濰柴動力去年預盈背后：重卡行業(yè)迎結構性成長機遇，產業(yè)鏈今年大概率持續(xù)高景氣

每經記者 彭斐    每經編輯 陳俊杰    

重卡行業(yè)在2023觸底反彈，讓整車廠商業(yè)績回暖，利好也同樣傳遞到了濰柴動力這樣的產業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

1月23日晚間，濰柴動力（SZ000338，股價14.70元，市值1283億元）發(fā)布的2023年度業(yè)績預告顯示，公司預計2023年度實現歸母凈利潤85.84億元—93.20億元，同比增長75%—90%。

對于業(yè)績變動原因，濰柴動力提到，報告期內，公司搶抓重卡行業(yè)結構性成長機遇，積極深化結構調整，強力突破戰(zhàn)略市場，相關產品銷量呈現高速增長態(tài)勢，推動業(yè)績實現同比大幅增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，在經歷2022年國內整體銷量“腰斬”，被認為是重卡行業(yè)“歷史最差的一年”后，重卡行業(yè)2023年自谷底強勢反彈，市場需求恢復態(tài)勢明顯。

從目前各方釋放信息來看，重卡行業(yè)在2024年持續(xù)回暖已成行業(yè)共識。近期，在與《每日經濟新聞》記者交流時，濰柴動力方面表示，重卡市場在2023年快速恢復，且這一趨勢有望在2024年延續(xù)，2024年重卡銷量或達到百萬輛以上水平。

重卡行業(yè)迎來結構性成長機遇

中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據顯示，2023年全年，我國重卡市場累計銷售91萬輛，比2022年凈增長23.9萬輛，增幅36%。逐月來看，除1月和12月銷量同比下滑，其他月份均實現了正增長，其中3月份單月銷量最高，達到11.54萬輛。

在全行業(yè)回暖之際，天然氣重卡以及出口帶來的結構性的改變，也讓重卡行業(yè)迎來新機遇，這也直接體現在相關企業(yè)的業(yè)績上。以濰柴動力為例，公司2023年預計實現歸母凈利潤約85.84億元—93.20億元，同比增長75%—90%。

在解釋原因時，濰柴動力著重提及公司搶抓重卡行業(yè)結構性成長機遇，積極深化結構調整，強力突破戰(zhàn)略市場，相關產品銷量呈現高速增長態(tài)勢。

值得一提的是，天然氣重卡和出口這兩大細分領域全年銷量均創(chuàng)歷史新高。其中，天然氣重卡全年銷售15.2萬輛（交強險口徑），單月終端銷量最高達2.5萬輛；全年重卡出口約27.6萬輛，同比增長接近60%，強勢帶動重卡市場實現突破。

對于重卡行業(yè)來說，銷量比2022年暴漲307%的天然氣重卡無疑是最大亮點：由于天然氣與柴油價差明顯，很多對運營成本比較敏感的重卡用戶，都選擇購買或者置換天然氣重卡。

此前，在與《每日經濟新聞》記者交流時，多位企業(yè)、經銷商人士直言，油氣差價導致的運營成本差別，是如今天然氣重卡市場火爆的根本，“通宵趕訂單”成為企業(yè)車間里的共同景象，這也直接救活了大量以“氣瓶”為代表的產業(yè)鏈公司。

東吳證券研報認為，2023年秋冬季節(jié)來臨下游需求走旺，天然氣重卡換購與出口依然支撐重卡銷量景氣度持續(xù)。2024年—2025年“政策勢”及“經濟勢”有望持續(xù)發(fā)力，國內經濟復蘇、國四強制淘汰促進換購、出口市場爆發(fā)三重因素共振，驅動板塊總量提升。

事實上，除了天然氣重卡銷量暴漲，從行業(yè)趨勢來看，近年來，海外市場成為帶動我國重卡行業(yè)整體上行的重要力量。自主品牌憑借其供應鏈、性價比等優(yōu)勢，成功打開全球多個經濟體的市場，銷量拾級而上。

記者注意到，近期我國重卡自主品牌在海外市場地位顯著提升，多個新興經濟體基建需求提升、海外市場積壓的剛性運輸需求釋放、自主品牌影響力提升等眾多因素疊加，大幅提升國內重卡出口銷量。

據海關總署數據，2020年、2021年和2022年，我國重卡出口分別為7.87萬輛、14.14萬輛和19.14萬輛。2023年1月—8月，我國重卡出口累計出口已高于2022年全年，實現銷量21.6萬輛，同比增長83%。

廣發(fā)證券認為，2020年下半年以來，供應鏈率先恢復為中國重卡品牌提供突破契機，性價比支撐出口長期增長邏輯，口碑傳播或將持續(xù)貢獻正面影響，在中南美及“一帶一路”合作伙伴有望保持良好態(tài)勢，并逐步突破其余市場，或將成為中國品牌商用車企業(yè)聚焦的第二增長曲線。

業(yè)內：重卡產業(yè)鏈大概率持續(xù)高景氣

在政策、行業(yè)、市場情緒的共振之下，中國重卡行業(yè)憑借在物流運輸中的重要地位及其自身效率優(yōu)勢，正迎來邊際向上拐點，景氣度持續(xù)走高，帶動重卡銷量節(jié)節(jié)攀升，回暖趨勢延續(xù)。

1月10日，濰柴動力接待機構調研時就2024年重卡行業(yè)釋放樂觀預期，認為全行業(yè)銷量有望達到百萬輛以上。濰柴動力分析稱，現階段來看，基于國內宏觀經濟形勢持續(xù)向好、海外市場需求保持高位、行業(yè)更新需求、重卡在物流運輸中的重要地位及其自身效率優(yōu)勢等驅動因素都支持了公司的樂觀預期。

1月24日上午，在與《每日經濟新聞》記者等線上交流時，濰柴動力方面表示，重卡市場在2023年快速恢復，且這一趨勢有望在2024年延續(xù)。2024年出口業(yè)務仍將延續(xù)良好態(tài)勢，公司一直在持續(xù)提高內部各企業(yè)的協(xié)同作戰(zhàn)能力，加強協(xié)調聯動，共同搶抓海外市場機遇。

濰柴動力相關人士認為，出口的增幅可能不會像去年那么大，但天然氣重卡的銷售可能會成為重卡行業(yè)的另一大亮點。

申萬宏源認為，重卡行業(yè)運力供給充足，競爭加劇導致運價下降，天然氣重卡的運價優(yōu)勢凸顯。而天然氣重卡滲透率提升，會進一步拉低運價，從而加快替代燃油重卡。

一位重卡經銷商表示，唯一阻攔天然氣重卡的，可能是當前車多貨少的局面，但隨著經濟穩(wěn)步復蘇，2024年的行情也值得期待。

在與《每日經濟新聞》記者等現場交流時，多位業(yè)內人士均認為，重卡行業(yè)以及產業(yè)鏈的增長趨勢，有望在2024年得以延續(xù)。

西南證券研報預測，未來在透支效應逐漸出清、出口高景氣疊加、宏觀經濟企穩(wěn)增長等利好因素影響下，行業(yè)景氣度將持續(xù)恢復，重卡銷量有望持續(xù)同比高增長。

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