬下界》、《黃貔：天降財(cái)神貓》因票房及排片不佳已先后宣布退出春節(jié)檔，撤檔時(shí)票房均未超過1億元，兩極分化明顯。

返鄉(xiāng)規(guī)模同比高增，票房呈現(xiàn)下沉趨勢：2024年1月26日至2月14日，春運(yùn)前20天累計(jì)發(fā)送旅客2.3億人次，客流持續(xù)增加，返鄉(xiāng)及旅游需求旺盛，帶動春節(jié)檔票房向三四線城市下沉。根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，2024年春節(jié)檔一線城市票房占比9.6%，一二線城市票房歷年最低，三四線票房占比達(dá)53.5%，下沉市場為春節(jié)檔電影票房做出重要貢獻(xiàn)。

頭部公司地位穩(wěn)固，供應(yīng)端儲備豐富：萬達(dá)院線等資金實(shí)力雄厚或融資渠道暢通的頭部院線公司龍頭地位穩(wěn)固。截至2023年底，Top10院線繼續(xù)占據(jù)我國三分之一的市場，2023年市占率33.23%，其中萬達(dá)院線以14.90%的市占率保持絕對領(lǐng)先。未來我國院線市場集中度有望持續(xù)提升，全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司競爭優(yōu)勢日益擴(kuò)大。

投資建議：從2024年春節(jié)檔的表現(xiàn)來看，觀眾群體和觀影消費(fèi)習(xí)慣的變化對電影市場提出了新要求，情緒營銷、儀式感營銷與粉絲效應(yīng)為票房增長提供了新契機(jī)。我們認(rèn)為2024年電影行業(yè)復(fù)蘇發(fā)展趨勢不變，供需兩端持續(xù)向好為電影大盤提供了充足的向上動力，此次春節(jié)檔的亮眼表現(xiàn)將對此發(fā)揮催化作用。建議關(guān)注儲備充足，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容待映的光線傳媒（300251.SZ）、博納影業(yè)（001330.SZ）；受益于需求回暖的院線龍頭萬達(dá)電影（002739.SZ）；業(yè)務(wù)覆蓋電影制作發(fā)行播映全產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)受益于進(jìn)口片供給修復(fù)的中國電影（600977.SH）；在線票務(wù)服務(wù)受益于市場復(fù)蘇，影片出品、宣發(fā)能力突出的貓眼娛樂（1896.HK）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)，影片內(nèi)容品質(zhì)及票房不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，觀影需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——超80億！春節(jié)檔票房破紀(jì)錄，《熱辣滾燙》成冠軍！這家公司贏麻了，前5名的影片都有它……

(記者 蔡鼎)

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